Материалы к практическим занятиям вопросы для самопроверки

1. Что представляют собой производные ценные бумаги?

2. Перечислить главные особенности производных инструментов.

3. Что может выступать в качестве базисного актива?

4. Что такое срочные сделки?

5. Основные виды производных ценных бумаг в Республике Беларусь.

6. Условия фьючерсного контракта.

7. Условия опциона и его отличие от фьючерса.

8. Виды опционов.

9. Что представляет собой форвардный контракт?

10. Понятие и виды своп-контрактов.

ТЕСТЫ

Выберите правильный ответ из указанных вариантов.

1. Каким свойством не обладает фьючерсный контракт в отличие от форвардного:

а) стандартным;

б) внебиржевым;

в) исполнение в будущем.

2. Оффсетная сделка - это:

а) открытие позиции; б) закрытие позиции; в) открытие противоположной, ранее открытой позиции.

3. Исполнение какой производной ценной бумаги должно заканчиваться поставкой базового актива:

а) опциона; б) форварда; в) фьючерса.

4. Опцион «колл» дает своему покупателю:

а) право продать лежащий в основе опциона актив;

б) обязательство купить лежащий в его основе актив;

в) право купить лежащий в его основе актив.

5. Функцию цены опциона выполняет:

а) премия;

б) цена исполнения;

в) цена базового актива.

6. Условия какой из перечисленных производных ценных бумаг не стандартизированы и определяются по соглашению сторон:

а) опциона;

б) варранта;

в) форварда?

Подберите каждому термину его определение.

Термины:

1. Фьючерс.

2. Опцион.

3. Форвард.

4. Своп.

Определения:

а) внебиржевой контракт;

б) право покупки или продажи базисного актива;

в) биржевой стандартизированный контракт;

г) обязательная продажа или покупка базисного актива в будущем;

д) в качестве базисного актива выступают акции, облигации, другие основные ценные бумаги, валюта, товар;

е) совокупность двух встречных сделок;

ж) обязательство покупки или продажи базисного актива по фиксированной цене.

ЗАДАЧИ

1. Инвестор приобрел опцион на 100 простых акций, которые в настоящий момент продаются по цене 900 руб. за акцию. Премия оставила 5600 руб. Через шесть месяцев цена акций возросла до 1000 руб. Определить финансовый результат инвестора от данной операции.

2. Текущая цена на акции компании – 50 тыс. руб. Банковский процент – 15 % годовых. До окончания срока фьючерсного контракта остается 55 дней. Определить стоимость фьючерсного контракта на покупку одной акции.

Лекция 9. Формирование и управление портфелем ценных бумаг

Вопросы для изучения

1. Определение портфеля ценных бумаг, его состав.

2. Характеристика типов портфеля.

3. Понятие «риск портфеля», «ликвидность портфеля» и их сущность.

4. Подходы в управлении портфелем ценных бумаг.

1. Определение портфеля ценных бумаг, его состав

Рынок ценных бумаг дает возможность инвестировать денежные средства в особый вид финансовых активов – ценные бумаги. Ценная бумага как объект инвестирования должна обладать свойствами обращаемости, доступности, стандартности, ликвидности, надежности, которые составляют инвестиционные качества ценных бумаг. Вложения в ценные бумаги различного вида, срока обращения, уровня ликвидности и доходности, управляемые как единое целое, формируют фондовый портфель предприятия.

Инвесторы могут улучшить условия инвестирования путем формирования портфеля ценных бумаг (ПЦБ).

ПЦБ – это совокупность ценных бумаг, принадлежащих институциональному или индивидуальному инвестору, служащая для достижения поставленных инвестиционных целей и выступающая как целостный объект управления.

Любой инвестор стремится иметь безопасный, ликвидный и доходный ПЦБ – эти характеристики и определяют принципы формирования фондового портфеля.

Принципы формирования ПЦБ:

• Безопасность – под которой понимается неуязвимость портфеля от потрясений на рынке при стабильном получении дохода. Характеристика достигается, как правило, в ущерб доходности и росту вложений.

• Ликвидность – подразумевают способность финансового инструмента (или в целом портфеля) достаточно быстро превращаться в денежные средства без существенных потерь в стоимости и при относительно низких затратах на реализацию.

• Доходность – понимается способность портфеля приносить текущие доходы или прирост капитала. Эта характеристика тесно связана с уровнем риска ценных бумаг.

Целями портфельного инвестирования в ценные бумаги является:

1. получение дохода;

2. сохранение капитала;

3. обеспечение прироста капитала на основе роста курсовой стоимости ценных бумаг;

4. перераспределение собственности.

При отсутствии четких целей у инвестора его портфель будет бессистемным, что не позволит использовать преимущества портфельного инвестирования.

Успешное вложение средств в ценные бумаги в значительной степени зависит от правильности выбора состава и структуры приобретаемых бумаг; от выбора конкретных ценных бумаг заданного типа, от времени приобретения. Для формирования портфеля ценных бумаг могут быть использованы все виды.

Процесс формирования ПЦБ включает следующие этапы:

1. анализ финансового рынка, инвестиционных качеств ценных бумаг, финансового состояния компаний-эмитентов и т.д.

При этом используются 2 направления анализа: фундаментальный и технический.

Фундаментальный анализ используется при средне- и долгосрочном инвестировании и характеризуется широким охватом экономических показателей, сегментов рынка. По результатам такого анализа принимаются решения о покупке, продаже в портфеле конкретных ценных бумаг.

Технический анализ применяется при оперативном управлении финансовыми инвестициями и базируется на использовании графических методов изучения динамики цен на фондовом рынке. Он позволяет прогнозировать уровень и диапазон колебания цен, определять оптимальные моменты времени для покупки или продажи ценных бумаг.

2. определение целей формирования и их ранжирование по приоритетности;

3. выбор оптимального типа ПЦБ и оптимального сочетания риска и доходности приобретаемых ценных бумаг;

4. определение первоначального состава ПЦБ с учетом выбранной предприятием инвестиционной стратегии;

5. выбор соответствующей схемы дальнейшего управления ПЦБ;