Тема 12. Инвестиционные компании и фонды

Вопросы лекции

1. Понятие инвестиционных фондов.

2. Структура инвестиционного фонда

3. Основные виды и типы инвестиционных фондов

1. Понятие инвестиционного фонда

Понятие «инвестиция» в самом широком смысле означает обеспечение механизма, необходимого для финансирования роста и развития экономики страны. Для решения этих проблем создаются соответствующие финансовые институты, в числе которых можно выделить инвестиционные фонды.

Они функционируют на финансовом рынке с целью защиты прав инвесторов и снижения рисков за счет привлечения и по­следующего инвестирования денежных средств в ценные бума­ги с учетом диверсификации. Эти фонды играют важную роль, так как концентрируют в своих руках значительные средства мелких вкладчиков, направляемые в конечном счете на развитие производства, а также являются источником вложений денеж­ных средств для инвесторов, которые могут направить их на­прямую в акции, облигации предприятий, положить на банков­ские депозиты и т.д.

Инвестиционный фонд представляет собой юридическое лицо, осуществляющее деятельность по привлечению денежных средств посредством выпуска и открытого размещения собст­венных акций и формированию инвестиционного портфеля цен­ных бумаг за счет привлеченных средств. В Казахстане они соз­даются в форме акционерных обществ, акционерами которых могут быть любые юридические и физические лица.

Вся деятельность этих фондов основывается на привлече­нии инвестиционных вложений в различного рода ценные бума­ги и управлении сформированным портфелем в целях получения соответствующего дохода. Никакой другой деятельностью он заниматься не может.

Фонд привлекает денежные средства посредством эмиссии акций в основном за счет мелких индивидуальных инвесторов. На вырученные средства фонд приобретает ценные бумаги предприятий и банков и обеспечивает своим вкладчикам опре­деленный доход по акциям.

В процессе осуществления своей деятельности инвестици­онный фонд руководствуется определенными принципами:

• диверсификация инвестиционных вложений;

• запрет на осуществление высокорисковых операций с ценными бумагами;

• профессиональный подход к приобретению ценных бумаг;

• наличие больших финансовых средств, чем у индивиду­ального инвестора.

Инвестиционный фонд не может заниматься производством и торговлей (кроме ценных бумаг и финансовых инструментов), выдавать гарантии любого рода, приобретать неэмиссионные ценные бумаги, акции других инвестиционных фондов, а также кастодиана, регистратора и аффилированных лиц; привлекать заемные средства от банков на срок более 6 месяцев, совершать залоговые сделки с ценными бумагами, предоставлять займы любыми способами, а также заниматься сделками с опционами и фьючерсными контрактами, сделками по марже, «короткими продажами».

2. Структура инвестиционного фонда

Организационную структуру инвестиционного фонда мож­но представить следующим образом:

Рисунок 3 – Организационная структура инвестиционного фонда

Помимо основных вопросов, находящихся в компетенции общего собрания акционеров любого АО, в инвестиционном фонде оно также решает вопросы:

• о преобразовании типа инвестиционного фонда;

• о внесении изменений и дополнений в инвестиционную декларацию;

• об утверждении договоров с управляющим портфелем ценных бумаг, а также с регистратором и кастодианом.

Исполнительным органом фонда является правление, кото­рое также имеет собственную компетенцию помимо установ­ленной законодательно, например, осуществлять регулярную публикацию в средствах массовой информации отчетов о ре­зультатах деятельности управляющего и касающихся деятель­ности и финансового состояния фонда. Члены правления не мо­гут заниматься функциями брокера, управляющего данным фон­дом, должностных лиц.

Управляющий инвестиционным фондом - юридическое ли­цо, выполняющее профессиональную деятельность по управле­нию портфелем ценных бумаг и действующее на основании за­ключенного с инвестиционным фондом договора. Обязательное условие при этом - наличие соответствующей лицензии. Управ­ляющий может заключить договора на управление портфелями ценных бумаг одновременно с двумя и более инвестиционными фондами, но при этом они должны иметь принципиально различ­ное содержание инвестиционных деклараций.

Деятельность инвестиционного фонда может быть приоста­новлена в случаях систематического нарушения действующего законодательства Республики Казахстан, приостановлении или отзыва лицензии управляющего, а также неспособности взаим­ного фонда осуществить выкуп собственных акций.