3 Анализ коэффициентов ликвидности

Рассмотренный общий показатель ликвидности баланса выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств: как по ближайшим, так и по отдаленным. Однако, этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия используются три коэффициента ликвидности, показывающие степень покрытия краткосрочных обязательств различными видами оборотных средств. Это коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам предприятия. Он показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть немедленно. Этот коэффициент характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса и рассчитывается по формулам:

( стр. 1240 + стр. 1250) : итог 5 – стр. 1530

А1 : (П1 + П2)

При анализе значение этого коэффициента надо сравнить с оптимальным минимальным значением, которое в экономической литературе варьирует от 0,1 до 0,7, но чаще всего его нормальное значение указывается в пределах 0,2-05.

Коэффициент быстрой ликвидности называют в экономической литературе иначе коэффициентом строгой ликвидности, уточненной ликвидности, промежуточной ликвидности, критической ликвидности. Этот коэффициент определяется как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам предприятия. Данный коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии полного погашения дебиторской задолженности и рассчитывается по формулам:

(итог 2 – стр. 1210, 1220) : итог 5 – стр. 1530

( А1 + А2) : ( П1 + П2)

Существуют различные точки зрения по нормативу этого коэффициента, но большинство экономистов считают нормальными допустимыми значениями 0,7- 0,8, оптимальное значение в пределах 1.

Наиболее общую оценку ликвидности и платежеспособности предприятия дает коэффициент текущей ликвидности, который определяется как отношение текущих активов к текущим обязательствам предприятия:

(Итог 2 ) : (итог 5 – стр. 1530)

(А1 + А2 + А3) : ( П1 + П2)

Уровень коэффициента текущей ликвидности зависит от отраслевой принадлежности предприятия, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальное значение этого коэффициента считается в пределах 2.

4. Оценка риска банкротства

Одной из важнейших задач анализа финансового состояния организации является предотвращение угрозы банкротства. В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» (ФЗ от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ) под несостоятельностью (банкротством) понимается признание арбитражным судом или объявленная самим должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанности по уплате обязательных платежей. При этом под денежными обязательствами понимается обязанность должника платить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовому договору и по иным основаниям, предусмотренным ГК РФ.

В соответствии с Законом «О несостоятельности (банкротстве)» в отношении должника могут применяться следующие процедуры: реорганизация, ликвидация, мировое соглашение.

1 Реорганизационные процедуры включают в себя введение внешнего управления и (или) санацию.

Внешнее управление имуществом должника связано с передачей функций по управлению предприятием-должником арбитражному управляющему, назначаемому арбитражным судом.

На период внешнего управления имущество должника вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов к должнику. Санация (оздоровление) предприятия-должника предполагает оказание ему финансовой помощи кредитором или другим заинтересованным лицом.

В отличие от них применение ликвидационных процедур ведет к прекращению деятельности предприятия. Различают принудительную ликвидацию предприятия-должника по решению арбитражного суда и добровольную ликвидацию несостоятельного предприятия под контролем кредиторов.

Мировое соглашение характеризует процедуру достижения договоренности между должником и кредитором, предусматривающую отсрочку или рассрочку причитающихся кредиторам платежей, уступку прав требования должника, исполнение обязательств должника третьими лицами, скидку с долгов, прощение долга и иные способы прекращения обязательств. Оно содержит положение о порядке и сроках исполнения обязательств должника в денежной форме, согласованное с требованиями кредиторов

С целью выявления признаков несостоятельности организаций Федеральным управлением по делам о несостоятельности (ФУНД) были утверждены Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры предприятия. В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности (банкротства) применяются два коэффициента: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам предприятия и имеет нормативное значение равное 2.

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами (Косс) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств ко всем оборотным средствам, нормативное значение равно 0,1.

При оценке значения этих коэффициентов необходимо сравнить их с нормативами и если хотя бы один из рассмотренных коэффициентов окажется ниже норматива, то для проверки возможности восстановления равновесия рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности по следующей формуле:

Ктлк + 6:Т (Ктлк – Ктлн)

Кв=-----------------------------------,

Ктл норматив

где 6 – период восстановления платежеспособности;

Т – отчетный период, месяцев;

Ктл норматив – нормальное значение коэффициента текущей ликвидности, которое равно 2.

После расчета коэффициента восстановления платежеспособности необходимо оценить его значение следующим образом: если К в >1, то предприятия имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев, если же Кв <1, то предприятия не имеет реальной возможности самостоятельно восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

Если же оба коэффициента (текущей ликвидности и обеспечения предприятия собственными средствами) находятся в пределах нормативного значения, то в этом случае для прогноза будущей платежеспособности предприятия надо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности по следующей формуле:

Ктлк + 3:Т (Ктлк-Ктлн)

Ку= ----------------------------------,

Ктл норматив

где Ку – коэффициент утраты платежеспособности;

3 – период сохранения платежеспособности.

После расчета коэффициента утраты платежеспособности надо также сравнит его с нормативным значением, которое равно 1, и если Ку>1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение 3-х месяцев. Если же Ку <1, то предприятие утратит свою платежеспособность в течение ближайших 3-х месяцев.

Анализ по приведенной выше методике должен проводится на основании баланса за последний отчетный период.