- •2. Краткое изложение программного материала модуль 1 «концептуальные основы финансового менеджмента»
- •Тема 1. Эволюция и содержание финансового менеджмента.
- •1. Развитие теории финансового менеджмента. Особенности эволюции финансовой науки в России.
- •Понятие и принципы финансового менеджмента. Логика построения концептуальных основ финансового менеджмента.
- •Взаимосвязь финансовой политики предприятия и финансового менеджмента. Цели и задачи финансового менеджмента.
- •Функции финансового менеджмента.
- •5. Основные виды финансовых решений в финансовом менеджменте.
- •6. Внешняя – правовая и налоговая – среда финансового менеджмента.
- •7. Информационная база финансового менеджмента. Критерии полезности информации.
- •Базовые показатели финансового менеджмента. Прогнозирование финансовых показателей и расчет устойчивых темпов роста предприятия.
- •Тема 2. Базовые концепции финансового менеджмента.
- •1.Концепция идеальных рынков капитала. Концепция дисконтированного денежного потока.
- •2. Концепция структуры капитала, стоимости (цены) капитала и дивидендов.
- •3. Концепция компромисса между риском и доходностью (концепция портфеля, модель оценки финансовых активов). Концепция ценообразования опционов.
- •4. Гипотеза эффективности рынка капитала.
- •5. Концепция агентских отношений. Концепция ассиметричности информации.
- •6. Концепция альтернативных затрат.
- •7. Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта.
- •Тема 3. Учёт фактора времени и фактора риска в финансовом менеджменте
- •Понятие и виды денежных потоков. Учёт фактора времени в финансовом менеджменте.
- •2. Методы оценки денежных потоков. Расчёт будущей и настоящей стоимости денежных потоков с использованием простого и сложного способов начисления процентов.
- •Аннуитет, его виды и методы оценки.
- •4. Модель долгосрочных финансовых активов (сарм).
- •Модель оценки долгосрочных активов в деталях
- •Главная формула модели оценки долгосрочных активов
- •5. Учёт фактора риска в финансовом менеджменте. Виды финансовых рисков. Риск банкротства и методы его прогнозирования.
- •6. Использование приёмов и методов риск-менеджмента в финансовом менеджменте.
- •Модуль 2 «практические основы функционирования финансового менеджмента»
- •Тема 4. Формирование инвестиционной стратегии предприятия.
- •Сущность и виды инвестиционных решений.
- •2. Инвестиционная стратегия предприятия, её цели, задачи, принципы и основные этапы разработки.
- •3. Разработка стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов. Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов.
- •Тема 5. Инвестиционное планирование на предприятии.
- •1. Содержание и формы реализации инвестиционного планирования. Виды инвестиционных планов.
- •2. Инвестиционные проекты как форма реализации инвестиционного планирования.
- •3. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
- •3.1.Статические (простые) методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
- •2. Простой (бесдисконтный) метод окупаемости инвестиций (pp).
- •3.2. Динамические (сложные) методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
- •4. Методы оценки риска инвестиционных проектов.
- •5. Разработка схемы финансирования инвестиционного проекта.
- •Тема 6. Управление оборотными активами предприятия.
- •Политика предприятия в области управления оборотными активами.
- •2. Управление денежными активами и оптимизация их остатка. Эффективное использование временно свободного остатка денежных средств.
- •Расчёт финансового цикла
- •Анализ движения денежных средств
- •Прогнозирование денежного потока
- •Определение оптимального уровня денежных средств
- •Модель Миллера-Орра
- •3. Управление дебиторской задолженностью. Кредитная политика предприятия. Формы расчетов с покупателями и их влияние на уровень дебиторской задолженности.
- •4. Управление запасами предприятия. Модели управления запасами. Расчет оптимального запаса партии поставки.
- •5. Политика комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами.
- •Тема 7. Управление источниками финансирования.
- •1. Основы организации финансового обеспечения. Цели и задачи управления источниками финансирования деятельности предприятия.
- •2. Основные финансовые «правила» в управлении источниками финансирования деятельности предприятия. «Золотое правило» финансирования.
- •3. Управление долгосрочными и краткосрочными источниками финансирования деятельности предприятия.
- •4. Характеристика традиционных и новых методов финансирования.
- •Тема 8. Управление ценой и структурой капитала.
- •1. Цена основных источников капитала. Расчет средневзвешенной цены капитала. Предельная цена капитала.
