4.4. Аналіз показників рентабельності підприємства

Сума прибутку не завжди об’єктивно і однозначно показує ефективність господарської діяльності, тобто ефективність використання виробничих фондів, трудових та фінансових ресурсів. Це можна пояснити наступними причинами:

1. прибуток може зрости за рахунок екстенсивних факторів (збільшення величини основних засобів, чисельності персоналу та ін.).

2. на суму прибутку, вартість матеріальних ресурсів, основних засобів, може вплинути інфляція, індексація, зміна цін;

3. сума прибутку залежить від обсягу діяльності підприємства (масштабів підприємства).

Сказане не дозволяє обрати суму прибутку єдиним критерієм оцінки ефективності діяльності підприємства при визначенні його рейтингу, що є важливим для інвесторів, постачальників, банків, тобто ділових партнерів у бізнесі. Тому світова та вітчизняна наука і практика економічного аналізу визнає об’єктивним показником прибутковості рентабельність підприємства.

На промислових підприємствах визначають та аналізують наступні показники рентабельності (табл. 4.3):

Таблиця 4.3

Показники рентабельності підприємства

Показники	Позначення	Алгоритм розрахунку
Рентабельність продукції (окупність затрат на випуск продукції), %	Рпр	Прибуток з продукції/повна собівартість продукції*100
Рентабельність одиниці продукції, %	Род.пр.	(Ціна виробу-повна собівартість виробу)/повна собіварт. виробу*100
Рентабельність реалізації (операційної діяльності), %	РР	Прибуток від операційної діяльності/реалізація*100
Рентабельність виробничих фондів (загальний показник рентабельності), %	Рвф	Чистий прибуток/середня вартість виробн. фондів*100
Рентабельність капіталу, %	Рк	Чистий прибуток/середня величина активів*100
Економічна рентабельність (чисті активи=активи – креди­тор­ська заборгованість), %	Рек	Чистий прибуток/середня величина чистих активів*100
Рентабельність оборотних активів, %	Роа	Чистий прибуток/середня величина оборотних активів*100
Рентабельність основних засобів, %	Роз	Прибуток від операційної діяльності/середня величина основних засобів*100
Рентабельність власного капіталу, %	Рквл	Чистий прибуток/середня величина власного капіталу*100
Рентабельність використаних кредитів банків, %	Рб	Прибуток від використання кредитів/сума використаних кредитів*100
Рентабельність персоналу (прибуток на 1-го працівника), тис.грн.	Рп	Чистий прибуток/середньооблікова чисельність працівників
Дохідність витрат на оплату праці	Рфоп	Чистий прибуток/сума витрат на оплату праці*100

Показники рентабельності можна об’єднати у групи:

1. Показники рентабельності капіталу (активів).

2. Показники рентабельності (продукції).

Перша група показників формується як відношення чистого прибутку до різних показників авансованих коштів, з яких найбільш важливими є:

всі активи підприємства, інвестиційний капітал (власні кошти і довгострокові зобов’язання) та акціонерний (власний) капітал.

Ці показники розраховуються за формулами, між якими повинні витримуватися співвідношення:

ЧП/активи<ЧП/Інвестиц капітал<ЧП/Акціонерний (власний) капітал,

де ЧП – чистий прибуток підприємства, у знаменнику середні значення показників за період.

Активи часто показують у вигляді суми виробничих фондів – основних засобів та оборотних активів (ОФ+ ОА), тому показник

Р=ЧП/(ОФ+ОА)*100

дістав назву загального показника рентабельності.

Перша формула (прибутковість, віддача активів) цікавить адміністрацію підприємства; друга (віддача на інвестований капітал) має значення для потенційних інвесторів та кредиторів; третя формула (доходність акцій) цікавить власників та засновників підприємства.

Важливою в аналізі є наступна факторна залежність, що випливає з першої формули:

ЧП/активи=(ЧП/обсяг реалізації)*(обсяг реалізації/активи).

Ця формула, яка дістала назву формула Дюпона, розкриває взаємозв’язок між між рентабельністю всіх активів, рентабельністю реалізації та оборотністю активів. Зв’язок полягає в тому, що прямо вказує шлях підвищення рентабельності, а саме при низькій рентабельності реалізації необхідно підвищувати оборотність активів.

Інша модель факторної залежності встановлює зв’язок власного (акціонерного) капіталу від зміни рівня рентабельності продукції, швидкості обороту сукупного капіталу та співвідношення власного і позиченого капіталу. Витікає з попередньої формули:

ЧП/Акціонерний=(ЧП/обсяг реалізації)*(обсяг реалізації/активи)* *(1-К), (власний) капітал

де K=позичений капітал/акціонерний (власний) капітал

Рентабельність акціонерного капіталу зростатиме при збільшенні кожного з співмножників. Останній коефіцієнт K буде більшим при більшій частці позичених коштів у сукупному капіталі.

Показники рентабельності продукції – друга група показників рентабельності – формуються на основі даних фінансової та статистичної звітності підприємства за формулами:

1. Рентабельність реалізованої продукції:

РР=П_В/обсяг реалізації>П_О/обсяг реалізації

де П_В – валовий прибуток, П_О – прибуток від операційної діяльності, обсяг реалізації – чиста виручка від реалізації продукції (чистий доход).