8.3. Понятие безрискового долга корпораций

В гос.цен.бумаги.среди всего спектра %ставок по гос.облигациям можно рациональным способом выбрать такую ставку дисконтирования ,которая соответствует возможности вложить капитал безопасным способом.Эти ставки представляют собой фактические рыночные вложения денежных средств фирм и частных лиц без какого бы то ни было риска невозврата.

Билет №15

1. Анализ объема производства и продаж, факторов, их определяющих

Задачи и цели анализа объема производства и продаж

Основные задачи:

оценка степени выполнения плана и динамики производства и реализации продукции;

определение влияния факторов на изменение величины этих показателей;

выявление внутрихозяйственных резервов увеличения выпуска и реализации продукции;

разработка мероприятий по освоению выявленных резервов.

Источники информации

Источниками информации для анализа производства и реализации продукции служат бизнес-план предприятия, оперативные планы-графики, отчетность ф. № 1-П (годовая) «Отчет по продукции», ф. № 1-П (квартальная) «Квартальная отчетность промышленного предприятия (объединения о выпуске отдельных видов продукции в ассортименте», ф. № 1-П (месячная) «срочная отчетность промышленного предприятия (объединения по продукции», ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках», ведомость № 16 «Движение готовых изделий, их отгрузка и реализация» и др.

Система взаимосвязанных показателей анализа объёма производства и продаж

Для характеристики объема производства и реализации продукции в стоимостном выражении используются показатели валовой и товарной продукции.

Валовая продукция – стоимость всей произведенной продукции и выполненных работ, включая незавершенное производство, выраженная в сопоставимых ценах.

Реализованная продукция - стоимость реализованной продукции, отгруженной и оплаченной покупателями.

На промышленных предприятиях для оценки объема производства продукции используется показатель товарной продукции. На основе данных об объеме товарной продукции производится построение рядов динамики показателей производства и реализации продукции за длительный период, как в общем объеме, так и по видам продукции. Исходя из объема товарной продукции определяются производительность труда, фондоотдача, фондоемкость продукции.

Товарная продукция отличается от валовой тем, что в нее не включают остатки НЗП и внутрихозяйственный оборот. Выражается она в оптовых ценах, действующих в отчетном году. По своему составу на многих предприятиях валовая продукция совпадает с товарной.

Целесообразно определять следующие показатели динамики объема производства продукции:

- абсолютный прирост объема производства за анализируемый период по сравнению с предыдущим годом, который позволяет дать оценку скорости изменения.

- общий прирост продукции за рассматриваемые годы (сумма абсолютных приростов за все годы);

- среднегодовой абсолютный прирост продукции, определяемый путем деления общего прироста на число лет;

- темп роста (динамический индекс) и темп прироста (цепной индекс) продукции, которые позволяют измерить интенсивность и направление изменения выпуска продукции за рассматриваемые годы. Темп роста называют еще индексом объема продукции. Данный показатель характеризует динамику развития предприятия.

- среднегодовой темп роста и среднегодовой темп прироста продукции, определяемые по формуле средней геометрической.

Система показателей, характеризующих объем производства, включает в себя, помимо объема товарной продукции в сопоставимых ценах, фондоотдачу, а также выпуск продукции на 1 руб. стоимости предметов труда. Фондоотдача – важнейший обобщающий показатель использования всей совокупности ОС. Он характеризует выпуск продукции на единицу стоимости промышленно-производственных средств. При планировании и учете производственной деятельности промышленных предприятий показатель фондоотдачи определяется отношением товарной продукции в договорных ценах к балансовой стоимости ОС.

К относительным величинам относятся изменения названных показателей.

Нормативные трудозатраты используются для обобщенной оценки объемов выпуска продукции в тех случаях, когда не представляется возможным использовать натуральные или условные измерители.

