13. Управление оборотным капиталом и источниками его финансирования.
Сущность, классификация и кругооборот оборотного капитала. Противоречие между ликвидностью и рентабельностью. Источники формирования оборотного капитала. Типы политики финансирования оборотных средств предприятия. показатели, характеризующие эффективность использования оборотных средств.
ОбК – деньги, вложенные в незавершенное производство, выплаченную з/п либо инвестированные не в основной К. Главная функция ОК – обеспечение непрерывности деятельности пр-я. Оборотный К – активы, которые могут быть обращены в наличность в теч. 1 года. К ОбК относятся: запасы, ДЗ, кр.фин.влож и ден.ср-ва.
Кругооборот оборотных ср-в.
Для обеспечения непрерывности процесса пр-ва оборотные ср-ва должны находиться в любой момент в каждой из трех стадий.
Классификация
По функц. роли в процессе производства: Об производственные фонды; Фонды обращения
2. По степени нормирования и контролю: нормируемые; ненормируемые
3. По степени ликвидности: абс. ликв; наиболее ликв; быстро реализуемые; медленно реализуемые.
4. По степени риска вложения К: ОК с min риском; с малым риском; со ср.риском; с высоким риском.
5. По периоду функц-я: постоянная часть ОбА; переменная часть ОбА
6. По источникам формирования: собственные; заемные ср-ва
Источники фин-я: собственные, заемные и доп.привлеченные
СОС = П3+П4-А1 или А2-П5 Целю упр-я СОС явл определение объема и стр-ры ОбА достаточного для обеспечения бесперебойной деятельности пр-я.
Противоречие м/д ликвидностью и рентабельностью
Для пр-я достаточный ур-нь ликвидности – важнейшая хар-ка стабильности деят-ти. Чем больше ЧОК, тем меньше риск потери ликвидности. С др.стороны, поддержание об.ср-в в объеме и структуре, максимизирующих норму прибыли на капитал – рентабельность активов (прибыль/активы). Повышение об.ср-в приводит к снижению рент-ти. Чем больше ЧОК, тем больше ликвидность, но тем меньше прибыльность активов. Компромисс: Планируемая вел. СОС может быть установлена на мин. (не менее 10% от вел.об.активов) и макс. ур-не (обусловлена принципом целесообразности). На практике ЧОК не менее 50% объема запасов.
Осн. задача управления процессом формирования об.ср-в – обеспечение эффективности привлечения заемных ср-в (банковские и ком. кредиты, займы, инв. нал. кредит, инв. вклад работников, облигационные займы).
Типы политики фин-я об. активов пр-я. Различие в том, какие источники фин-я выбирает менеджер для покрытия переменной части ОбА. Выбор будет завесить от положения пр-я на рынке, его фин.устойчивости, ДКП и др.
-
ОбА
Консерв
Умерен
Агрессив
Перемен. часть ОбА
ККЗ
ККЗ
ККЗ
ДКЗ
+
СК
Пост. часть ОбА
ДКЗ +
СК
ДКЗ+СК
Длительность 1 оборота = остатки об.ср / объем ТП / число дн.
Коэф.оборачиваемости = объем ТП / об.ср
Коэф. загрузки ср-в в обороте = об.ср. / объем ТП