1 Накопленная сумма единицы

- определяет будущую стоимость суммы, которой располагает инвестор в настоящий момент, исходя из предполагаемой ставки дохода, накопления и периодичности начисления процентов;

Расчет будущей стоимости текущего капитала проводят по формуле 2.

Чем чаще начисляются проценты, тем больше накопленная сумма. При более частом накоплении необходимо откорректировать процентную ставку и число периодов начисления процентов.

- поквартально: (4)

- ежемесячно: (5)

- ежедневно: (6)

Если начисление процентов проводится чаще 1 раза в год, сумма растет быстрее, чем при ежегодном начислении.

Эффективной ставкой процента называют величину процентной ставки, которая позволила бы получить такую же величину основной суммы при ежегодном начислении. Номинальной ставкой при этом называют годовую ставку.

2 Текущая стоимость единицы

Текущая стоимость единицы – это величина, обратная накопленной сумме единицы:

- позволяет определить настоящую стоимость суммы, если известна ее величина в будущем при данном периоде накопления и процентной ставке;

- какую сумму необходимо положить сегодня, чтобы получить заданную сумму в будущем.

При использовании интервалов между периодами дисконтирования более частыми, чем год, применяется тот же принцип, что и в предыдущей функции (то есть номинальная ставка делится на частоту интервалов, а число периодов умножается на число лет).

Расчет текущей стоимости капитала проводят по формуле:

(7)

3 Текущая стоимость аннуитета

Аннуитет – это денежный поток, в котором одинаковые по величине суммы возникают через одинаковые промежутки времени.

Например: исходящий денежный поток – осуществление периодических равных платежей; входящий денежный поток – поступление арендной платы.

Данная функция может использоваться при расчете равновеликого взноса в погашении кредита при заданном числе взносов и заданной процентной ставке – такой кредит называется самоамортизирующимся. Различают:

1 Обычный аннуитет - то есть серия равновеликих платежей, осуществляемых в конце периода.

Платеж n – ного периода (РМТ) – это единовременный денежный вклад в этом периоде. Текущая стоимость аннуитета рассчитывается при заданной ставке дисконта через оценку каждого платежа по фактору текущей стоимости единицы:

(8)

Второй способ предполагает использование фактора аннуитета или фактора Инвуда, который рассчитывается по следующей формуле:

(9)

Расчет текущей стоимости обычного аннуитета осуществляется по следующей формуле:

(10)

Платеж n – ного периода (РМТ) – это единовременный денежный вклад в этом периоде. Таким образом, обычный аннуитет возникает в конце периода.

2 Авансовый аннуитет (или причитающийся) – то есть поступление потоков платежей происходит в начале периода.

Поскольку первый платеж производится немедленно и поэтому не дисконтируется, то последующие поступления дисконтируются по фактору обычного аннуитета, укороченного на один период, и добавляется к нему единица:

(11)

Для расчетов текущей стоимости авансового аннуитета используется формула:

(12)

Платеж n – ного периода (РМТ) – это единовременный денежный вклад в этом периоде.