Тема 3.6. Финансовая деятельность предприятий: финансирование и инвестирование капитала

3.6.1. Финансы предприятий как система денежных отношений в процессе формирования, распределения и использования основных и оборотных средств. Необходимость правильного сочетания финансовой самостоятельности и госрегулирования.

Финансы пред­приятия представляют собой систему денежных отноше­ний, выражающих формирование и использование денежных фондов в процес­се кругооборота ресурсов предприятия, формирование его денежных дохо­дов и накоплений. В ходе финансовой деятельности предприятия обеспечивается кругооборот основного и оборот­ного капитала, а также взаимоотношения с государственными органами, налоговой системой, бюджетами, банками и другими кредитными учреждениями, стра­ховыми компа­ниями и так далее. В каждом государстве любая государ­ственная система включает финансовую систему. Она состоит из двух под­систем:

1. общегосударственные финансы;

2. финансы хозяйствующих субъектов.

Задачами финансов промышленных и сельскохозяйственных предприятий независимо от их организационно – правовой формы является:

• формирование, поддержание оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия;

• обеспечение текущей финансово-хозяйственной деятельности;

• обеспечение участия хозяйственного субъекта в осуществлении социальной политики.

Существуют следующие формы проявления финансов предприятий:

А) Отношения с другими хозяйствующими субъектами в процессе формиро­вания и распределения выручки (нематериальные отноше­ния). К ним относят:

• штрафы, пени, неустойки;

• отношения аренды;

• выпуск и реализация ценных бумаг;

• совместная деятельность;

• коммерческое кредитование;

• отношения с работниками по выплате заработной платы.

В на­стоящее время целесообразно выделять самостоятельную группу финансовых отношений, которые складываются у предприятия со своими работниками по по­воду распределе­ния прибыли: выплаты дивидендов, выплаты за паи в уставном капитале.

Б) Финансовые отношения с собственными структурными подразделе­ниями. Сюда же относятся отношения внутри производственных объединений и от­ношения предприятия со своими дочерними структурами.

В) Отношения с налоговой службой.

Г) Отношения с банковской системой. Это не про­сто система расчетов и кредитования, ведь появились новые формы отношений:факторинг, траст, залоги и так далее.

Д) Отношения с различными страховыми компаниями по всем видам стра­хования.

Е) Отношения с органами государственного управления (таможня, различные бюджетные организации, внебюджетные фонды и так далее).

Финансовые процессы, происходящие на предприятии - это все поступления денежных средств и все осуществляемые выплаты. Главную роль здесь играют финансовые активы, которые включают:

• денежные средства;

• контрактное право получить от другого предприятия денежные средства или любой другой вид финансовых активов;

• контрактное право обмена финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально выгодных условиях;

• акции другого предприятия.

К финансовым обязательствам относятся контрактные обязательства:

1. выплатить денежные средства или предоставить какой-то иной вид финансовых активов другому предприятию;

2. обменяться финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально невыгодных условиях (в частности, такая ситуация может возникнуть при вынужденной продаже дебиторской задолженности).

Ту или иную операцию можно квалифицировать как финансовый инструмент, если:

1. в основе операции лежат активы и обязательства;

2. операция имеет форму договора (контракта).

Финансовые инструменты подразделяются на:

1. первичные (денежные средства, ценные бумаги, кредиты, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям);

2. вторичные, или производные - контракты и ценные бумаги выпускаемые на основе первичных контрактов и ценных бумаг (финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные свопы, валютные свопы).

Существует и более упрощенное понимание сущности понятия «финансовый инструмент». В соответствии с ним выделяют три основные категории финансовых инструментов:

1. денежные средства (средства в кассе и на расчетном счете);

2. кредитные инструменты (облигации, форвардные контракты, фьючерсы, опционы, и др.);

3. способы участия в уставном капитале (акции и паи).

К финансовым рычагам относятся:

• прибыль;

• цена;

• доход;

• арендная плата;

• амортизационные отчисления;

• экономические фонды целевого назначения;

• финансовые санкции;

• процентные ставки по ссудам, депозитам, облигациям.

Поступления - это результат хозяйственной деятельности предприятия, т.е. результат продажи товаров, предоставления услуг, следствие различных банковских операций, получение дивидендов.

Выплаты, перечисления - тоже результат хозяйственной деятельности, связанной с закупкой исходных видов сырья и материалов, оплатой сторонних услуг и труда собственных работников. Если необходимо установить величину платежных средств, которыми распола­гает предприятие на определенную дату, то она складывается между приходом и расходом платежных средств.

Финансовая устойчивость предприятия определяется наличием платежных средств. Его финансовое положение зависит от того насколько длительнее промежутки вре­мени платежных средств (ПС) > 0.

