3. Особенности функционирования рынка ссудного капитала

Рынок ссудного капитала, как и всякий другой рынок, характеризуется наличием спроса на капитал, его предложением и цены (ставки ссудного процента), уравновешивающей спрос и предложение.

Рыночный спрос на ссудный капитал – сумма объемов заемных средств, на которые есть спрос у всех заемщиков при той или иной ставке процента. Если абстрагироваться от спроса на деньги как платежного средства, то кривая рыночного спроса на заемные средства совпадает с графиком инвестиционного спроса. Чем ниже ставка ссудного процента, тем выше (при прочих равных условиях) готовность фирм увеличивать объем заемных денежных средств.

Рыночное предложение ссудного капитала – это сумма объемов сбережений, предлагаемых всеми, кто дает взаймы по любой возможной ставке ссудного процента. При этом зависимость между ставкой процента и объемами предлагаемых кредитных ресурсов прямая. т.е. чем выше ставка ссудного процента, тем большее количество заемных средств будет предложено на рынке ссудного капитала.

В точке равновесия объем заемных средств, на которые есть спрос, равен объему предложения средств, предлагаемых из всех источников. Таким образом, рыночная ставка ссудного процента – эта ставка, которая уравнивает количество предложенных сбережений с их количеством, на которые есть спрос в целях инвестирования или других целях.

Ставка процента является исключительно важной ценой в том смысле, что она одновременно влияет как на уровень, так и на структуру производства инвестиционных товаров. Вспомним, что цены выполняют распределительную функцию. Ставка процента не является исключением; она выполняет функцию распределения денежного и, сответственно, реального капитала среди различных фирм и инвестиционных объектов. Она распределяет имеющиеся в наличии деньги, или ликвиды, между теми инвестиционными объектами, степень доходности, или ожидаемая норма прибыли которых является достаточно высокой, чтобы гарантировать выплату существующей процентной ставки. Если ожидаемая норма чистой прибыли дополнительного реального капитала, скажем в отрасли промышленности, выпускающей компьютеры, равна 14%, а необходимые фонды могут быть обеспечены при ставке процента, равной 10%, то данная отрасль в состоянии, с точки зрения прибыльности, прибегать к займу и расширять свой основной капитал. Если ожидаемая норма прибыли дополнительного капитала, скажем в сталелитейной промышленности составит только 8 %, то для этой отрасли будет невыгодным накапливать больше средств производства за счет заемных средств под 10% годовых. Короче говоря, процентная ставка распределяет деньги и, в конечном счете реальный капитал, между отраслями, где они окажутся наиболее производительными и, соответственно, наиболее прибыльными.

Рассматривая роль ставки процента в принятии решений об инвестициях, мы подспудно предполагаем отсутствие инфляции. Если имеет место инфляция, то существуют различия между денежной, или номинальной, и реальной ставкой процента. Номинальная ставка – это процентная ставка, выраженная в денежных единицах по текущему курсу. Реальная ставка процента – это процентная ставка с поправкой на инфляцию. Номинальная ставка процента выражается в текущих ценах, в реальная ставка процента – в постоянных, или скорректированных с учетом инфляции, ценах. Другими словами, реальная ставка процента – это номинальная ставка за вычетом уровня инфляции. При принятиии инвестиционного решения роль играет именно реальная ставка процента, а не номинальная.

В условиях совершенной конкуренции на рынке ссудного капитала существует тенденция к установлению единой ставки ссудного процента. Однако реальная конкуренция далека от совершенства. Поэтому в экономике одновременно существует широкий диапазон ставок ссудного процента. Их дифференциация объясняется рядом факторов: риск (чем больше риск невозвращения ссуды, тем выше ссудный процент), срочность (долгосрочные ссуды обычно выдаются по более высоким ставкам процента), размер ссуды (при прочих равных условиях ставка процента обычно меньше на большую ссуду), налогообложение (чем выше налог на доход кредитора, тем выше ставка процента).

На ставку ссудного процента оказывают влияние любые изменения в спросе на заемные средства и в предложении сбережений. В свою очередь, изменения ставки ссудного процента влияют на инвестиционную активность хозяйствующих субъектов и на объем предпринимательских инвестиций.