Основные выводы

1.Модель совершенной конкуренции предполагает, что покупатели и продавцы при принятии своих решений полностью информированы о ценах и о качестве благ и факторов производства. Точную информацию относительно альтернативной стоимости в условиях совершенной конкуренции передают цены, определяемые спросом и предложением. Используя информацию передаваемую ценами, потребители продукции фирм и владельцы ресурсов способны достичь абсолютно эффективной координации экономической активности.

Однако реальная действительность далека от этой идеальной модели. Чаще всего продавцы знают о характеристиках блага гораздо больше, чем покупатели. Продавцы (как и покупатели) нередко скрывают истинные цели своего поведения и используют различные способы для получения односторонних преимуществ. Положение, при котором одна часть участников рыночной сделки располагает важной информацией, а другая – нет, т.е. асимметрия информации, приводит к снижению эффективности рыночного механизма и является серьезным барьером на пути оптимального распределения потребительских благ и ресурсов.

2.Недостаточность информации и неопределенность связаны с риском при принятии решений. Риск означает ситуацию, в которой люди не знают точно, что случится, но представляют вероятность каждого из возможных исходов. Неопределенность означает недостаток информации о вероятных будущих ситуациях и не поддается оценке. Различают объективную и субъективную вероятность. Измерение объективной вероятности основано на расчете частоты, с которой происходит данный процесс или явление. Объективная вероятность определяет среднее значение вероятности. Субъективная вероятность основана на предположении индивида о возможности получения данного результата, т.е. на его субъективной оценке ситуации.

Ожидаемое значение результата или математическое ожидание возможных результатов (исходов) равно сумме произведений вероятностей каждого результата на его абсолютное значение.

Понятие ожидаемого значения результата широко используется в экономике, математической статистике, теории игр и других науках.

Разность между действительным и ожидаемым результатом составляет отклонение, которое может быть значительным при отсутствии необходимой информации. Для измерения величины отклонений действительных результатов от ожидаемых используют показатели дисперсии и стандартного (среднеквадратичного) отклонения.

Дисперсия – это средневзвешенная величина квадратов отклонений действительных результатов от ожидаемых.

Стандартное (среднеквадратичное) отклонение равно корню квадратному из дисперсии.

Дисперсия и стандартное отклонение являются мерой риска, чем выше данные показатели, тем рискованней проект.

3.Отношение людей к риску варьируется в зависимости от их человеческих качеств и обстоятельств, в которых они оказываются. Есть люди, склонные к риску, есть его противники, а также те, кто безразличен или нейтрален к риску.

Существует четыре способа снижения риска:

1)диверсификация;

2)объединение риска или страхование;

3)распределение риска;

4)поиск информации.

Количество необходимой информации принятия рациональных решений определяется путем сравнения ожидаемой от нее предельной выгоды (МВ) с ожидаемыми предельными издержками, связанными с ее получением (МС).

4.Ситуации асимметричной рыночной информации встречаются в реальной жизни повсеместно. Наглядным примером отказа (фиаско) рынка может служить рынок с недостаточной информацией покупателей о качестве товара. Примером асимметрии информации может служить также рынок страховых услуг, основное отличие которого состоит в том, что информация о качестве здесь находится в руках покупателей страховых полисов. На этом рынке риск высокой степени вытесняет риск низких степеней, что заставляет страховые компании поднимать цены страховки и страхование становится доступно лишь по ценам максимального риска. Страхование таит в себе опасности и другого рода, например, моральный риск, когда индивид сознательно увеличивает риск причинения ущерба, зная что убытки будут полностью (или даже с избытком) покрыты страховой компанией.

5.Важной мерой борьбы с асимметрией информации и моральным риском являются рыночные сигналы. Сильным сигналом для определения качества товара служат гарантии и поручительства, а также репутация фирмы: марка учреждения, фирменные знаки и т.д.

Типичным рынком, на котором быстро удается ликвидировать асимметрию информации, является аукцион. Существует два основных типа аукционов: английский и голландский.

Определенную позитивную роль в снижении риска, связанного с асимметрией информации, играют общества потребителей, СМИ, законодательные и исполнительные органы власти и, конечно, сами фирмы, активно рекламирующие свою продукцию.

В рыночной экономике основную заботу по устранению информационной асимметрии должно брать на себя государство. Прежде всего, это касается законодательной базы: преследование мошенничества по закону, регулирование трудовых отношений и юридических споров и т.п.

6.Важным примером осознанного риска является спекуляция – деятельность по покупке каких-либо товаров по низкой цене с целью их перепродажи по более высокой цене. Спекулянтов можно найти на многих рынках, включая рынки ценных бумаг, сельскохозяйственных товаров, металлов, иностранной валюты и пр. Спекуляция приводит к сдвигу потребления в пространстве и во времени.

Специфически спекулятивными видами сделок являются фьючерсные сделки, а также сделки с премией или опционы.

Своеобразной формой страхования рисков является хеджирование – операция, посредством которой рынки фьючерсов и опционов используются для компенсации одного риска другим.

7.Экономическая деятельность хозяйствующих субъектов и страны в целом в значительной мере характеризуется объемом и формами осуществляемых инвестиций. Инвестиционная деятельность во всех ее формах и видах сопряжена с риском. По источникам возникновения выделяют два основных вида рисков: систематический (или рыночный) и несистематический (или специфический). Систематический риск определяется факторами, на которые инвестор не может повлиять при выборе объектов инвестирования. Несистематический риск присущ конкретному объекту инвестирования или деятельности конкретного инвестора. Отрицательные последствия данного риска в значительной мере можно предотвратить путем эффективного управления инвестиционным процессом.

Для оценки уровней рисков по отдельным инвестиционным проектам используют следующие критерии: безрисковые инвестиции; инвестиции с уровнем допустимого риска; инвестиции с уровнем критического риска; инвестиции с уровнем катастрофического риска.

Компенсирует тот или иной уровень риска так называемая «премия за риск»: которая представляет собой дополнительный доход, требуемый инвестором сверх того дохода, который могут принести безрисковые инвестиции. Этот дополнительный доход должен возрастать пропорционально уровню риска по инвестиционному проекту.

Современная инвестиционная деятельность непосредственно связана с так называемой «портфельной теорией», которая основана на том, что большинство инвесторов избирают для своих инвестиций более, чем один объект реального или финансового инвестирования. Целенаправленный подбор таких объектов представляет собой процесс формирования инвестиционного портфеля.