14. Классификация инвестиций

1. По объектам вложения капитала:

- реальные (или капиталообразующие) инвестиции (характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы (инновационные инвестиции), в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала).

- финансовые (это вложения, направленные в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода) Например, для решения проблем местного бюджета в г.Туле выпущены облигации внутреннего займа.

2. По характеру участия в инвестиционном процессе:

- прямые (предполагают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения капиталов).

- косвенные (осуществляется через финансовых посредников - инвестиционные фонды и пр., они характерны для мелких инвесторов).

3. По периодам инвестирования:

- краткосрочные (до 1 года).

- среднесрочные (от 1 до 3-5 лет)

- долгосрочные (от 3-5 года)

4. По уровню инвестиционного риска:

- безрисковые (характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли).

гарантировано получение дохода).

- среднерисковые инвестиции (уровень риска по объектам инвестирования примерно соответствует среднерыночному).

- высокорисковые инвестиции (уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно превышает среднерыночный. Особое место в этой группе занимают спекулятивные инвестиции, характеризующиеся вложением капитала в наиболее рисковые проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода).

5. По формам собственности:

- частные.

- государственные

6. По территориальному признаку.

- внутренние (национальные, т.е. внутри страны).

- внешние (иностранные).

7. По отраслевому признаку:

- машиностроение.

- транспорт и др.

15. Лизинговое финансирование инвестиционного проекта

Одной из специфических форм финансирования капитальных вложений является лизинг.

Лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

Лизинг - это договор, согласно которому одна сторона - арендодатель - передает другой стороне - арендатору - права на использование некоторого имущества (здания, сооружения, оборудования) в течение определенного срока и на оговоренных условиях. Обычно такой договор предусматривает внесение арендатором регулярной платы за используемое оборудование. По окончании срока действия имущество возвращается собственнику или предусматривают право арендатора на выкуп имущества по остаточной стоимости.

По юридической форме лизинговая сделка представляет собой разновидность долгосрочной аренды инвестиционных ценностей. В ходе исполнения лизинговой сделки лизингополучатель обязан возместить лизингодателю инвестиционные затраты (издержки), осуществленные в материальной и денежной формах, и выплатить вознаграждение. По экономической сути лизинговая операция — это операция кредитная, поскольку имеет место передача имущества в пользование на условиях срочности, платности, возвратности. Фактически — это товарный кредит в основные фонды пользователя. Следовательно, с финансовой точки зрения подобные операции представляют собой форму инвестирования, альтернативную банковской ссуде. Именно в качестве источника финансирования инвестиций в последние годы лизинг получил широкое распространение в мире.

Виды лизинговых соглашений: 1. Операционный (сервисный) лизинг - это соглашение о текущей аренде. Важнейшая отличительная черта операционного лизинга - право арендатора на досрочное прекращение контракта. Операционный лизинг часто предусматривает сервисное обслуживание сдаваемого в аренду оборудования. Недостатки операционного лизинга: а) более высокая, чем при других формах лизинга, арендная плата; б) требования о внесении авансов и предоплат; в) наличие в контрактах пунктов о выплате неустоек в случае досрочного прекращения аренды.

При оперативном лизинге лизингодатель закупает имущество на свой страх и риск и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга. При этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга по окончании срока лизинговой сделки, установленного на основании договора. Сам же предмет лизинга в течении полного срока амортизации может быть неоднократно передан в лизинг.

Исходя из того, что лизингодатель при оперативном лизинге не имеет полной гарантии окупаемости затрат, т.е. вынужден учитывать сопряженные с этим такие риски, как риск порчи или утери объекта лизинговой сделки, риск досрочного расторжения договора и ставки лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге.

2. Финансовый (капитальный) лизинг - долгосрочное соглашение, предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет платы, вносимой арендатором. Здесь не допускается досрочное прекращение аренды. Финансовый лизинг существенно снижает риск владельца имущества. Финансовый лизинг характеризуется тем, что лизингодатель передает лизингополучателю предмет договора, им указанный, во временное владение и пользование на определенный срок, на оговоренных условиях и за определенную плату. Предмет договора лизинга приобретается лизингодателем в собственность у продавца, которого указывает лизингополучатель. При этом виде лизинга срок лизинга соизмерим со сроком полной амортизации предмета лизинга или превышает его. Предмет лизинга может перейти в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора лизинга или до его истечения при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором.

3. Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя.

4. Долевой лизинг (с участием третьей стороны) лизинговая фирма, предварительно заключив контракт на долгосрочную аренду некоторого оборудования, приобретает его в собственность, оплатив часть стоимости за счет заемных средств банка или инвестиционной компании.

5. Прямой лизинг При прямом лизинге арендатор заключает с лизинговой фирмой соглашение о покупке требуемого оборудования и последующей сдаче ему в аренду. Часто соглашение об аренде может быть заключено непосредственно с фирмой-производителем

При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами Российской Федерации.

Международный лизинг — это форма лизинга, при котором лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Российской Федерации.

При экспортном лизинге предмет лизинга находится в собственности резидента Российской Федерации.