Не всегда и не у всех предприятий ПС > 0, т.е. поступления средств оказываются меньше, чем выплаты, которые производит данное предприятие, следовательно возникает очередность платежей, штрафы и т.п. Для ликвидации подобных разрывов работникам финансовой службы необходимо правильно ответить на следующие вопросы:

1.Каков размер необходимых для этого ресурсов?

2.За счет каких источников их можно получить?

При этом необходимо учитывать, что одновременно в бизнесе присутствуют три формы совокупного капитала:а) денежная форма (денежная наличность и платежные средства); б) производственная форма (материальные и нематериальные активы, имущество предприятия); в) товарная форма - принадлежащие предприятию товары, предназначенные для реализации.

Функции финансов предприятия. Выделяют распределительную и контрольную функции в финансовой деятельности хозяйствующего субъекта.

В условиях товарного производства распределение - связующее звено между производством и потреблением. С помощью финансового механизма происходит распреде­ление общественного продукта по двум направлениям:

• поступление выручки от реализации и использование ее на возмещение израсходованных средств производства и образование валового дохода.

• дальнейшее распределение полученного дохода в ходе формирования бюджет­ных средств, внебюджетных фондов, формирование фонда оплаты труда, различных фондов и резервов, т.е. того, что обеспечивает жизнедеятельность и развитие предприятия.

Таким образом, распределительная функция финансов предприятий - это направленная деятельность по распределению и перераспределению денежных доходов пред­приятия.

Контрольная функция финансов - исторически сложившееся в менеджменте понятие, отражающее финансово-хозяйственные процессы, протекающие на предприятии. С помощью данной функции устанавливаются, выявляются и реализуются важ­нейшие экономические пропорции, обеспечивается контроль на всех стадиях осуществления хозяйственных задач, обеспечивается контроль за величиной финансового результата (в т.ч. по стадиям его достижения). В свою очередь функция контроля позволяет не только выявлять неэффективные действия, но и изыски­вать резервы, предупреждать возможные потери и непроизводительные затраты.

Принципы организации финансов предприятий. Для всей системы рыночных отношений характерными являются принципы организации, создающие самовоспроизводящуюся систему, не только обеспечивающие ей устойчивость, но и условия для развития и совершенствования. К ним относятся:

1. Одинаковость воздействия внешних факторов на производителей и потребителей товаров.

2. Определенное равновесие финансовых инструментов (т.е. цен, процентных ставок, курсов и комиссий и т.д.)

3. Использование законодательных и нормативных актов для регулирования самостоятельных действий каждого из хозяйствующих субъектов.

4. Конкуренция как условие развития и регулятор экономических процессов. В результате этого преимущество получают наиболее эффективные производства.

5. Самофинансирование предпринимательской деятельности.

В отраслях материального производства возникают разнообразные финансовые отношения. Учитывая специфику формируемых на их основе денежных фондов целевого назначения, в составе финансовых отношений можно выделить следующие разновидности:

• с контрагентами – по поводу формирования первичных доходов, образования и использования целевых фондов внутрихозяйственного назначения (уставного капитала, фонда развития производства, поощрительных фондов и др.);

• с предприятиями – по поводу распределения финансовых ресурсов; при этом движение финансовых ресурсов осуществляется в нефондовой форме (уплата и получение штрафов при нарушении договорных обязательств, внесение различных паевых взносов, участие в распределении прибыли от совместной деятельности, приобретение ценных бумаг других предприятий и государства, получение по ним дивидендов и др.);

• с потребителями продукции, вступая в контакты с которыми предприятия самостоятельно выбирают форму и вид договоров, определяют условия выполнения обязательств и порядок установлений санкций, формируют цены на свою продукцию и услуги и оценивают обоснованность цен поставщиков. Перечисленные факторы существенно влияют на конечные финансовые результаты;

• со страховыми организациями – по поводу различных видов обязательного и добровольного страхования;

• с банковской системой – по поводу расчетно-кассового обслуживания в связи с получением и погашением ссуд, уплатой процентов, а также предоставлением банкам во временное пользование свободных денежных средств за определенную плату;

• с государством – по поводу образования и использования бюджетных и внебюджетных фондов. Эта группа денежных отношений реализуется через внесение в бюджет и внебюджетные фонды различных налогов, сборов, взносов и др. С другой стороны, осуществляется бюджетное финансирование непроизводственной сферы, целевых программ и др.;

• с вышестоящими управленческими структурами – «вертикальные» взаимосвязи по поводу внутриотраслевого перераспределения финансовых ресурсов.

Эти группы денежных отношений и составляют, в целом, содержание финансов предприятий, связанных с формированием и распределением денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и их использованием на выполнение обязательств перед финансовой и банковской системами, на финансирование текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, социальному обеспечению и материальному стимулированию работающих.