50. Анализ источников средств организации

Финансовое состояние во многом зависит от того, какие источники средств оно имеет в своем распоряжении и как их размещает в своих активах

По степени принадлежности они подразделяются на собственные и заемные.

Заемные представляют собой правовые и хозяйственные обязательства перед третьими лицами.

Собственные служат основой независимости предприятия.

Но финансирование его деятельности только за счет собственных источников не всегда выгодно, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Кроме того, привлекая заемные средства и эффективно их используя, предприятие может обеспечить высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платить за кредитные ресурсы.

В тоже время, если имущество предприятия сформировано в основном за счет обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым.

Следовательно, выработка финансовой стратегии по формированию оптимальной структуры источников средств предприятия является одной из задач его финансовой политики.

Оценка структуры источников проводится как внешними, так и внутренними пользователями бухгалтерской информации.

Внешние (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных источников в общей сумме источников с позиции финансового риска при заключении сделок.

Внутренний анализ связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора является условие привлечения заемных средств, их цена и возможность направления использования.

При изучении собственного капитала организации следует учесть, что уставный капитал показывает сумму инвестированных собственниками средств в предприятие; добавочный капитал характеризует его прирост в связи с переоценкой имущества и реализацией акций выше их номинальной стоимости; а нераспределенная (накопленная прибыль) и резервный капитал – это прирост собственного капитала за счет результатов деятельности предприятия.

Это позволяет увидеть за счет каких источников произошел прирост собственного капитала.

Для характеристики структуры пассивов и оценки финансовой независимости предприятия рассчитываются следующие показатели:

- коэффициент автономии – отношение источников собственных средств к общей сумме источников (валюте баланса – весь пассив). Считается, что если этот коэффициент больше, чем 0,5, то риск для кредиторов невелик, т.к. реализовав имущество, сформированное за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства.

- коэффициент финансирования – отношение источников собственных средств к заемным. Он указывает на возможность покрытия заемных средств собственными источниками. Рекомендуемое значение: больше 1.

- коэффициент соотношения заемных и собственных источников («плечо финансового рычага»). Оптимальным считается его соотношение 1:2, при котором 1/3 общего финансирования осуществляется за счет заемных источников. Допустимым считается значение меньшее либо равное 1.

57. Анализ источников средств по направлениям вложения и собственных оборотных средств организации

В процессе анализа источники средств следует изучить с позиции рациональности их размещения в активах предпр-я,т.е. определить за счет каких источников были сформированы внеоборотные и оборотные активы.

Сравнение активов и пассивов предпр-я позволяет сделать заключение об эф-ти фин политики в изучаемом периоде.

При этом необходимо учитывать принцип целевого назначения: финансирование определенных активов должно осуществляться за счет определенных источников. Например, источниками формирования внеоборотных активов являются долгосрочные кредиты и займы, а также часть собственных источников. Изучение источников формирования оборотных активов базируется на данных баланса.

Оборотные активы, как правило, за счет собственных источников краткосрочных обязательств. Чем выше доля собственных источников в формировании обор активов, тем устойчивее финн положение предпр-я.