Анализ в системе маркетинга

Обеспечение эффективного использования наличных ресурсов и удовлетворение потребительских требований требуется проведение глубокого анализа протекающих на рынке процессов. Для чего необходима серьезная проработка рынков выпускаемой и намечаемой к производству продукции, что невозможно без маркетинговых исследований.

Маркетинговое исследование представляет собой сбор, обработку и анализ системы показателей для исследования конъюнктуры рынка. Основными показателями данного исследования являются:

- показатели производства;

- показатели внутреннего товарооборота;

- показатели внешней торговли;

- показатели уровня цен;

- финансовые показатели.

Основными элементами маркетингового исследования являются: схема распространения товаров, ценообразование, реклама, методы стимулирования продаж, организация послепродажного обслуживания клиентов (для технических товаров), формирование общественного мнения о фирме и товарах.

Анализ ассортимента и структуры продукции, её обновления и качества

Для обеспечения наиболее полного удовлетворения потребностей потребителей продукции необходимо, чтобы предприятие выполняло план не только по общему объему продукции, но и по ассортименту (номенклатуре).

Номенклатура – это перечень наименований изделий, выпускаемых предприятием, и их кодов (в кодификаторе), установленных для соответствующих видов продукции в общероссийском кодификаторе промышленной продукции (ОКПП).

Ассортимент - перечень наименований продукции с указанием ее выпуска по каждому виду. Различают полный (всех видов и разновидностей), групповой (по родственным группам) и внутригрупповой ассортимент продукции. Анализ ассортимента продукции состоит в основном в установлении параметров однородности, степени устаревания продукции.

Изучение ассортимента продукции проводится в целях уточнения среднего числа видов продукции: расширение ассортимента является для предприятия средством привлечения покупателей с различными вкусами и потребностями и развивается в различных направлениях.

Своевременное обновление ассортимента продукции с учетом изменения конъюнктуры рынка является одним из важнейших индикаторов деловой активности предприятия и его конкурентоспособности.

При формировании ассортимента и структуры выпуска продукции предприятие должно учитывать, с одной стороны, спрос на данные виды продукции, а с другой – наиболее эффективное использование трудовых, сырьевых, технических, технологических, финансовых и других ресурсов, имеющихся в его распоряжении. Система формирования ассортимента включает в себя:

- определение текущих и перспективных потребностей покупателей;

- оценку уровня конкурентоспособности выпускаемой или планируемой к выпуску продукции;

- изучение ЖЦТ на рынках, принятие своевременных мер по внедрению новых, более совершенных видов продукции и изъятие из производственной программы морально устаревших и экономически неэффективных изделий;

- оценку экономической эффективности и степени риска изменений в ассортименте продукции.

Обобщающую характеристику изменений ассортимента продукции дает одноименный коэффициент:

К_ас=Объем прод-ии, принятый в расчет/Базовый об.произв-ва.

Для характеристики интенсивности структурных преобразований на предприятии можно использовать коэффициент структурной активности: где ∆Удi – изменение удельного веса i-го вида (номенклатурной группы) продукции в общем объеме выпуска (продаж) за исследуемый период; n – число номенклатурных групп (видов) продукции.

Чем активнее структурные преобразования на предприятии, тем выше уровень данного коэффициента. Это свидетельствует об активном реагировании предприятия на изменение конъюнктуры рынка и своевременном обновлении ассортимента.

Оценка выполнения плана по ассортименту основывается на сопоставлении планового и фактического выпуска продукции по основным видам, включенным в номенклатуру.

Оценка выполнения плана по ассортименту может производиться:

• по способу наименьшего процента (самый маленький %выполнения среди других изделий);

• по удельному весу в общем перечне наименований изделий, по которому выполнен план выпуска продукции.

План по ассортименту считается выполненным только в том случае, если выполнено задание по всем видам изделий.

Анализ структуры продукции. Структура продукции – это соотношение отдельных видов изделий в общем объеме выпуска. Выполнить план по структуре – значит сохранить в фактическом выпуске продукции запланированное соотношение отдельных ее видов. Для расчета влияния структурных сдвигов используют метод прямого счета по всем изделиям, метод средних цен и пр.

