29. Роль государственного бюджетного финансирования проектов

Бюджетное финансирование осуществляется в виде бюджетных ассигнований и бюджетного кредитования.

Бюджетные ассигнования основано на следующих принципах:

- Безвозвратность,

- Бесплатность,

- Целевой характер финансирования,

- Финансирование в меру фактического выполнения плана,

- Обеспечение бюджетной эффективности

Из бюджета средства могут выделяться также в виде бюджетных кредитов. Принципы кредитования:

- возвратность, срочность, платность, обеспеченность, целевой характер, кредитование в меру фактического выполнения плана.

При финансировании проектов из бюджета оценивается общественная эффективность. Обычно бюджетные кредиты выделяются по ставке, меньшей, чем ставка банка.

Бюджет может также выступать гарантом по кредитованию проектов перед банками. Сейчас бюджетное фин-ие идет в 2-х направлениях: в рамках фед. инвестиционной программы и в рамках конкурсного распределения инвестиционных ресурсов

Особой формой государственной поддержки частных инвесторов за счёт бюджетных средств является инвестиционный налоговый кредит- изменение срока исполнения налогового обязательства.

30.Социальные результаты реализации инвестиционного проекта

Социальные результаты реализации инвестиционного проекта

Инвестиции - денежные средства, ц/б, иное имущество в т. ч имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предприятия или Инной вид деятельности, в целях получения прибыли или иного положительного эффекта.

Соц. сущность: проявляется в реализации конкретных соц. программ предприятия, региона, страны, т.е. реализуются социальные задачи:

-рост доходов населения;

-увелич. мат. благосостояние инвесторов и неинвесторов;

-создаются предпосылки роста рекреационных услуг (стройка баз отдыха, спорт. комплексов, частных гостиниц);

-увеличивается доля средств на улучшение условий труда и экологическую обстановку;

- увеличиваются возможности роста квалификации работников (вложение средств в человеческий фактор)

На основе показателей годовых бюджетных эффектов определяются также дополнительные показатели бюджетной эффективности:

а) внутренняя норма бюджетной эффективности,

б) срок окупаемости бюджетных затрат;

в) степень финансового участия государства (региона) в реализации проекта, рассчитываемая по формуле:

d = D_инm/P_uнm, (4.7)

где D_инт интегральные бюджетные доходы;

Р_инт - интегральные затраты по бюджету, рассчитываемые на уровне государства или региона.

Внедрение инвестиционного проекта может иметь как положительные, так и отрицательные социальные последствия:

1) изменение количества рабочих мест в регионе;

2) улучшение жилищных и культурно-бытовых условий работников;

3) изменение условий труда работников;

4) изменение надежности снабжения населения топливом и энергией, продовольствием и т.п.;

5) изменение уровня здоровья работников и населения.

31.Специфические (нестандартные) формы долгосрочного финансирования

Кредитование с использованием векселей - Наиболее распространены такие формы вексельного кредита, как: учет векселей, кредитование векселем банка, ссуды под залог векселей.

Кредит векселем банка предоставляется с целью снижения издержек заемщика, ускорения оборачиваемости оборотных средств, ускорения расчетов при предоплате.

Ссуды под залог векселей оформляются заемщику по специальному ссудному счету (являющемуся счетом до востребования) без установления срока или до наступления срока погашения векселя.

Ипотечный кредит - долгосрочный кредит на инвестиции в недвижимость, погашение которого гарантировано передачей заемщиком кредитору права на недвижимость в качестве обеспечения денежной ссуды. (ипотечные кредиты непредпринимательского характера, ипотечные кредиты для юридических лиц и физических лиц, используемые в предпринимательских целях).

Лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. В ходе исполнения лизинговой сделки лизингополучатель обязан возместить лизингодателю инвестиционные затраты (издержки), осуществленные в материальной и денежной формах, и выплатить вознаграждение. Фактически — это товарный кредит в основные фонды пользователя.

