77. Политика операций на открытом рынке, ее цели, характеристика, виды операций. Функции и механизм операций на открытом рынке.

Операции на открытом рынке являются весьма гибким инструментом денежно-кредитной политики, так как они проводятся на добровольной основе, и могут осуществляться с любой регулярностью и любым видом активов. Эти операции сначала изменяют банковские резервы, а затем воздействуют на предложение кредита и экономику в целом. По этой причине в практике ДКР операции на открытом рынке считаются эффективным средством управления денежным предложением и ликвидностью банковского сектора.

Классификация операций на открытом рынке:

1) По цели: корректирующие (компенсация краткосрочных изменений в структуре банковских резервов) и структурные операции (долговременное качественное воздействие на денежно-кредитную сферу)

2) Исходя из частоты проведения: регулярные и нерегулярные плановые операции;

Основные операции на открытом рынке в РБ могут иметь следующие формы:

- ломбардный кредит на аукционной основе;

- покупка ценных бумаг на условиях РЕПО;

- продажа ценных бумаг на условиях РЕПО;

- аукционные сделки СВОП;

- депозиты на аукционной основе;

- эмиссия краткосрочных облигаций Национального банка.

Операции на открытом рынке обладают следующими характеристиками:

- проводятся на аукционной основе;

- процентная ставка является ориентиром для ставки МБК;

- осуществляются в соответствии с графиком основных операций НБРБ на открытом рынке.

Механизм действия ООР: для увеличения денежной массы:→ ЦБ покупает ценные бумаги у коммерческих банков → увеличивается величина минимальных резервов → уменьшается стоимость кредитных ресурсов → расширяются кредитные вложения в экономику и наоборот.

78. Операции Национального банка Республики Беларусь с ценными бумагами на открытом рынке.

В целях осуществления ДКП НБРБ проводит на открытом рынке операции, т.е. сделки покупки, сделки продажи, сделки РЕПО с ценными бумагами, включенными в ломбардный список ценных бумаг. Операции с ценными бумагами проводятся Национальным банком на открытом рынке с целью регулирования ликвидности.

НБРБ осуществляет операции с государственными ценными бумагами и ценными бумагами собственной эмиссии. С государственными ценными бумагами могут заключаться два вида сделок: сделки РЕПО и сделки "до погашения" (сделки покупки и сделки продажи). Операции с ценными бумагами на открытом рынке проводятся на аукционной основе.

НБРБ может приобретать и продавать государственные ценные бумаги на вторичном рынке. Вторичное обращение государственных ценных бумаг осуществляется через электронную торговую систему Белорусской валютно-фондовой биржи.

Помимо операций с государственными ценными бумагами, Национальный банк осуществляет выпуск и операции с собственными ценными бумагами.

Краткосрочные облигации реализуются Национальным банком банкам - первичным инвесторам на аукционной основе или путем доразмещения либо без проведения аукциона. При первичном размещении облигации продаются на дисконтной основе по ценам, предлагаемым первичными инвесторами, но не ниже цен, установленных Национальным банком.

Национальный банк вправе осуществлять выпуск собственных облигаций с купонным доходом (номинируются в СКВ).

Операции с ценными бумагами на открытом рынке проводятся еженедельно (по средам) на срок 7 дней или ежемесячно (в последний рабочий день периода усреднения) на срок 1 день