- •2. Понятие структуры капитала. Теории структуры капитала. Факторы, определяющие структуру капитала.
- •Основные теории структуры капитала
- •3. Формирование и расчет оптимальной структуры капитала.
- •2.Оценка основных факторов определяющих формирование структуры эффективного капитала.
- •4. Расчет эффекта финансового рычага.
- •Определение рентабельности всего капитала (заемного и собственного);
- •Нахождение плеча финансового рычага:
- •3) Определение дифференциала:
- •4) Определение эффекта финансового рычага:
- •5) Нахождение рентабельности собственных средств и доли эффекта финансового рычага в рентабельности собственных средств:
- •Тема 9. Дивидендная политика.
- •1. Понятие дивиденда и дивидендной политики.
- •2. Показатели, характеризующие дивидендную политику.
- •3. Основные теории дивидендной политики.
- •4. Факторы, определяющие дивидендную политику.
- •5. Характеристика агрессивной, умеренной и консервативной дивидендной политики.
- •6. Основные методики дивидендных выплат, их преимущества и недостатки.
- •7. Источники, формы и ограничения для выплаты дивидендов.
5. Основные виды финансовых решений в финансовом менеджменте.
Финансовый менеджмент означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, движения, распределения и перераспределения, а также использования; - это сознательное и целенаправленное воздействие на экономические отношения, обусловленные взаимными расчётами между хозяйственными субъектами, движением денежных средств, денежным обращением, использованием денег с целью направить их для получения оптимального конечного результата хозяйствования; - это управление финансами фирмы, направленное на максимизацию курса акций, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов и т.д.
Все финансовые решения можно разделить на 2 большие группы:
решения инвестирования;
решения финансирования.
Инвестиционные решения связаны с образованием и использованием активов и дают ответ на вопрос «Куда вложить?». Решения финансирования связаны с образованием и использованием пассивов и дают ответ на вопрос «Где взять средства?».
Два типа финансовых решений взаимосвязаны и приоритетными являются решения инвестирования.
6. Внешняя – правовая и налоговая – среда финансового менеджмента.
Исследователи первых школ управления уделяли мало внимания факторам, находящимся вне организации. Они акцентировали внимание в первую очередь на тех аспектах, которые должны были обеспечить успешное функционирование организации. Так, школа научного управления сосредоточилась, в основном, на задачах и технологии управления, школа административного управления - на создании структуры, обеспечивающей достижение целей организации, школа человеческих отношений - на людях в организации.
В управленческой мысли представление о значении внешнего окружения и необходимости учитывать силы, внешние по отношению к организации, появились в конце 50-х годов. Это стало одним из важнейших вкладов системного подхода в науку управления, поскольку подчеркивалась необходимость для руководителя рассматривать организацию как целостность, состоящую из взаимосвязанных частей, в свою очередь соединенных связями с внешним миром.
Первой проблемой при рассмотрении организации как открытой системы является определение внешней среды.
Основные характеристики внешней среды:
1. Взаимосвязанность факторов: сила, с которой изменение одного фактора воздействует на другие факторы.
2. Сложность: число и разнообразие факторов, значимым образом влияющих на организацию.
3. Подвижность: относительная скорость изменения среды.
4. Неопределенность: относительное количество информации о среде и уверенность в ее точности.
Одним из способов определения окружения и облегчения учета его влияния на организацию состоит в разделении внешних факторов на две основные группы - силы прямого и косвенного воздействия.
СРЕДА ПРЯМОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ
Характеристики взаимосвязанности, сложности, подвижности и неопределенности описывают факторы как прямого, так и косвенного воздействия. Характеристики среды отличны, но в то же время связаны с ее факторами. Эта зависимость станет очевидной при рассмотрении основных факторов в среде прямого воздействия: поставщиков, законов и государственных органов, потребителей и конкурентов.
СРЕДА КОСВЕННОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ
Факторы среды косвенного воздействия обычно не влияют на операции организаций также заметно, как факторы среды прямого воздействия. Тем не менее, руководство должно их учитывать. Среда косвенного воздействия обычно сложнее, чем среда прямого воздействия. Руководство зачастую вынуждено опираться на предположения о такой среде, основываясь на неполной информации, в попытках спрогнозировать возможные последствия для организации.
К основным факторам среды косвенного воздействия относятся: технология, состояние экономики, социокультурные и политические факторы, а также взаимоотношения с местными управляющими организациями.