41. Характеристика инвестиционных качеств ценных бумаг

Ц/б – документ, являющийся свидетельством соб-ти на акции, облигации и др. инвестиционные инструменты.

Для достижения всех инвестиционных целей необходимо оценить инвестиционные качества имеющихся инструментов финансового рынка. Принято выделять следующие основные параметры, характеризующие инвестиционную привлекательность инструментов фондового рынка: доходность, риск (рисковость), ликвидность.

Доходность – относительный показатель, характеризующий эффективность инвестиционных операций и показывающий соотношение между инвестиционным доходом и инвестиционными затратами. Инвестиционный доход складывается из двух составляющих:

Дивидендных процентных выплат по вложениям в ценные бумаги. Эта составляющая дохода связана с эффективностью деятельности эмитента. Например, размер дивидендных выплат зависит от полученной прибыли, пропорций ее распределения, количества эмитируемых акций и т.д.

Курсовой разницы, возникающей в результате спекулятивных или арбитражных сделок.

Ликвидность – показатель, характеризующий способность быстрого обращения ценные бумаги в денежные средства без потерь для владельца. Зависит от качества ценные бумаги и уровня развитости фондового рынка.

Рисковость может быть определена как вероятность получения инвестором результата, отличного от ожидаемого. Количественно риск измеряется дисперсией отклонения от ожидаемого значения.

42. Ценные бумаги как объект инвестирования

Финансовые инвестиции разделяются на портфельные и стратегические

Портфельные - вложения в финансовые инструменты как правило с целью получения дополнительного дохода, а также с целью защиты денежных средств от инфляции.

Стратегические - вложения в финансовые инструменты для достижения стратегических целей

Финансовые инвестиции - вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода.

Ценная бумага – документ, являющийся свидетельством собственности на акции, облигации и др. инвестиционные инструменты, является объектом купли-продажи. Подразделяются на фондовые (акции, облигации) и коммерческие (векселя, чеки).

РЫНОК КАПИТАЛОВ - финансовый РЫНОК, через посредничество которого реализуются долгосрочные и среднесрочные кредитные операции [6]. На фондовом рынке основные факторы, которые определяют цель инвестиционной деятельности в данном секторе фондового рынка — это потребность в получении дохода и обеспечении ликвидности определенной группы активов.

Привлекательность ценной бумаги как объекта инвестирования состоит:

1. возможность получать доход в виде % или дивиденда.

2. возможность получения спекулятивного дохода в результате котировки на вторичном рынке.

3. возможность влиять на принятие управленческих решений.

Инвестирование в финансовые активы осуществляется в процессе инвестиционной деятельности, которая включает в себя постановку инвестиционных целей, разработку и реализацию инвестиционной программы.

Первым и определяющим все последующие этапом является постановка инвестиционных целей. В зависимости от целей инвестирования финансовые инвестиции делятся на стратегические и портфельные.

Стратегические финансовые инвестиции должны способствовать реализации стратегических целей развития предприятия, таких как расширение сферы влияния, отраслевая или региональная диверсификация операционной деятельности, увеличение доли рынка посредством «захвата» предприятий-конкурентов, приобретение предприятий, входящих в состав вертикальной технологической цепочки производства продукции. Следовательно, основным фактором, влияющим на ценность проекта, для такого инвестора является получение дополнительных выгод для своего основного вида деятельности.

Портфельные финансовые инвестиции осуществляются с целью получения прибыли или нейтрализации инфляции в результате эффективного размещения временно свободных денежных средств. Инструментами инвестирования в этом случае являются доходные виды денежных инструментов (различные виды депозитных вкладов в коммерческих банках, векселя) и/или доходные виды фондовых инструментов (рыночные ценные бумаги). Последний вид инвестирования становится все более перспективным по мере развития отечественного фондового рынка. От финансового менеджера в этом случае требуются хорошие знания конъюнктуры фондового рынка и его инструментов.

Цен бумаги представляют собой документы, подтверждающие право собственности владельца на имущество или денежную сумму, которые не могут быть реализованы или переданы другим лицам без предъявления соответствующего документа. Они удостоверяют также право владения или отношения займа, определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы и их владельцами.

Цен бумаги дают право их владельцам на получение дохода в виде дивиденда (процента), а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов другим лицам. В фин практике к ценным бумагам относятся лишь те из них, которые могут быть объектом купли-продажи, а также источником получения регулярного или разового дохода.

1. По степени предсказуемости инвестиционного дохода: а) долговые ценные бумаги; б) долевые ценные бумаги.

2. По уровню риска: а) государственные; б) ценные бумаги муниципальных органов: в) ценные бумаги, эмитированные банками; г) ценные бумаги предприятий; д) ценные бумаги прочих эмитентов.

3. По периоду обращения: а) краткосрочные; б) долгосрочные.

4. По уровню ликвидности: а) именные; б) на предъявителя.