1 Вариант- дифференцированные платежи

– 21570 тыс. руб., поступление в апреле 2014г.

1. Возврат кредита – через 2 года (льготный период) – со 2 кв. 2016 г. по 1 кв. 2019 г. равными долями

Исходя из капитализации процентов сроком на 1 год возврат основного долга:

21570 + 2588,4 (капитализация %) = 24158,4 тыс. руб. (21570 0,12 = 2588,4)

24158,4 / 3 года / 4 квартала = 2013,2 тыс. руб. за квартал

2. Долг на конец месяца

24158 – 2013 = 22145 – долг на конец 2 кв. 2016 г.

22145 – 2013 = 20132 – долг на конец 3 кв. 2016 г. и т. д.

3. Выплата процентов – со 2 кв. 2015 г. по 1 кв. 2019 г.

Рассчитывается от суммы долга на конец предыдущего месяца либо на начало текущего

24158 0,12 / 4 = 725 - со 2 кв. 2015 г. по 2 кв. 2016 г.

22145 0,12 / 4 = 664 - 3 кв. 2017 г.

20132 0,12 / 4 = 604 - 4 кв. 2017 г. и т. д.

2 Вариант – платежи равными суммами

– 21570 тыс. руб., поступление в апреле 2014 г.

1. Выплаты осуществляются равными суммами со 2 кв. 2015 г. (льготный период) по 1 кв. 2019 г.

Исходя из капитализации процентов сроком на 1 год, размер выплат составит:

21570 1,12 = 24158,4

Выплаты ежеквартальные определяем по формуле эквивалентного аннуитета:

24158,4 / PVA 1 _{4, 12%} = 24128,4 / 3,037 = 7944,8 – ежегодный платеж

7944,8 / 4 = 1986,2 – квартальный платеж

2. Выплата процентов рассчитывается от долга на конец предыдущего месяца:

24158,4 0,12 / 4 = 724,7

3. Возврат кредита – разница между суммой выплаты в данном месяце и размером процентного платежа:

1986 - 725 = 1261

4. Долг на конец месяца рассчитывается как разница долга на конец предыдущего месяца и размера возврата кредита:

24158 – 1261 = 22897

Далее расчет повторяется со 2 по 4 пункт за каждый квартал

22897 0,12 / 4 = 686.91

1986 – 686,91 = 1299

22897 – 1299 = 21598

Приложение Е

Расчет показателей экономической эффективности проекта

d = 12%

1. Расчет дисконтного множителя

Дисконтированный множитель за квартал - = 0,972

За два квартала - 0,972² = 0,945

За три квартала – 0,972³ = 0,918 и т. д.

Дисконтированный множитель за год целесообразно взять из рассчитанных таблиц

2. Простой срок окупаемости PBP

PBP = 2 + (5178 / 6365) / 2 = 2 + 0,4 = 2,4 года = 29 месяцев

0,4 12 мес. = 4,8 мес.

3. Дисконтированный срок окупаемости DPBP

DPBP = 2,5 + (1663 / 4762) / 2 = 2,5 + 0,2 = 2,7 года = 34 месяца

0,7 12 мес. = 9,72

4.Бухгалтерская норма доходности ARR

ARR = = 100 = 143,4 %

Отношения среднегодовой прибыли (PN) к среднегодовому разме­ру инвестиций. Выражается в процентах. Характеризует влияние ин­вестиций на бухгалтерскую отчетность компании. Среднегодовой размер инвестиций определяется делени­ем исходной суммы инвестиций (I) на два, если предполагается, что все капитальные затраты по истечении срока реализации проекта бу­дут списаны. Если же допускается наличие ликвидационной (остаточ­ной) стоимости (RI), то ее оценка должна быть учтена в расчетах.

Среднегодовая прибыль = Чистая прибыль / период исследования

108480 / 6 = 18080

5. Чистая текущая стоимость NPV

NPV = 59516 тыс. руб.

6. Индекс прибыльности PI

PI = = = 3,44

d = 20%

1. Расчет дисконтного множителя

Дисконтированный множитель за квартал - = 0,95544

3. Дисконтированный срок окупаемости DPBP

DPBP = 1,75 + (2178 / 4127) / 4 = 1,75 + 0,13 = 1,88 года = 23 месяца

0,88 12 = 10,56

5. Чистая текущая стоимость NPV

NPV = 44832 тыс. руб.

6. Индекс прибыльности PI

PI = = = 2,88

IRR = r₁ + (r₂ – r₁) = 12 + (20 – 12) = 44 %

25