- •1.Финансы, их роль и функции в процессе общественного воспроизводства.
- •4Финансовые инструменты.
- •5Информационное обеспечение финансового менеджмента.
- •6Логика финансовых операций в рыночной экономике.
- •7Понятие приведенной стоимости
- •8Процентные ставки и методы их начисления
- •9Виды денежных потоков
- •10Базовая модель оценки финансовых активов.
- •11Оценка долговых и долевых ценных бумаг
- •12 Виды и оценка доходности финансовых активов
- •13Концепция риска и методы его оценки
- •14Риск инвестиционного портфеля
- •15 Принципы формирования портфеля инвестиций
- •16 Модель оценки доходности финансовых активов.
- •17Разработка вариантов инвестиционных проектов.
- •18Оценка инвестиционных проектов
- •18При формировании бюджета капиталовложений используют два основных подхода:
- •21Структура источников средств компании.
- •22Традиционные методы средне- и краткосрочного финансирования
- •23Балансовая модель управления источниками финансирования.
- •24Понятие стоимости капитала.
- •25Стоимость основных источников капитала.
- •26Средневзвешенная стоимость капитала.
- •27Предельная стоимость капитала.
- •28Основы теории структуры капитала
- •30Понятие и сущность левериджа
- •31Метод расчета критического объема продаж
- •32Оценка производственного левериджа
- •33Оценка финансового левериджа.
- •34Политика предприятия в области управления оборотным капиталом.
- •35Анализ и управление производственными запасами.
- •36Анализ и управление дебиторской задолженностью
- •37Анализ и управление денежными средствами и их эквивалентами
- •38Виды планов, содержание и последовательность их разработки.
- •40Финансовое планирование в системе бюджетирования текущей деятельности.
- •41Методы прогнозирования основных финансовых показателей
- •42Прогнозирование на основе пропорциональных зависимостей
- •43Дивидендная политика и возможности ее выбора
- •44Факторы, определяющие дивидендную политику.
- •46Виды дивидендных выплат и их источники.
- •47Дивидендная политика и регулирование курса акций.
- •48Финансовые решения в условиях инфляции
- •49Методы оценки и принятия решений финансового характера в условиях инфляции.
- •50Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия.
11Оценка долговых и долевых ценных бумаг
Долевые и долговые ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту) и несущему по нему обязательства. Из имеющих хождение на территории России ценных бумаг выделим следующие: акции, облигации, финансовые фьючерсы, коммерческие бумаги (чеки, коносаменты, закладные, залоговые свидетельства и др.).Долевые ценные бумаги (акции) представляют собой финансовые вложения в собственный капитал компании с целью получения дополнительного дохода, складывающегося из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции, вследствие роста их цены. Долговые ценные бумаги представляют собой обязательства, размещенные эмитентами на фондовом рынке для заимствования денежных средств, необходимых для решения текущих и перспективных задач. К ним относятся облигации, депозитные и сберегательные сертификаты банков, государственные краткосрочные обязательства, краткосрочные банковские векселя, казначейские векселя, векселя, акцептованные банком, долговые сертификаты и др.
Долевые ц.б. (акции). Оценка связана с жизненным циклом (выпуск, размещение, обращение)
1) Первая оценка акций – при выпуске (номинальная оценка) – стоимость, указанная на бланке акции (характеризует долю УК на 1 акцию на момент учреждения). УК АО = сумма номиналов акций.2) Втораяоценка – при их первичном размещении – эмиссионная оценка – цена, по которой ее приобрел первый держатель. По законодательству эмиссионная цена больше либо равна номинальной (при учреждении равна).
При последующих выпусках оценка по эмиссионной цене, ориентированной на рыночную (Эмиссионный доход = эмиссионная цена – номинальная). Эмиссионный доход идет в собственный капитал.3) 3-я стадия эмиссии – определяется перспектива продажи акции – рыночная оценка (необходима при трансформации ОАО в ЗАО, покупке голосующего пакета, выдаче кредита под обеспечение акциями).
Рыночная стоимость – цена, по которой продавец, имеющий полную информацию и не обязанный продавать, а покупатель при тех же условиях, согласен был бы купить. Рыночная цена акции – стоимость в текущих ценах по сделкам, заключенным в каждый момент времени.
Рыночная (курсовая) цена – по которой акции покупаются и продаются на вторичном рынке. Устанавливается на торгах фондовой биржи. Отражает действительную цену акции при условии большого объема сделок. Это цена исполнения сделок, цена реальной продажи = дивиденд/ссудный процент *100%4) при стоимостной оценке важна балансовая стоимость = общее количество активов / количество активов в обращении. Определяется экспертами для инвестирования, аудиторская проверка – при листинге, ликвидации.5) Стоимостная оценка – на основе показателей, характеризующих ее качество.
Облигации (долговые ц.б.). Оценка 1) по номиналу – на балансе, т. е. сумма, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока займа. Является базовой величиной. Обычно облигация выпускается с высоким номиналом (для богатых инвесторов), гашение облигации – по фиксированной номинальной цене. 2) Эмиссионная – рыночная цена в момент эмиссии, м.б. выше, ниже и равна номиналу. 3) рыночная – исходя из ситуации на финансовом рынке + близость срока погашения (чем ближе, тем выше) + право на регулярный фиксированный доход (чем выше, тем ниже) + надежность вложений (степень риска).
4) Курсовая цена = рыночная цена облигации / номинальную цену облигации (применяется при сопоставительной оценке рыночных цен облигаций с разными номиналами).