61. Валютный курс: системы, факторы, паритет.

Изменения в экономике, отображенные в платежном балансе, в конечном итоге воздействуют на курс валют. Валютный рынок также не является пассивным, а активно воздействует на происходящие в экономике процессы. Политика государства в области регулирования валютного рынка характеризуется различной степенью участия. В связи с этим существуют две противоположные системы организации валютного рынка и курса:

система гибких или плавающих валютных курсов, когда курсы обмена валюты определяются спросом и предложением. При резких изменениях государство поддерживает курс путем косвенного регулирования;

система жестко фиксированных валютных курсов, при которой колебания курса в результате изменения спроса и предложения не происходит. Это достирается посредством сильного государственного вмешательства в функционирование валютного и других рынков.

Существует гипотеза, согласно которой на долгосрочных временных интервалах обменный курс каких-либо двух валют колеблется вокруг паритета покупательной способности. Под ним понимается уровень обменного валютного курса, при котором покупательная способность национальных валют одинакова. Это означает, что соотношение рубля к финской марке, например, обеспечивает приобретение одинаковых потребительских наборов товаров за равные при данном курсе суммы.

Итак, в долгосрочном аспекте валютный курс должен определяться паритетом. Последний в свою очередь находится в зависимости (при неизменном масштабе цен и темпах инфляции, равных нулю) от уровня производительности труда в стране, от темпов и качества экономического роста, структуры экономики и вовлеченности в международной разделение труда.

Рассмотрим факторы, которые будут определять валютный курс.

Изменения во вкусах потребителей приводят к увеличению экспорта или импорта товаров и услуг. Повысить привлекательность зарубежных товаров можно с помощью рекламы, создания новых, более совершенных моделей и т. п. Если импортные товары станут более привлекательными, то это приведет к увеличению их потребления. При неизменных объемах экспорта предложение национальной валюты относительно иностранной возрастет. Увеличится и спрос на иностранную валюту при неизменном спросе на местную. В результате действия этого фактора национальная валюта обесценится. Если изменения во вкусах потребителей произошли в сторону предпочтения местных изделий, то произойдут противоположные процессы.

Активная торговая политика также может изменить объемы экспорта и импорта (спроса и предложения валюты) экспортерами и импортерами.

Эластичность спроса на импортные товары. Рост обменного курса доллара понизит цену, например, импортируемых в США русских товаров в долларах.

Эластичный спрос на импортные товары и услуги обеспечивает положительный наклон кривой предложения долларов и рост их количества на валютном рынке. Неэластичный характер спроса на импортные товары приведет к уменьшению количества долларов, поступающих на рынок в обмен на проданные товары.