4. Недостатки автоматической адаптации

Можно говорить об 1) отрицательных последствиях рыночной адаптации и о 2) недостатках в рамках самих механизмов.

1) отрицательные последствия

– недостатки системы свободного плавающего валютного курса – беспорядочное колебание процентных ставок, что препятствует потоку международной торговли и приводит к большим потерям;

– при управляемом плавании беспорядочного колебания можно избежать, но национальная валюта может быть сознательно недооценена для стимулирования национальной экономики (политика «сделай нищим своего соседа»);

– девальвация может дестабилизировать международные потоки капитала, к тому же эта система ставок вынуждает страну практически полностью полагаться на денежную адаптацию.

2) недостатки в рамках самих механизмов

– страна, столкнувшаяся с автономным увеличением импорта, вынужденно идет на сокращение национального дохода для уменьшения торгового баланса;

– страна, столкнувшаяся с автономным увеличением экспорта, вынуждена согласиться с инфляцией для ликвидации положительного сальдо;

– при использовании денежной адаптации страна пассивно позволяет изменяться денежному предложению и тем самым отказаться от использования кредитно-денежной политики для достижения более важной цели – полной занятости при отсутствии инфляции.

В результате на практике осуществляется коррекция неравновесия платежного баланса средствами государственного регулирования..

Тема 4. Макроэкономическая теория в условиях открытой экономики: политика регулирования

Основной целью макроэкономической политики регулирования является достижение внутреннего и внешнего равновесия. Остановимся на этих основополагающих понятиях

Внутреннее равновесие предполагает равновесие товарного и денежного рынка одновременно с полной занятостью (естественная безработица безработицы не более 3-4 % в год - т.н. фрикционная безработица, возникающая в процессе перемены мест работы и добровольная) и темпами инфляции не более 2-3 % в год.

Внешнее равновесие предполагает равновесие платежного баланса страны (или желаемое временное отклонение от него в виде положительного сальдо, что страна использует для пополнения своих международных резервов).

В целом страны считают приоритетом внутреннее, а не внешнее равновесие, но иногда вынуждены сменить приоритет, если сталкиваются с серьезными и продолжительными нарушениями внешнего равновесия. В современных условиях проблемы внешнего равновесия становятся все более значительными, что заставляет многие страны пересматривать традиционную точку зрения относительно приоритета внутреннего равновесия.

Для достижения внутреннего и внешнего равновесия страны могут использовать следующие направления экономической политики:

Политика изменения расходов: включает и бюджетно-налоговую и кредитно-денежную политики.

Бюджетно-налоговая политика предполагает изменение государственных расходов, налогов. Она , в свою очередь, может быть:

а) стимулирующей – увеличение государственных расходов и/или сокращение налогов приводит к расширению внутреннего производства и национального дохода путем мультипликационного эффекта (также как в случае роста внутренних инвестиций или экспорта); одновременно происходит рост импорта (величина которого зависит от предельной склонности к импорту MPM).

б) сдерживающей, при которой происходит сокращение государственных расходов и/или рост налогов, снижение внутреннего производства и национального дохода и падение импорта.

Кредитно-денежная политика связана с изменением предложения денег в стране, что влияет на процентные ставки. Она может быть двух видов:

а) политика дешевых денег или мягкая политика: рост предложения денег приводит к падению процентных ставок, что в свою очередь вызывает рост уровня инвестиций и национального дохода (мультипликационный эффект) и повышение импорта. В то же время понижение процентной ставки может вызвать краткосрочный отток капитала и сокращение притока капитала;

б) политика дорогих денег или жесткая политика: снижение предложения денег в стране и повышение процентной ставки препятствует росту инвестиций, национального дохода и импорта и в результате может привести к краткосрочному притоку капитала или снижению оттока капитала.

Политика переключения расходов: осуществляется через изменение валютного курса, т.е. де- или ревальвацию.

а) девальвация переключает расходы с приобретения иностранных товаров на приобретение отечественных и может использоваться для ликвидации или сокращения дефицита платежного баланса. Однако она увеличивает внутреннее производство и это вызывает рост импорта, который отчасти сводит на нет первоначальное улучшение торгового баланса.

б) ревальвация переключает расходы с приобретения отечественных на приобретение иностранных товаров и может способствовать ликвидации или сокращению положительного сальдо платежного баланса. Она также сокращает внутреннее производство, а значит сокращает доход, в результате сокращается импорт, что отчасти сводит на нет воздействие ревальвации.

Прямой контроль: состоит из тарифов квот и других ограничений на международную торговлю и движение капитала. Он также представляет собой политику переключения расходов, но может быть направлен на решение специфических проблем платежного баланса (в противоположность де- и ревальвации, которые представляют общую политику и применяются для решения всех проблем одновременно). Прямой контроль может осуществляться в форме контроля над ценами и заработной платой – для предотвращения инфляции, когда другие направления политики оказываются неудачными.

Любая страна время от времени сталкивается с проблемой выбора политики. Ее решение должно основываться на следующих двух принципах:

1) (принцип Тинбергена) Стране требуется такое же количество эффективных направлений политики, как и количество имеющихся независимых целей (2 цели – 2 политики и т.п.). Иногда политика, нацеленная на одну конкретную цель, поможет приблизиться и к другой, например:

с тимулирующая бюджетно-налоговая политика направлена на ликвидацию безработицы (1), одновременно она сократит положительное сальдо платежного баланса или увеличит дефицит (2).

2) (разработан Манделлом) – принцип эффективной рыночной классификации: важно, чтобы каждое направление политики сочеталось с другими и направлялось на достижение такой цели, по отношению к которой оно будет наиболее эффективным.