Прямой счет по всем видам изделий: ВП_с=ВП₁-ВП_1,0 ,где ВП_с – изменения объема выпуска продукции за счет структуры; ВП1–фактический выпуск продукции при фактической структуре; ВП1,0–фактический выпуск продукции при плановой структуре.

Фактический выпуск продукции при плановой структуре рассчитывается путем умножения планового выпуска каждого изделия на средний процент выполнения плана по выпуску продукции или путем умножения общей суммы фактического выпуска продукции на плановый удельный вес каждого изделия.

При использовании средних цен расчет производится по формуле: ВП_с=(Ц₁-Ц₀)*VВП₁ ,где Ц1, Ц0 - средняя оптовая цена группы изделий – фактическая и плановая соответственно, VВП1–фактическое количество изделий в отчетном периоде.

Важной характеристикой деятельности предприятия является обновление продукции.

Основными направлениями анализа являются:

•анализ общего уровня обновления продукции и его темпов,

•анализ новизны продукции;

•анализ сменяемости продукции.

Общий уровень обновления продукции измеряется долей новой и модернизированной продукции в общем объеме производства. Новая продукция базируется на принципиально иной конструкционной основе или других принципах действия. Модернизированная продукция включает изделия с улучшенными технико-экономическими показателями, измененной материальной основе или дизайна. При анализе показатель общего уровня обновления продукции отчетного периода сравнивается с уровнем предыдущего периода.

Также анализируется структура новой продукции по степени ее новизны и по стадиям направления. При анализе необходимо учитывать, что увеличения доли новой продукции, не имеющей аналогов в мировой практике и доли продукции, осваиваемой впервые, оценивается положительно.

Для анализа сменяемости продукции определяются показатели:

•коэффициент опережения доли вновь освоенных изделий над долей снятых с производства (рассчитываться как по числу наименование продукции, так и по объему их производство в стоимостном выражении);

•средний возраст выпускаемой продукции (определяется как средне взвешенная величина, и анализ этого показателя ведется в динамике за ряд лет).

Анализ качества продукции. Качество продукции - совокупность параметрических, эксплуатационных, потребительских, технологических, дизайнерских свойств продукции, уровня его стандартизации и унификации, надежности и долговечности, способных удовлетворять определенные потребности в соответствии с ее назначением. Различают обобщающие, индивидуальные и косвенные показатели качества.

Обобщающие показатели характеризуют качество всей произведенной продукции независимо от ее вида и назначения:

- удельный вес новой продукции в общем объеме ее выпуска;

- удельный вес продукции высшей категории качества;

- средневзвешенный балл продукции;

- средний коэффициент сортности (отношение стоимости произведенной продукции к ее стоимости по ценам первого сорта);

- удельный вес аттестованной и неаттестованной продукции;

- удельный вес продукции, соответствующей мировым стандартам;

- удельный вес экспортируемой продукции, в том числе в высокоразвитые промышленные страны;

Индивидуальные показатели характеризуют одно из свойств продукции: полезность (жирность молока, содержание белка в продукте и т.д), надежность (долговечность, безотказность в работе), технологичность , т.е. эффективность конструкторских и технологических решений (трудоемкость и энергоемкость), эстетичность изделий.

Косвенные показатели – штрафы за некачественную продукцию, объем и удельный вес забракованной продукции, удельный вес продукции, на которую поступили претензии (рекламации) от покупателей, потери от брака и т.д.

В процессе анализа изучают динамику этих показателей, выполнение плана по их уровню, причины их изменений.

Кроме того, оценка выполнения плана по качеству продукции производится по удельному весу забракованной и зарекламированной продукции.

