4. Краткосрочный и долгосрочный спрос на инвестиции

Инвестиции – это затраты на создание или увеличение объема функционирующего капитала, осуществляемые с целью получения прибыли или социального эффекта. По сроку окупаемости инвестиции подразделяются на краткосрочные и долгосрочные. К краткосрочным относятся те, период окупаемости которых не более года, долгосрочные окупаются за ряд лет. Период окупаемости измеряется временем, которое требуется для того, чтобы общая сумма полученных денежных доходов от реализации инвестиций сравнялась с первоначальной суммой инвестиций.

При принятии решения об инвестировании предприниматели прежде всего исходят из двух факторов: ожидаемой нормы чистой прибыли, которую они рассчитывают получить от инвестиций и реальной ставки процента. Ожидаемая норма чистой прибыли равна отношению чистой прибыли, полученной от использования нового капитального актива, к стоимости инвестиционного проекта, выраженному в процентах. И если ожидаемая норма чистой прибыли будет превышать реальную ставку процента, то брать заем в таком случае и осуществлять инвестиции выгодно, и наоборот.

Само существование ссудного процента обуславливает приток капиталов только в более прибыльные виды деятельности, так как источником уплаты процента является прибыль, полученная от использования ссудного капитала. Поэтому максимальная величина ссудного процента не должна превышать ожидаемую норму чистой прибыли. В противном случае инвестиции экономически не выгодны.

Большинство инвестиций носят долгосрочный характер, поскольку для создания или увеличения функционирующего основного капитала нужно время. Например, строительство нового производственного здания может занять несколько лет. Причем фирма должна расходовать (интегрировать) денежные средства сегодня в расчете на будущие доходы, обусловленные использованием ссудного капитала. В связи с этим возникает проблема соизмерения затрат, осуществляемых в настоящее время с их отдачей (т.е. доходами) в будущем. Ведь 100 млн руб. сегодня и 100 млн руб. через два или три года не одно и то же. И не только в силу инфляционных процессов, но и потому, что деньги, при определенном их использовании, имеют свойство увеличиваться. Метод приведения будущих доходов к текущему времени, т.е. метод оценки сегодняшней стоимости будущих доходов называется дисконтированием. Этот метод позволяет обеспечить временную сопоставимость будущих денежных доходов, получаемых в разное время, и текущих расходов.

На величину текущей (приведенной) стоимости будущих доходов оказывают влияние следующие факторы:

1. ставка ссудного процента (чем она выше, тем меньше приведенная дисконтированная стоимость);

2. срок службы основного капитала (чем он длиннее, тем выше приведенная стоимость);

3. величина будущих чистых доходов (чем она больше, тем больше приведенная стоимость).

Фирме выгодно осуществлять долгосрочные инвестиции, если сегодняшняя стоимость ожидаемых будущих доходов будет больше, чем издержки, связанные с капитальными вложениями.