Политика управления денежными потоками предприятия

Основой финансово- хозяйственной деятельности предприятия в самом широком смысле слова является движение денежных средств. Предприятие постоянно оперирует реально имеющимися платежными средствами - деньгами, векселями, чеками. Состояние платежных средств на предприятии в первую очередь зависит от их поступления- прироста кассовой наличности, вклада денежных средств на счета в банке. Другим фактором, влияющим на наличие платежных средств, является выплата- изъятие денежных средств из предприятия. Любое предприятие должно учитывать два обстоятельства: с одной стороны, для поддержания текущей платежеспособности необходимо наличие достаточной величины денежных средств, с другой - всегда есть возможность получить дополнительную прибыль от вложения этих средств.

Денежный поток предприятия отличается от прибыли и от выручки от реализации.

Выручка - валовой доход от реализации продукции

Прибыль - разница между выручкой и затратами

Денежный поток - разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени.

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Денежные потоки предприятия можно классифицировать:

1. По направленности движения денежных средств:

• положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств

• отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств

2. По методу исчисления объема:

• валовой денежный поток, характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов

• чистый денежный поток, характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.

3. По уровню достаточности объема:

• избыточный денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании

• дефицитный денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании

4. По методу оценки во времени:

• настоящий денежный поток, приведенный по стоимости к настоящему моменту времени

• будущий денежный поток, приведенный по стоимости конкретному предстоящему периоду времени

5. По характеру поступлений:

• денежный поток с неравными и нерегулярными поступлениями

• денежный поток с равными, но нерегулярными поступлениями

• денежный поток с неравными, но регулярными поступлениями

• денежный поток с равными и регулярными поступлениями

6. По видам хозяйственной деятельности:

• денежный поток по операционной деятельности, связан с движением денежных средств в рамках текущей деятельности предприятия.

• денежный поток по инвестиционной деятельности, связан с приобретением (реализацией) имущества имеющего долгосрочное использование.

• денежный поток по финансовой деятельности, связан с притоком средств вследствие получения долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов, и их отток в виде выплаты дивидендов и погашения задолженности по полученным ранее кредитам.

Цель политики управления денежными потоками предприятия - обеспечение финансового равновесия деятельности предприятия путем регулирования объемов поступления и расходования денежных средств

Принципы управления денежными потоками предприятия:

• Обеспечение сбалансированности денежных потоков по видам, объемам, временным интервалам

• Обеспечение эффективного использования денежных потоков путем осуществления финансовых инвестиций предприятия

• Обеспечение ликвидности денежных потоков, т.е. обеспечение постоянной платежеспособности предприятия

• Обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирование необходимой отчетности

Основные направления деятельности финансового менеджмента в области управления денежными потоками предприятия:

• Анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде

Основным документом для анализа денежных потоков является Отчёт о движении денежных средств (табл. 6.1), с помощью которого можно контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по управлению денежными средствами и объяснять расхождение между финансовым результатом и изменением денежных средств.

При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трём видам деятельности: основная, инвестиционная, финансовая.

Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования. Также по результатам анализа денежных потоков можно сделать заключение по следующим вопросам:

0. способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение;

1. в состоянии ли предприятие расплатится по своим текущим обязательствам;

2. достаточно ли полученной предприятием прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах;

3. достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности;

4. чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объёмом денежных средств.

Таблица 6.1

Основные элементы отчета о движении денежных средств

Денежные средства от основной деятельности предприятия Поступления: Выручка от реализации продукции, работ, услуг Поступления дебиторской задолженности Авансы полученные Платежи: Оплата материальных ресурсов Заработная плата работникам Платежи в бюджет и внебюджетные фонды Итого денежные средства от основной деятельности	Денежные средства от инвестиционной деятельности Приток : Реализация внеоборотных активов Поступление платежей по выданным займам Отток: Долгосрочные инвестиции в ценные бумаги, материальные и нематериальные долгосрочные активы Долгосрочные займы другим предприятиям Итого денежные средства от инвестиционной деятельности	Денежные средства от финансовой деятельности Приток: Эмиссия ценных бумаг Кредиты полученные Ссуды и займы полученные Отток Возврат заемных средств Выплаты дивидендов Итого денежные средства от финансовой деятельности
Общее изменение денежных средств за период
Денежные средства на начало периода
Денежные средства на конец периода

Для определения потоков денежных средств используется прямой и косвенный метод. Принципиальные отличия этих методов вытекают из принципов расчетов. Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия, в основе расчета лежит выручка от реализации продукции. Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчёта о финансовых результатах, в основе расчета прибыль.

Прямой метод расчета потока денежных средств:

- позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

-даёт возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

- устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.

Косвенный метод:

-позволяет показать взаимосвязь между различными видами деятельности предприятия;

-устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчётный период.

Согласно прямому методу в отчете представляются суммарные данные по притоку и оттоку капитала, затем выводится чистая сумма. Прямой метод основывается на данных бухгалтерских записей

Таблица 6.2