Анализ формирования эффективности ассортиментных программ

При формировании эффективности ассортиментных программ предприятие должно учитывать, с одной стороны, спрос на продукцию, а с другой – наиболее эффективное использование ресурсов, имеющихся в его распоряжении. Анализ формирования ассортиментных программ включает в себя следующие основные моменты:

-определение текущих и перспективных потребностей покупателей:

-оценку уровня конкурентоспособности выпускаемой или планируемой к выпуску продукции;

-изучение жизненного цикла изделий и принятия своевременных мер по внедрению новых, более совершенных видов продукции и изъятие из производственной программы морально устаревших и экономически неэффективных изделий;

-оценку экономической эффективности и степени риска изменений в ассортименте продукции.

Анализ комплектности и ритмичности производства

Для анализа комплектности можно использовать данные оперативного учета. Анализ комплектности производят для крупносерийного и массового производства, где действует система оперативно-календарного учета.

В процессе анализа выявляется следующее:

• количество деталей и узлов, необходимых для выпуска продукции на анализируемый период

• определяется фактический расход деталей и узлов

• должны быть данные фактического количества деталей и узлов на начало и конец периода

• рассчитывается К комплектности =1-О_д*n/Р, где Од*n-однодневная потребность, Р-общее количество номенклатурных деталей или позиций.

Он рассчитывается по отдельным цехам производственного процесса. Сравнение его по отдельным цехам дает возможность выявить какие-либо несоответствия: излишек или недостаток деталей и узлов.

В процессе анализа должно быть решено две проблемы:

а) оценить выполнение плана по комплектности продукции;

б) оценить объем выпуска продукции, необходимый для доукомплектования созданного задела. Ритмичность – равномерный выпуск продукции в соответствии с графиком в объеме и ассортименте, предусмотренном планом.

Анализ рассматривает скрытые причины неравномерности. Причин достаточно много: несвоевременное обеспечение ресурсами, непропорциональная загрузка оборудования (поломки, простои), отсутствие рабочих, ошибки в расчетах, низкий уровень производственной и технологической дисциплины.

Ритмичная работа является основным условием своевременного выпуска и реализации продукции. Аритмичность производства продукции влияет на все экономические показатели: снижается качество продукции, растут объем незавершенного производства и сверхплановые остатки готовой продукции на складах, замедляется оборачиваемость оборотных средств предприятия.

Для оценки ритмичности используются прямые и косвенные показатели. Среди прямых показателей – коэффициент ритмичности, коэффициент вариации, удельный вес производства за i-й период в годовом объеме производства. Косвенные показатели – это наличие доплат за сверхурочные работы, оплата простоев по вине предприятия, потери от брака, уплата штрафов за недопоставку и несвоевременную отгрузку продукции и др.

Коэффициент ритмичности определяется суммированием фактического удельного веса выпуска продукции за каждый период, но не более планового уровня.

Коэффициент вариации определяется как отношение среднеквадратического отклонения от планового задания за сутки (декаду, месяц, квартал) к среднесуточном (среднедекадному, среднемесячному, среднеквартальному) плановому выпуску.

Причины аритмичности – трудности сбыта продукции, низкий уровень организации, технологии и материально-технического обеспечения производства, а также планирования и контроля.

Аналогичным образом анализируется ритмичность отгрузки и реализации продукции. В заключение анализа разрабатываются конкретные мероприятия по устранению причин неритмичной работы.

Анализ и оценка влияния на объём производства и продаж продукции производственных ресурсов

При проведении анализа и оценки влияния на объем производства и продаж использования производственных ресурсов используют две группы показателей:

- качественные, которые характеризуют динамику экстенсивных факторов и связаны с увеличением затрат данного вида ресурсов и привлечением дополнительного их финансирования;

- качественные, которые отражают динамику интенсивных факторов, повышение эффективности использования производственных ресурсов. Их рост не требует дополнительных финансовых источников.

В процессе анализа изучается использование ОПФ, материальных и трудовых ресурсов и их влияние на изменение объема производства и продаж.

