Фондовая биржа: понятие, признаки, функции, технологическая схема.
Фондовая биржа
организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемый профучастниками РЦБ для взаимных оптовых операций;
организованный рынок, на котором в каждый момент времени складывается единственная цена на один и тот же актив.
это особый, институционально организованный рынок, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого инвестиционного качества, и операции на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг.
это лучший рынок, создаваемый для лучших ценных бумаг, лучшими, крупнейшими, финансово устойчивыми и пользующимися доверием посредниками, работающими на финансовом рынке.
Признаки классической фондовой биржи:
централизованный рынок с фиксированным местом торговли
наличие процедуры отбора ценных бумаг, соответствующих определенным требованиям (листинг)
наличие процедуры отбора лучших операторов рынка в качестве членов биржи.
наличие регламента торговли и стандартных торговых процедур.
централизация регистрации сделок и расчетов.
установление официальных биржевых котировок.
надзор за членами биржи
Фондовая биржа выполняет следующие основные функции:
Создание постоянно действующего рынка ценных бумаг.
Определение цен на ценные бумаги.
Распространение информации о ценных бумагах, их ценах, условиях обращения.
Поддержание профессионализма финансовых и торговых посредников.
Выработка правил и процедур, связанных с функционированием биржи.
Индикация состояния экономики и финансового рынка.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что фондовая биржа – это торговое, профессиональное и технологическое ядро рынка ценных бумаг.
Технологическая схема классической фондовой биржи
Фондовая биржа: организационная структура, участники торгов. Процедура допуска ценных бумаг к обращению на фондовой бирже
Организационная структура ФБ
Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры, управляющие, лица, осуществляющие функции центрального контрагента, и Центральный банк Российской Федерации, а на торгах, на которых заключаются договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых являются валюта и (или) процентные ставки, также кредитные организации, действующие от своего имени и за свой счет. Иные лица могут совершать операции на фондовой бирже исключительно при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.
Процедура допуска ценных бумаг к обращению на фондовой бирже - листинг
Листинг ЦБ - совокупность процедур по включению ц/б в один из котировальных списков фондовой биржи и осуществлению контроля за соответствием ц/б и самого эмитента/УК ПИФа условиям и требованиям, установленным биржей(ЗАО «ФБ ММВБ»)
Для того чтобы обращаться на фондовой бирже, ценные бумаги должны удовлетворять определенным требованиям, которые каждая фондовая биржа устанавливает самостоятельно. Основными из этих требований являются: финансовая устойчивость и крупные размеры эмитента; массовость ценных бумаг эмитента как однородного и стандартного товара; массовость спроса на данные ценные бумаги. Важнейшим критерием допуска ценных бумаг на всех фондовых биржах является полное и адекватное раскрытие эмитентоминформации о своем финансовом и хозяйственном положении и о выпущенных ценных бумагах.
Этапы:
1) подача заявления о листинге ценных бумаг от эмитента или его доверенного лица, являющегося профессиональным посредником;
2) заключение договора с фондовой биржей на проведение экспертной оценки;
3) предоставление документов, необходимых и достаточных для проведения экспертизы учредительных документов, бухгалтерских балансов и отчетов, и других документов эмитента ценных бумаг;
4) проведения экспертизы ценных бумаг на основе анализа показателя продолжительности и объема их обращения; рентабельности деятельности эмитента, коэффициентов ликвидности, покрытия на основе баланса, изменения величин уставного капитала и т.п.
5) рассмотрение результатов экспертизы на заседании Комиссии по допуску ценных бумаг, либо котировальной комиссии биржи с участием эмитентов, их посредников, специалистов биржи.
Делистинг ценных бумаг– это процедура исключения ценных бумаг из числа обращающихся на фондовой бирже.
Эта процедура организуется на бирже в следующих случаях, когда:
1. эмитент объявлен банкротом или его финансовое положение признано неудовлетворительным на основе последующих квартальных бухгалтерских балансов и отчетов;
2. сократились масштабы публичного размещения ценных бумаг, либо ценные бумаги перестали соответствовать минимальным требованиям биржевого листинга;
3. эмитент по письменному заявлению отзывает свои ценные бумаги из листингового списка, например, в связи с обменом своих ценных бумаг одного выпуска на вновь выпущенные ценные бумаги, при дроблении акций, слиянии с другой фирмой и т.п.
4.эмитент не представляет ежегодные (ежеквартальные) отчеты о своей деятельности в установленные договором сроки, нарушает сроки оплаты экспертизы или другие условия договора о листинге ценных бумаг.