1.4 Розрахунок грошових потоків та критеріїв економічної ефективності інвестиційного проекту

1.4.1 Розподіл капіталовкладень по блоках

1-й блок: блок з турбіною Т-250/300-240 і 2 КВГМ-100.

Капіталовкладення:

Будівлі та споруди:

К^I_бс= К ^I_бс+n· К ^вк_бс (1.47)

119+2⋅1,5=122 млн.у.о.

Обладнання:

К^I _обл= К ^I_обл+n· К ^вк_обл (1.48)

178,5+2⋅3,5=185,5 млн.у.о.

Разом: 122+1855,5=307,5 млн.у.о.

2-й, 3-й блоки: блок з Т-250/300-240 і 2 КВГМ-100 (кожний блок).

Капіталовкладення у кожний блок:

Будівлі та споруди: 54,2+2⋅1,5=57,2 млн.у.о.

Обладнання: 126,3+2⋅3,5=133,3 млн.у.о.

Разом: 57,2+133,3=190,5 млн.у.о.

У два блоки 190,5⋅2=381 млн.у.о.

Перевірка 381+307,5=688,5 млн.y.o

Далі розподіляємо капіталовкладення по роках пропорційно до кількості місяців у році, коли велося будівництво. Освоєння капіталовкладень показано на мал 1.2, розподіл капіталовкладень по роках в таблиці 1.7

Мал. 1.2 Етапи будівництва ТЕЦ-750 МВт

Таблиця 1.7. Розподіл капіталовкладень по роках

Найменування	Проекту- вання	Підготовчий	Основний	Будівництво 2-го блоку	Будівництво 3-го блоку	Разом
Тривалість, міс	26	7	29	10	10
Початок періоду Рік;міс	0	2; 2	2; 9	4; 9	5; 2
Кінець періоду Рік;міс	2; 2	2; 9	4; 9	5; 2	6
Капіталовкладення, млн. у.е	7,6875	67,65	232,1625	190,5	190,5	688,5
1-й	3,548					3,548
2-й	3,548					3,548
3-й	0,5913	67,656	96,0672			164,3085
4-й			96,0672	57,15		153,217
5-й			40,028	13,35		173,38
6-й					190,5	190,5

1.4.2 Розрахунок доходів від експлуатації ТЕЦ

Доходи від відпуску електроенергії для всієї ТЕЦ:

Д_w=0,88⋅C_w⋅(W_вир-W_ВП) (1.49)

Д_w=0,88⋅0,12⋅(4650-165,7682)=473,5348 млн.у.о.

Доходи від відпуску тепла для всієї ТЕЦ:

Д_Q=0,89⋅C_Q⋅Q_відп (1.50)

Д_Q=0,89⋅15⋅18016,77=240,5238 млн.у.о.

Сумарні доходи для одного блоку:

Д_Σ= Д_w+ Д_Q (1.51)

Д_Σ=157,8449+80,1746=238,0195 млн.у.о.

1.4.3 Розрахунок амортизаційних відрахувань

Для 1-го блоку: В_а1=0,055⋅122+0,2⋅185,5=43,81 млн.у.о./рік

Для 2-го, 3-го блоків: В_а2=В_а3 =0,055⋅57,2+0,2⋅133,3=29,806 млн.у.о./рік

1.4.4 Розрахунок річних експлуатаційних витрат

Разом для 3-ох блоків витрати (без амортизаційних відрахувань) становлять 103,422 млн.у.о./рік

1.4.5 Розрахунок річних витрат, амортизаційних відрахувань та доходів від реалізації продукції

Отримані дані з річних експлуатаційних витрат, амортизаційних відрахувань доходів від експлуатації ТЕЦ зводимо в таблицю 1.8

Таблиця 1.8. Розрахунок річних витрат ,амортизаційних відрахувань та доходів від реалізації продукції

Найменування	Номер блоку				Разом за рік
	1	2	3
Термін пуску	62 місяць	67 місяць	72 місяць
6-й рік	10 міс.	5 міс.
7-й рік	12 міс.	12 міс	12 міс
Доходи ,млн.у.е	238,0195	238,0195	238,0195	714,0585
6-й рік	198,3495	99,1747	-	297,5242
7-й рік	238,0195	238,0195	238,0195	714,0585
Витрати ,млн.у.е	154,527	154,527	154,527	463,581
6-й рік	128,7725	64,3862		193,158
7-й рік	154,527	154,527	154,527	463,581
Аморт. ,млн.у.е	43,81	29,806	29,806	103,422
6-й рік	36,508	12,4191
7-й рік	43,81	29,806	29,806	103,422

Таким чином, вихідні дані для розрахунків за програмою KRIT UKR такі:

Розрахунковий період 22

Рік початку здійснення проекту 2014

Рік закінчення будівництва 6

Темп інфляції 3

Табл. 1.9. Вихідні дані для програми KRIT UKR

Капіталовкладення	Доходи	Витрати	Амортизаційні відрахування
3,548	0	0	0
3,548	0	0	0
164,308	0	0	0
153,217	0	0	0
163,378	0	0	0
190,5	297,5242	193,1587	48,9271
0	714,0585	463,581	103,422

Відсотки за кредит 0,070

Рік початку сплати відсотків 6

Рік початку погашення кредиту 7

Рік закінчення погашення кредиту 16

Норматив дисконтування 0,1

Після отримання результатів розрахунків програми KRIT_UKR.exe перевіряємо вихідні дані на сталість та заносимо в табл. 1.10 та будуємо графіки зображені на малюнках 1.3-1.8

Табл. 1.10 Зведені результати розрахунку проекту на сталість

Показник який перевіряється	Значення	Межі зміни	Гранична межа
Капіталовкладення	688,5	0,9-1,6	-
Дохід	714,0585	0,5-1,2	0,8
Витрати	463,581	0,9-1,6	1,3
Відсотки за кредит	0,07	0,07-0,14	-
Норматив дисконтування	0,1	0,09-0,16	-
Темп інфляції	3%	3-10	-

Мал.1.3 Вплив зміни капіталовкладень на інтегральний дисконтова ний чистий прибуток, внутрішню норму рентабельності та період повернення капіталу

Мал.1.4 Вплив зміни доходів на інтегральний дисконтова ний чистий прибуток, внутрішню норму рентабельності та період повернення капіталу

Мал.1.5 Вплив зміни витрат на інтегральний дисконтова ний чистий прибуток, внутрішню норму рентабельності та період повернення капіталу

Мал.1.6 Вплив зміни відсотків за кредит на інтегральний дисконтова ний чистий прибуток, внутрішню норму рентабельності та період повернення капіталу

Мал.1.7 Вплив зміни нормативу дисконтування на інтегральний дисконтова ний чистий прибуток, внутрішню норму рентабельності та період повернення капіталу

Мал.1.8 Вплив зміни темпу інфляції на інтегральний дисконтова ний чистий прибуток, внутрішню норму рентабельності та період повернення капіталу

Розрахунки програми KRIT_UKR.exe знаходяться в додатку А .