2. Прогнозування фінансової діяльності

Система прогнозування фінансової діяльності є найскладнішою серед систем фінансового планування, і вимагає для своєї реалізації високої кваліфікації виконавців. На кожному конкретному підприємстві система фінансового прогнозування базується на певній фінансовій ідеології.

Фінансова ідеологія підприємства характеризує систему основних принципів здійснення фінансової діяльності конкретного підприємства, що визначаються його “місією” і фінансовим менталітетом його засновників та менеджерів.

Відправною точкою прогнозування фінансової діяльності є прогноз обсягу виробництва продукції і відповідних йому витрат; кінцевою точкою і метою – розрахунок потреби у зовнішньому фінансуванні.

Основними кроками прогнозування потреби фінансування є:

• складання прогнозу обсягу виробництва продукції;

• складання прогнозу змінних витрат виробництва;

• складання прогнозу інвестицій в основні та оборотні активи, які необхідні для досягнення необхідного обсягу виробництва продукції;

• розрахунок потреби у зовнішньому фінансуванні та пошук відповідних джерел з врахуванням принципу формування раціональної структури джерел коштів.

Перший крок здійснюють маркетологи. Другий, третій і четвертий – фінансисти.

Існують два основних методи фінансового прогнозування: бюджетний – базується на концепції грошових потоків і детально описаний у літературі з бізнес-планування. Другий метод, що є простий і лаконічний, має дві модифікації: І – метод відсотка від обсягу виробництва (реалізації) продукції на основі складання прогнозного балансу; ІІ – метод формули (аналітичний метод).

При здійсненні розрахунків, враховують такі три основні принципи:

• змінні витрати, поточні активи і поточні зобов’язання при збільшенні обсягу виробництва продукції на певний відсоток збільшуються в середньому на стільки ж відсотків. Це означає, що і поточні активи, і поточні пасиви складуть в плановому періоді попередній відсоток від обсягу виробництва;

• відсоток збільшення вартості основних засобів розраховується під заданий відсоток збільшення обсягу виробництва продукції у відповідності з технологічними умовами бізнесу і з врахуванням наявності недовантажених виробничих потужностей на початок прогнозного періоду, ступеня матеріального і морального зносу наявних засобів виробництва тощо;

• довгострокові зобов’язання і акціонерний капітал приймаються у прогноз незмінними. Нерозподілений прибуток прогнозується з врахуванням норми розподілу чистого прибутку на дивіденди і чистої рентабельності реалізованої продукції: до нерозподіленого прибутку базового періоду додається чистий прибуток, що прогнозується (добуток прогнозної виручки на чисту рентабельність реалізованої продукції) і вираховуються дивідендні виплати (прогнозний чистий прибуток, помножений на норму розподілу чистого прибутку на дивіденди).

Підрахувавши все це, виявляють, скільки не вистачає пасивів для покриття необхідних активів - це і є необхідна сума додаткового зовнішнього фінансування.

Розрахувати цю суму можна за такою формулою:

, (11.1)

ЧП_П

НП_п

де ПДЗФ – потреба в додатковому зовнішньому фінансуванні;

А_Ф – актив балансу звітного періоду;

ПЗ_Ф – поточні зобов’язання звітного періоду;

ТПВР – темп приросту виручки від реалізації продукції;

ЧП_Ф – чистий прибуток фактичний;

ЧП_П – чистий прибуток прогнозний;

ВР_Ф – виручка від реалізації продукції фактична;

ВР_П – виручка від реалізації продукції прогнозна;

Д_Ф – дивіденди фактичні;

ЧРРП – чиста рентабельність реалізованої продукції;

НРЧПД – норма розподілу чистого прибутку на дивіденди;

НП_П – нерозподілений прибуток прогнозний.

Формула свідчить, що потреба у додатковому зовнішньому фінансуванні тим більша, чим більші сьогоднішні активи, темп приросту виручки від реалізації продукції і норма розподілу чистого прибутку на дивіденди, і тим менша, чим більші сьогоднішні поточні зобов’язання і чиста рентабельність реалізованої продукції.

При необхідності можна брати у розрахунок майбутню чисту рентабельність реалізованої продукції, а також прогнозну норму розподілу чистого прибутку на дивіденди.