Тематика докладов

Основы функционирования мирового фондового рынка.

Рынок ценных бумаг Республики Беларусь: реальность и перспективы

Лекция 3. Экономическая сущность, классификация и значение ценных бумаг

Вопросы для изучения

1. Понятие, качества и функции ценных бумаг.

2. Классификация ценных бумаг.

3. Защита ценных бумаг от подделок.

4. Порядок проведения анализа ценных бумаг.

1. Понятие, качества и функции ценных бумаг

Понятие «ценной бумаги» известно, по меньшей мере, с позднего средневековья. Тогда в результате великих географических открытий заметно расширились горизонты международной торговли, и предпринимателям потребовались крупные средства, чтобы использовать новые возможности. Кроме того, расходы по освоению появляющихся рынков сбыта и источников сырья многим оказались не по силам, результатом чего явилось возникновение акционерных обществ – английских и голландских компаний по торговле с Ост-Индией, компаний Гудзонского залива, которые и стали первыми крупными эмитентами. Акции последних до настоящего времени котируются на фондовых биржах Лондона и Торонто.

Ценная бумага – товар особого рода, это одновременно и право собственности, и долговое обязательство, и право на получение дохода, и обязательство этот доход выплачивать.

Ценная бумага – документ, удостоверяющий выраженные в них и реализуемые путем предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценной бумаги с эмитентом.

Содержание, вкладываемое в это понятие, исторически менялось. Под ценными бумагами понимались и различные документы имущественно-правового характера, и только оборотные документы для проведения расчетов по торговым операциям. Позднее ценными бумагами становятся инвестиционным товаром, начинают обращаться, а их рыночная стоимость – отличаться от первоначальной.

Особенностью ценной бумаги является ее двойная сущность. С одной стороны, ценная бумага фиксирует определенные права ее владельца, с другой – является предметом гражданского оборота, объектом сделок.

Так как ценная бумага является объектом сделок, по поводу этого документа у субъектов рынка ценных бумаг возникают «права на бумагу». С другой стороны – она фиксирует права кредитора и у владельца ценной бумаги возникают «права из бумаги» к эмитенту ценной бумаги.

Ценная бумага – это особая форма существования капитала, наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах, суть которой состоит в том, что у владельца сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценных бумаг.

Основные качества ценных бумаг:

1. ценная бумага удостоверяет имущественное право в форме титула собственности или как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему;

2. ценная бумага должна быть названа в качестве таковой либо в Гражданском кодексе, либо отнесена законом о ценных бумагах к числу ц/б;

3. ценная бумага свидетельствует об инвестировании средств;

4. ценная бумага отражает требования к реальным активам;

5. ценные бумаги приносят доход, предоставляют права, способствуют проведению расчетов.

Таким образом, выступая в роли средства финансирования, кредитования, перераспределения финансовых ресурсов, вложения денежных накоплений, ценные бумаги выполняют следующие функции:

1. перераспределение капиталов между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; населением и сферами экономики; населением и государством;

2. предоставление дополнительных прав владельцам, кроме права на капитал. Например, право на участие в управлении, получение информации, первоочередность в определенных ситуациях и т.д.;

3. получение дохода на капитал или возврат самого капитала.

Экономическое значение ценных бумаг состоит в:

1. обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, торгового, банковского капиталов;

2. придании мобильности капиталу, способности его быстрой переориентации в те области, где он может принести наибольшую прибыль;

3. создании огромного количества собственников, заинтересованных в доходности предприятий;

4. возможности тиражирования прав собственности и их переуступки. Оформления долгов и придания им ликвидной формы;

5. ускорении процесса реализации товаров и услуг, т.е. в обеспечении процесса воспроизводства, предполагающего непрерывность притока денежного капитала к исходному пункту.