Финансовый лизинг по экономическим параметрам схож с долгосрочным банковским кредитованием капитальных вложений. Лизингодатель передает лизингополучателю предмет договора, им указанный, во временное владение и пользование на определенный срок, на оговоренных условиях и за определенную плату. Предмет договора лизинга приобретается лизингодателем в собственность у продавца, которого указывает лизингополучатель. Срок лизинга соизмерим со сроком полной амортизации предмета лизинга или превышает его. Предмет лизинга может перейти в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора лизинга или до его истечения при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором.

Оперативный лизинг - лизингодатель закупает имущество на свой страх и риск и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга. При этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга по окончании срока лизинговой сделки, установленного на основании договора. Сам же предмет лизинга в течении полного срока амортизации может быть неоднократно передан в лизинг. Лизингодатель не имеет полной гарантии окупаемости затрат, т.е. вынужден учитывать сопряженные с этим такие риски, как риск порчи или утери объекта лизинговой сделки, риск досрочного расторжения договора и ставки лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге.

(Внутренний, Международный, Импортный, экспортный лизинг)

Форфейтирование —покупка обязательств, погашение которых приходится на какое-либо время в будущем и которые возникают в процессе поставки товаров (оборудования) и услуг (большей частью экспортных операций) без оборота на любого предыдущего должника. Форфейтирование можно рассматривать как кредитование экспортера путем покупки коммерческих векселей без оборота на продавца.

Механизм форфейтинга используется в двух видах сделок:

в финансовых сделках — в целях быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств;

в экспортных сделках — для содействия поступления наличных денег экспортеру, предоставившему кредит иностранному покупателю.

В российских условиях схема форфейтинга - оформленный векселем кредит иностранного банка российскому импортеру при посредничестве российского банка. При этом срок кредита совпадает со сроком действия векселя. Именно это обстоятельство делает форфейтинг привлекательным для российских импортеров, поскольку позволяет не только избежать предоплаты, но и в ряде случаев оплатить продукцию уже после ее реализации на внутреннем российском рынке. Форфейтирование, как любая кредитная операция, сопряжено с риском.

Проектное финансирование - это смешанное финансирование, которое осуществляется как за счет собственных, так и за счет привлекаемых ресурсов. В мировой практике под проектным финансированием понимают такой тип его организации, когда источником погашения долговых обязательств являются доходы, получаемые в результате реализации проекта.

1. Проектное финансирование, основанное на жизнеспособности проекта без учета кредитоспособности его участников и их гарантий. Основным источником являются собственные средства заказчика.

2. Финансирование инвестиций, при котором источниками погашения задолженности будут только денежные потоки, генерируемые в результате реализации проекта.

3. Финансирование, при котором обеспечением кредитом являются потоки денежных средств, получаемые как от реализации проекта, так и от текущей деятельности предприятия.

4. Финансирование, при котором на погашение привлекаемых средств направляются средства текущей деятельности предприятия.

Привлечение венчурного (рискового) капитала. Венчурное инвестирование, как правило, осуществляется без предоставления малыми предприятиями какого-либо залога в отличие, например, от банковского кредитования.

Венчурное финансирование заключается в предоставлении определенной суммы капитала отдельным предприятиям для реализации инновационных реальных проектов повышенного риска в обмен на соответствующую долю в уставном фонде или на определенный пакет акций. Этот метод финансирования применяется с помощью посредника — венчурной компании, осуществляющей посредничество между коллективными инвесторами и предпринимателем. Соответственно венчурная компания получает только часть инвестиционной прибыли, основная ее доля распределяется между инвесторами и инициаторами инвестиционного проекта.

Инвестиционный налоговый кредит, который представляет собой отсрочку уплаты налога. Этот кредит дается на условиях возвратности и платности. Срок его предоставления — от одного года до пяти лет. Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль, а также по региональным и местным налогам.