Использование ОПФ. В качестве показателе, отражающих динамику ОПФ, отслеживается изменение величины их среднегодовой стоимости. Рост либо уменьшение этого показателя позволяет видеть динамику экстенсивных факторов.

Об эффективном использовании ОПФ судят по показателям изменения фондоотдачи (фондоемкости) и относительной экономии ОПФ. Основным показателем является фондоотдача, определяемая отношением стоимости годового объема продукции к среднегодовой стоимости ОПФ. В ходе анализа рассчитывается влияние этих двух групп факторов на прирост объемов производства и продаж. Используются метод элиминирования.

Использование материальных ресурсов. Задачами анализа использования материальных ресурсов являются:

- определение уровня обеспеченности организации необходимыми материальными ресурсами;

- расчет сверхнормативных или дефицитных видов материальных ценностей;

- установление степени ритмичности поставок, а также их объема, комплектности, качества, сортности;

- выяснение своевременности заключения хозяйственных договоров на поставки предметов труда;

- исчисление транспорно-заготовительных расходов;

- изучение показателей рациональности использования материальных ресурсов в производстве;

- выявление потерь вследствие замен материалов, а также простоев оборудования и рабочих из-за отсутствия нужных материалов;

- оценка влияния организации материально-технического снабжения и использования материальных ресурсов на объем выпуска и себестоимости продукции и т.д.

Об эффективности использования материальных ресурсов можно судить по следующим показателям:

- динамика материальных затрат на 1 руб. продукции;

- относительная экономия материальных затрат;

- расход важнейших видов материальных ресурсов в натуральном выражении в расчете на единицу стоимости продукции;

- отношение темпов прироста материальных затрат к темпам прироста продукции.

Обобщающим показателем является материалоотдача.

Использование труда. Обобщающим показателем использования труда на предприятиях является доля средств на ОТ персонала в стоимости продукции. Важнейшим показателем использования труда является производительность труда. Уровень производительности труда м.б. выражен через показатели реализованной продукции на одного работающего и показателем продукции, выпущенной в единицу времени.

Об эффективности использования труда судят по следующим показателям:

- темп роста производительности труда;

- доля прироста продукции за счет повышения производительности труда;

- относительная экономия живого труда (работников в расчете на год) в сравнении с условиями базисного года;

- относительная экономия ФОТ;

- отношение темпов прироста производительности труда к приросту средней зарплаты, показатель больше 1,0.

Расчёт и оценка доли влияния экстенсивности и интенсивности производственных ресурсов на прирост продукции

Объем выпуска продукции м.б. выражен через показатели экстенсивности и интенсивности использования каждого вида ресурсов. Экстенсивное использование ресурсов ориентировано на вовлечение дополнительного количества ресурсов, а интенсификация деятельности состоит в том, чтобы добиться наиболее высоких результатов, но при наименьшем количестве ресурсов.

Показателями экстенсивности развития являются количественные показатели использования ресурсов: численность работающих, их средняя оплата труда, стоимость и величина израсходованных предметов труда, величина амортизационных отчислений, стоимость, количественные и технические характеристики основных производственных и авансированных оборотных средств.

К показателям интенсивности относятся качественные показатели использования ресурсов: производительность труда (или обратный ему показатель — трудоемкость продукции); зарплатоотдача (или обратный ему показатель — зарплатоемкость продукции); материалоотдача (или обратный ему показатель — материалоемкость); фондоотдача (или обратный ему показатель — фондоемкость); количество оборота оборотных средств.

Отдача = выручка / стоимость ресурса емкость = стоимость ресурса / выручка

Методика факторов и показателей интенсификации использования ресурсов включает 5 этапов.

1. Оценка качественных показателей использования производственных ресурсов (производительность труда, фондоотдача, материалоотдача, оборачиваемость оборотных средств) и определение их динамики.

