5.Цели и задачи валютного регулирования

Цель регулирования- защита национальной валюты.

Деньги делает деньгами то, что они могут выполнять денежную функцию, но не власть. Монополизация власти на эмиссию денег существует в ограниченной период времени. У нас разная валюта начинает конкурировать друг с другом, т.е. они борются за потребителей. Т.е. деньги разных стран-эмитентов конкурируют друг с другом. Публично-правовые эмитенты могут усилить свои позиции протекционистскими защитными мерами. Такими мерами также государство решает внутренние проблемы. В основе защиты- собирание денег в бюджет в устойчивой валюте. Государство, заботясь о себе, заботится и о нас, т.к. нам удобнее пользоваться национальной валютой и через Парламент граждане могут воздействовать на эмиссию. Но таких механизмов воздействия у граждан почти нет, иначе бы это привело к гиперинфляции.

Само по себе отделение Центральных Банков от исполнительной власти ничего не дало.

Задачи, которые решаются для достижения этой цели:

1. Создание международных резервов эмиссионного банка- необходимо поддержать юридические меры и экономические меры. Хочешь проводить политику на валютном рынке, создавай резервы.

2. Правильно выбрать курс национальной валюты. В идеале задача сводится к поддержанию стабильного курса иностранной валюты по отношению к основным мировым валютам. Рубль давно удерживается в коридоре 38-32 рубля за 1 доллар. Это хороший признак.

3. Баланс: задачей является оптимальной структуры платежного баланса. Российские экспортеры поставляют нефть и газ за рубеж, получают платежи в иностранной валюте. Российские импортеры платят за товары за рубеж также в иностранной валюте. Соотношение этих двух потоков есть и платежный баланс. Первый раздел- торговые операции. Торговый баланс имеет свойство самовыравниваться. Вторая часть баланса связана с притоком и оттоком капитала. При каких-то обстоятельствах хорошо, чтобы он был отрицательным, а при каких-то обстоятельствах был бы положительным.

По торговым операции у России всегда положительное сальдо торгового баланса- вывозим нефть и газ и получаем огромные суммы валюты. Платежный баланс- это не бюджет, а учет всей валюте, которая пришла и ушла в/из Россию(и). Избыток притока иностранной валюты приводит к тому, что мало российской валюты. ЦБ не радуется, когда курс рубля уходит нижет 28 к доллару. А значит, конкурентоспособность товаров российских экспортеров начинает падать.

Если был бы отрицательный торговый баланс, то значит, что уже нельзя закупать импортные товары.

У России всегда хронический отток капитала- примерно 25 млрд.$ в год. Откуда он берется? Это сальдо- разница между бегством капитала и притоком капитала в Россию. Строятся заводы иностранных производителей- это приток капитала, иностранные банки кредитуют российские компании, иностранцы покупают ЦБ российских эмитентов. С одной стороны, иностранные инвесторы вкладывают деньги у нас, а с другой стороны, российские ю.л. и граждане прячут свои капиталы, выводя их за рубеж.

Т.е. у России отрицательное сальдо по капитальным операциям. Иногда отток капитала перевешивал приток капитала.

Посмотреть всю эту историю можно на сайте ЦБ за всё время существования РФ.

ЦБ учитывает только легальные операции, а другие могут сказать, что есть черный рынок.

Избыток иностранной валюты оказывает негативное влияние на курс. У США хронически отрицательно сальдо торгового баланса, а также отрицательное сальдо вывозимого капитала. Там деньги уходят, чтобы вернуться с прибылью. Вывезенный капитал из США всегда можно вернуть в виде процентов или дивидендов; это ликвидный актив за рубежом. Например, нужно человеку обеспечить существование, он выходит из бизнеса, возвращает все свои активы и получает cash и живет на банковские проценты.

Есть страны, для которых нужно, чтобы торговый и капитальный баланс были одинаковыми, т.е. при сложении получался ноль. Об этом мечтают Россия и Китай.

4. Территория

Задача в том, что не допустить вытеснение национальной валюты в рамках территории страны, т.е. не допустить массовые расчёты иностранной валюты.

Выросли цены на нефть, и в России стала вытесняться иностранная валюта, когда были притеснена национальная валюта.

Валютная монополия зафиксирует стабильный курс валюты путем остановки развития (как было в СССР).

5. Контроль

Вся большая система валютного регулирования не может работать без обратной связи. Если мы ловим мышь, мы должны видеть мышь, а когда мы её поймали, мы должны её чувствовать.

ЦБ не всевидящее око, ему нужно получать информацию. Исходно он в темноте. Он получает информацию с помощью валютного контроля. Как поддерживать информацию в торговом балансе, если не знаешь, какие операции в стране происходят.

Т.е. ЦБ наблюдает за текущими операциями и иногда ограничивает некоторые операции.

Целью валютного регулирования не является борьба с бегством капитала. Это только часть проявления задачи контроля.

Если мы будем бороться только с бегством капитала, мы будем бороться только со следствием, но не с причиной.

Есть бегство капитала, а есть вывоз. Разница только в экономической подоплеке- если капитал уходит не как охотник, а как бич, если он спасается- то это бегство капитала.

Как у нас борются с бегством капитала? Нужно выставлять валютные ограничения: хочешь вывести за рубеж- бери лицензию у ЦБ (так было по 2003 год у нас). Нам говорят, что борются сейчас с бегством капитала, но валютных ограничений не установлено. Т.е. сейчас легально можно вывести все средства за рубеж. У нас смешиваются две вещи- просто отток и бегство капитала и вывоз денег, нажитых преступных путем. Есть нормальные случаи, когда капитал уходит как бегущая дичь или как охотник, чтобы поохотиться.

Но есть же и другая ситуация- когда наркомафия выводит свои деньги, выводят деньги коррупционеры.

Валютное регулирование работает только для белого сектора, оно не работает для черного сектора.