2.5. Современные подходы к оценке инвестиционного потенциала страны (региона)

Инвестиционный потенциал (инвестиционная емкость территории) складывается как сумма объективных предпосылок для инвестиций, зависящая как от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического «здоровья». В настоящее время существует множество методик по определению как собственно инвестиционной привлекательности страны (региона), так и его рейтинга.

Среди зарубежных методик оценки инвестиционной привлекательности региона можно выделить:

• индекс Доу-Джонса,

• индекс института ИРДС (BERI),

• методики Гарвардской школы бизнеса, Тейна — Уотера, Котлера — Хейзлера.

Ведущие мировые экономические журналы, такие как «The Economist», «Fortune», «Euromoney», а также наиболее авторитетные экспертные агентства «Moody’s», «Standart & Poor», IВСА также дают оценки инвестиционного климата и рисков, и периодически ими публикуются в ведущих зарубежных и отечественных изданиях.

В настоящее время одной из часто применяемых отечественных методик является методика журнала «Эксперт». В соответствии с нею, в качестве основных составляющих инвестиционной привлекательности регионов России приняты две характеристики:

• инвестиционный потенциал (объективные возможности страны или региона) и

• инвестиционный риск (условия деятельности инвестора).

Величина инвестиционного потенциала определяется значениями восьми частных потенциалов региона: ресурсно-сырьевого, трудового, производственного, инновационного, институционального, инфраструктурного, финансового и потребительского, каждый из которых, в свою очередь, описывается совокупностью различных показателей. Ранг каждого региона определяется количественной оценкой его потенциала как доли в суммарном потенциале всех 89 регионов нашей страны.

Инвестиционный риск характеризует вероятность потери инвестиций и дохода от них. Он является интегральным показателем, синтезирующим в себе семь частных видов рисков: экономического, финансового, политического, социального, экологического, криминального и законодательного. Ранг региона по тому или иному виду риска определяется по значению индекса инвестиционного риска — относительному отклонению от среднероссийского уровня риска, принимаемого за единицу.

Результатом методики является сформированный рейтинг, согласно которому все регионы, рассматриваемые в плоскости «потенциал - риск», распределены по следующим группам (введена следующая шкала):

• максимальный потенциал - минимальный риск (1А);

• высокий потенциал - умеренный риск (1В);

• высокий потенциал - высокий риск (1С);

• средний потенциал - минимальный риск (2А);

• средний потенциал - умеренный риск (2В);

• средний потенциал - высокий риск (2С);

• низкий потенциал - минимальный риск (3А);

• пониженный потенциал - умеренный риск (3В1);

• пониженный потенциал - высокий риск (3С1);

• незначительный потенциал - умеренный риск (3В2);

• незначительный потенциал - высокий риск (ЗС2);

• низкий потенциал - экстремальный риск (3D).

Итак, в заключении можно сделать вывод о том, что степень благоприятности инвестиционного климата является важным, если не решающим фактором при рассмотрении вопроса об инвестировании средств в тот или иной регион.

Контрольные вопросы по теме:

1. Что такое инвестиционная политика государства?

2. Перечислите и дайте характеристику важнейших нормативно-правовых документов, регулирующих инвестиционную деятельность в нашей стране.

3. Каковы критерии эффективности инвестиционной политики государства?

4. Расскажите о прямых и косвенных методах государственного регулирования инвестиционной деятельности.

5. Что влияет на эффективность реализации региональной инвестиционной политики?

6. Оцените инвестиционную привлекательность субъектов Российской Федерации (по предложению преподавателя) по инвестиционному потенциалу.

7. Каковы основные направления стимулирования иностранных инвестиций на уровне страны (субъектов федерации) в настоящее время?

8. Перечислите основные отечественные и зарубежные подходы к оценке инвестиционной привлекательности страны (региона).

9. Расскажите о международных рейтинговых агентствах и влиянии их оценок инвестиционного климата на инвестиционную активность в различных странах.