2. Расчет соотношения прироста ресурсов в расчете 1% прироста результирующего показателя.

d экст. = Δ в % величины ресурсов / Δ в % результата * 100

Долю влияния экстенсивности (количественный фактор) находим путем деления темпа прироста ресурса на темп прироста результативного показателя и умножением на 100%.

3. Определение доли прироста продукции за счет интенсивных и экстенсивных факторов. d инт. = 100 - d экст.

Долю влияния интенсивности (качественный фактор) определяем вычитанием из 100% показателя влияния количественного фактора.

4. Расчет относительного отклонения, т.е. экономии/ перерасхода ресурсов. Э / П = Р₁ – (Р₀ * N₁ / N₀), где Р – ресурс

Отрицательное значение – экономия, положительное - перерасход

5. Комплексная оценка всесторонней интенсификации производства.

Расчёт относительной экономии ресурсов

Относительная экономия - экономия, характеризующая снижение фактического расхода ресурсов по отношению к их плановому уровню расхода (или уровню базисного периода) с учетом выполнения плана по объему производства.

Наличие относительной экономии означает, что фактический расход того или иного вида ресурсов на единицу продукции был ниже плановых норм.

Экономию основных производственных фондов характеризуют два показателя:

1. абсолютная экономия основных производственных фондов: Э абс = ОПФ1 – ОПФ0

ОПФ1 – стоимость основных производственных фондовОПФ0 в базисном и отчетном периоде.

2. относительная экономия (перерасход) основных произв-х фондов: Эотн = ОПФ1(отч) – ОПФ0(баз) * In,

In = N1 / N0, N1 – выручка отчетного периода, N0 – выручка базисного периода.

Анализ и оценка влияния объёма продаж на приращение прибыли от продаж

Изменение объемов выпуска и реализации продукции оказывает непосредственное влияние на динамику прибыли. В процессе анализа необходимо дать качественную и количественную оценку влияния этих факторов и рассмотреть последствия их влияния. ∆П = П₁ – П₀

Прибыль от продажи определяется как разница между выручкой от продажи (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), себестоимостью проданных товаров, работ, услуг, коммерческих и управленческих расходов.

На изменение прибыли влияют следующие факторы:

а) изменение объемов продукции (при неизменной себестоимости). Расчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции: ∆П₂ = П₀(1 – К₁),

где К₁ – коэффициент роста объема реализации продукции; К₁ = S_1.0 / S₀

где S_1.0 – фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах и тарифах базисного периода; S₀ – себестоимость базисного периода.

б) изменение цен на реализованную продукцию. Расчет влияния на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию производится по формуле ∆Р₁ = N_p1 – N_{P1 0} = ∑p₁q₁ - ∑p₀q_1,

где N_p1 – реализация в отчетном году в ценах отчетного года (p – цена изделия, q – количество изделий); N_{P1 0} – реализация в отчетном году в ценах базисного года.

в) расчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции, обусловленных изменениями в структуре продукции: ∆Р₃ = Р₀(К₃ – К₁),

где К₃ – коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам: К₃ = N_1.0 / N₀,

где N_1.0 – реализация в отчетном периоде по ценам базисного года; N₀ – реализация в базисном периоде.

г) расчет влияния на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции: ∆Р₂ = S_1.0 – S₁,

где S_1.0 – себестоимость реализованной продукции отчетного периода в ценах и условиях базисного периода; S₁ – фактическая себестоимость реализованной продукции отчетного периода;

д) расчет влияния на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции: ∆Р₃ = S₀K₂ - S_1.0.

Отдельным расчетом по данным БУ определяется влияние на прибыль изменения цен на материалы и тарифы на услуги, а также экономии, вызванной нарушениями хозяйственной дисциплины. Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от реализации за отчетный период, что выражается следующей формулой: ∆Р = Р₁ – Р₀ = ∆Р₁ + ∆Р₂ + ∆Р₃ + ∆Р₄ + ∆Р₅ + ∆Р_6.