3. Синтез механизмов автоматической адаптации

а) денежная адаптация

б) синтез механизмов

а) Механизм денежной адаптации можно представить следующим образом:

если курс валюты недостаточно гибок (т.е. если он не полностью свободно плавающий), то дефицит торгового баланса ведет к сокращению предложения денег в стране, т.к. избыточный спрос на иностранную валюту удовлетворяется путем обмена запасов национальных денежных единиц на иностранную валюту в ЦБ. Эта потеря банковских валютных резервов ведет к сокращению предложения денег на величину, кратную дефициту торгового баланса. Если сокращение денег в стране не стерилизовано, (т.е. не сведено на нет), то это приведет к повышению процентных ставок в стране с дефицитом.

Увеличение процентных ставок 1) препятствует внутренним инвестициям и сокращает национальный доход (через мультипликационный эффект), следовательно, уменьшает импорт и дефицит торгового баланса;

2) привлекает иностранный капитал, помогая стране таким образом уменьшить свой дефицит.

Все это будет способствовать сокращению предложения денег и национального дохода, которое ведет к снижению цен в стране с дефицитом торгового баланса, отсюда торговый баланс улучшиться

Противоположная картина будет наблюдаться в стране с положительным сальдо платежного баланса.

Это приспособление, основанное на автоматической адаптации, лучше всего разработано в теоретическом плане и непосредственно осуществлялось в западных странах в условиях фиксированного валютного курса, хотя осуществляется и в условиях других типов валютной системы. Оно само по себе могло бы устранить торговый дефицит и безработицу, но в долгосрочной перспективе

б) Синтез механизмов автоматической адаптации (цен, доходов и денежной адаптации).

Действие ценового механизма в условиях различных систем валютного курса:

-при свободном плавающем курсе и стабильном рынке иностранной валюты – валюта страны обесценивается до тех пор, пока не исчезнет дефицит (т.е. действие механизма полное)

-при управляемом плавании – оно ограничено, финансовые органы, как правило, не позволяют валюте полностью обесцениваться до ликвидации дефицита

-при фиксированном валютном курсе – возможности использования ценового механизма очень малы и большая часть приспособлений осуществляется другими методами.

Одновременное действие механизма цен и доходов проявляется в следующем:

-обесценение национальной валюты стимулирует производство и доход в стране, имеющей дефицит платежного баланса, что влечет рост импорта и это ослабляет первоначальное улучшение торгового баланса, которое происходит в результате обесценения.

Если это происходит в условиях свободно плавающего валютного курса, то подобные результаты означали бы , что необходимо более крупное обесценивание для устранения дефицита.

Одновременное действие всех трех механизмов (денежного, цен и доходов).

При любой системе, кроме свободного плавающего курса, дефицит платежного баланса ведет к сокращению предложения денег, что в свою очередь ведет к увеличению процентных ставок, следовательно, к снижению внутренних инвестиций и дохода, отсюда падение импорта и сокращение дефицита. Рост процентных ставок привлекает иностранный капитал, помогая покрыть дефицит, далее происходит падение цен по сравнению со странами, где есть положительное сальдо, и, в итоге, улучшение торгового баланса.

Возможности использования каждого метода зависят от существующей в стране системы валютного курса.

При фиксированном валютном курсе – применяется в большей степени денежная адаптация

При свободном плавающем валютном курсе – экономика слабо зависит от неравновесного платежного баланса и большая часть приспособления платежного баланса осуществляется через изменение валютного курса и ценовой механизм.

Главным условием успешного действия всех трех механизмов является необходимость предоставления рынку времени и возможностей для полной реализации всей последовательной цепочки действий, которые были указаны выше, так как приспособление платежного баланса должно быть более или менее полным даже в условиях системы фиксированного валютного курса

Однако механизмы автоматической адаптации имеют серьезные недостатки, иногда правительствам не хватает выдержки для того, чтобы автоматический механизм проявился полностью, Иногда общество требует быстрых изменений сложившейся ситуации, а реальные рыночные процессы тормозят эти изменения и т.п. Поэтому некоторые страны часто пытаются преодолеть отставание рыночного саморегулирования путем использования политики регулирования.