50. Защита прав инвесторов. Этика фондового рынка.

Под этикой фондового рынка понимаются правила добросовестной деятельности. Цель добросовестного ведения бизнеса на фондовом рынке — извлечение прибыли допустимыми и цивилизованными способами, которые не противоречат действующим законам и иным нормативным актам РФ, а также профессиональным и этическим правилам и требованиям, принятым профессиональными участниками фондового рынка.

В России правила добросовестного поведения (кодексы этики) приняты на уровне саморегулируемых организаций, которые намерены поддерживать этические нормы через механизм дисциплинарного производства. Согласно кодексам этики российских саморегулируемых организаций, этическими принципами профессиональной деятельности, которыми должен руководствоваться любой член СРО, являются:

• добросовестность;

• законность;

• приоритет интересов клиентов;

• независимость;

• информационная открытость.

Основополагающие принципы ведения бизнеса на РЦБ Всемирной федерации фондовых бирж

Честность и справедливость:

- Честность как механизм ценообразования

- Уклонение от вводящих в заблуждение действий и представлений

- Достижение прозрачности

- Разрешение разногласий

Надлежащее осуществление профессиональной деятельности:

- Выполнение наилучшим образом поручений клиента

- Использование достоверной информации об эмитенте и ценных бумагах

Достаточная профессиональная квалификация персонала, работающего по найму:

- Профессиональная квалификация

- Финансовая ответственность

Получение информации о клиентах – «знай своего клиента»

Предоставление информации клиентам

Регулирование конфликтов интересов. Конфликты интересов должны регулироваться таким образом, чтобы при этом не пострадали клиенты.

Кодекс профессиональной этики института CFA

Профессионалы в области инвестиций должны:

1. Действовать честно, компетентно, с чувством собственного достоинства и в этической манере при работе с публикой, клиентами настоящими и потенциальными, работодателями, наемными работниками и коллегами-профессионалами в области инвестиций.

2. Практиковать и воодушевлять других действовать профессионально и в этической манере, что повлияет на хорошую репутацию членов Ассоциации и на их профессию.

3. Прилагать усилия для поддержания и улучшения профессиональной компетенции членов Ассоциации и других профессионалов в области инвестиций.

4. Проявлять рассудительность, должную заботу и независимость при вынесении профессиональных суждений.

51. Информационная инфраструктура рынка ценных бумаг: понятие, сегменты. Общедоступная и инсайдерская информация. Противодействие инсайду на рынке ценных бумаг.

Инфраструктура рынка ценных бумаг – это совокупность участников рынка ценных бумаг и применяемых ими технологий, функций и процедур, обеспечивающих нормальное функционирование рынка ценных бумаг.

Различают общедоступную и недоступную широкой публике информацию (инсайдерскую информацию). Общедоступной информацией на рынке ценных бумаг признается информация, не требующая привилегий для доступа к ней и подлежащая раскрытию в соответствии с законодательными актами, принятыми в каждой стране с рыночной экономикой.

К общедоступной информации относятся, прежде всего, проспекты эмиссии, годовые и ежеквартальные отчеты компаний, сообщения о существенных событиях, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента. В международной практике в распоряжении компаний-эмитентов находятся также такие средства коммуникации, как ежегодные собрания акционеров, специальные брошюры с обзором фактов и статистикой деятельности компании, специальные брошюры-руководства для инвесторов с необходимой для принятия инвестиционных решений информацией, видеоотчеты, специальные медиа-выпуски, специальные встречи и мероприятия.

Недоступная широкой публике информация — это внутренняя (конфиденциальная, инсайдерская) информация. Это может быть информация о состоянии дел компании, не получившая еще открытой огласки. В соответствии с законодательством многих стран лицо, имеющее доступ к закрытой информации (инсайдер) не имеет права осуществлять торговые операции на ее основе. Обычно инсайдерами обозначают директоров, ответственных работников, а также других служащих компании, которые в силу своего служебного положения могут иметь доступ к информации, являющейся конфиденциальной (внутренней, закрытой) и способной принести им выгоду.

Внутренняя (инсайдерская) информация не может быть получена в результате анализа опубликованной информации, она известна только инсайдерам и может повлечь за собой изменение цен на ценные бумаги компании, если станет всеобщим достоянием.

Значительным шагом в борьбе с неправомерным использованием инсайдерской информации и манипулированием рынком стал Федеральный закон № 241-ФЗ от 30 октября 2009 г., который с 14 ноября 2009 г. ввел уголовную ответственность за новые составы преступлений на рынке ценных бумаг. Среди введенных в УК РФ новых составов преступлений необходимо отдельно выделить ст. 185.3 УК РФ «Манипулирование ценами на рынке ценных бумаг». Под это понятие подпадают действия, в результате которых повышается, понижается и поддерживается цена ценных бумаг, спрос на них или объем торгов ими. Ответственность манипуляторов по новому законодательству предусматривает штраф от 300 тыс. руб. до 6 лет лишения свободы.