Тематика реферативних робіт:

1. Бюджетний дефіцит: причини його виникнення та джерела покриття.

2. Взаємозвязок бюджетного дефіциту і державного боргу.

Тема 6. Обслуговування боргових зобов’язань державного бюджету України

План

1. Сутність, причини державного боргу та його структура.

2. Економічні і соціальні наслідки, межі державного боргу.

3. Видатки бюджету на обслуговування державного боргу.

4. Зміст та методи управління державним боргом

Ключові поняття: державний борг, боргове зобов’язання, ефект витіснення, тягар боргу, рефінансування, конверсія, консолідація, анулювання, реструктуризація боргу

1. Сутність, причини державного боргу та його структура.

Відповідно до Бюджетного кодексу, державний борг - загальна сума боргових зобов'язань держави з повернення отриманих та непогашених кредитів (позик) станом на звітну дату, що виникають внаслідок державного запозичення.

Боргове зобов'язання - зобов'язання позичальника перед кредитором за кредитом (позикою), що виникло внаслідок випуску і розміщення боргових цінних паперів та/або укладання кредитних договорів.

Державне запозичення - операції, пов'язані з отриманням державою кредитів (позик) на умовах повернення, платності та строковості з метою фінансування державного бюджету.

Розглянемо основні підходи до визначення сутності державного боргу (табл. 6.1).

Таблиця 6.1

Узагальнення підходів до трактування категорії «державний борг»

Автор	Визначення
Т. Г. Бондарук	... державний борг – сума заборгованості держави по випущених і не погашених державних внутрішніх позиках, а також сума фінансових зобов'язань держави по відношенню до зовнішніх кредиторів.
І.О. Петровська, Д .В. Клиновий	Державний борг – неоплачена сума офіційно визнаних прямих зобов'язань органів державного управління перед іншими секторами економіки й іншими країнами світу, що утворилася в результаті їх операцій у минулому і має бути погашена за допомогою операцій цих органів у майбутньому або переоформлена в безстроковий борг.
В. Федосов, В. Опарін, Л. Сафонова та ін.	Державний борг – сума заборгованості держави зовнішнім і внутрішнім кредиторам.
Ю. В. Ковбасюк	Державний борг – загальний розмір накопиченої заборгованості держави зовнішнім і внутрішнім кредиторам, який дорівнює сумі минулих бюджетних дефіцитів за вилученням бюджетних профіцитів
В. І. Оспіщев, О. П. Близнюк, Л. І. Лачкова, Т. О. Ставерська, Г. М. Фадеєва та ін.	Державний борг як фінансова категорія – це сума непогашених боргових зобов'язань держави (як внутрішніх, так і зовнішніх), у т.ч. гарантії, видані за кредитами іноземним позичальникам, місцевим органам влади, державним підп- риємствам4

Головними причинами створення і збільшення державного боргу є:

• хронічний дефіцит державного бюджету;

• перевищення темпів зростання державних видатків над темпами зростання державних доходів;

• дискреційна фіскальна політика направлена на зменшення податкового навантаження без відповідного скорочення державних витрат;

• розширення економічної функції держави;

• дія автоматичних стабілізаторів (циклічне зменшення податкових надходжень та збільшення соціальних трансфертів під час економічної кризи);

• дефіцит платіжного балансу країни і, як наслідок, залучення коштів нерезидентів з метою підтримки стабільності національної валюти;

• нераціональне управління наявним боргом та неефективність використання залучених коштів;

• вплив політичних бізнес-циклів (надмірне збільшення державних видатків нарпередодні виборів з метою завоювання популярності у виборців);

• мілітаризація, ведення війн.

Між розмірами бюджетного дефіциту і державного боргу простежується пряма залежність, що без виваженої економічної політики уряду формуватиме замкнене коло постійного збільшення дефіциту бюджету та державного боргу, яке набиратиме оберти, доки уряд не застосує певний набір методів управління боргами. Дане явище отримало назву «боргової спіралі» (рис. 6.1).

Рис. 6.1. Боргова спіраль

Державний борг класифікують:

1) за резидентністю кредиторів:

• внутрішній державний борг - заборгованість по випущених і непогашених внутрішніх державних позиках перед резидентами країни;

• зовнішній державний борг - фінансовиі зобовязання країни по відношенню до іноземних кредиторів на певну дату.

2) за ознакою умовності:

- державний борг - безумовні боргові зобов’язання – це зобов’язання, що беруться державою, як безпосереднім позичальником, шляхом випуску державних цінних паперів, укладання угод про позику або іншими шляхами, передбаченими законодавством України.

- гарантований державою борг - умовні (гарантовані) боргові зобов’язання - загальна сума боргових зобов'язань суб'єктів господарювання - резидентів України щодо повернення отриманих та непогашених станом на звітну дату кредитів (позик), виконання яких забезпечено державними гарантіями. (див. стаття 17. Державні гарантії)

Державна гарантія - спосіб забезпечення повного або часткового виконання державою боргових зобов'язань суб'єкта господарювання - резидента України перед кредитором

(позикодавцем);

3) за валютами погашення:

- в національній валюті;

- в іноземній валюті (USD, SDR, EURO та ін.)

4) за видами відсоткових ставок:

- з плаваючими ставками;

- з фіксованими ставками;

5) за наявністю кредитних відносин щодо внутрішнього боргу:

- монетизований, який складається з боргів опосередкованих кредитними стосунками держави з банками;

- немонетизований, який складається з невиконаних державою фінансових зобов’язань, передбачених чинним законодавством (заборгованість по виплаті пенсій, стипендій, допомог, заробітній платі тощо) та заборгованості по господарських стосунках з реальним сектором економіки.

Згідно бюджетної класифікації борг класифікується:

1) за типом кредитора:

- внутрішній (заборгованість за позиками, одержаними з бюджетів різних рівнів та державних фондів, заборгованість перед банківськими установам, заборгованість перед іншими органами управління, внутрішня заборгованість, не віднесена до інших категорій);

- зовнішній (заборгованість за позиками, одержаними від міжнародних організацій економічного розвитку, заборгованість за позиками, одержаними від органів управління іноземних держав, заборгованість за позиками, одержаними від іноземних комерційних банків, заборгованість за позиками, одержаними від постачальників, зовнішня заборгованість, не віднесена до інших категорій;

2) за типом боргового зобов’язання (заборгованість за довгостроковими, середньостроковими та короткостроковими зобов’язаннями щодо внутрішнього та зовнішнього боргу).