4. Модель is-lm – крест Хикса

От модели (креста) Кейнса, введя в нее функцию инвестиций I=I(r) и денежный рынок, можно перейти к другой важной макроэкономической модели IS/LM (крест Хикса).

Кривая IS – это геометрическое место точек, представляющих комбинацию значений r и Y, обеспечивающую равновесие товарного рынка. Кривая IS (инвестиции-сбережения) показывает взаимосвязь r и Y на товарном рынке (рис.25):

Пологая IS означает высокую чувствительность, эластичность инвестиций к изменениям процентной ставки. С помощью кривой IS иллюстрируют бюджетно-налоговую (фискальную) политику: увеличение государственных расходов ∆G сдвигает IS вправо (увеличиваются Y и r), сокращение налогов (-∆Т) сдвигает IS вправо, увеличение налогов (+∆Т) перемещает ее влево (сокращаются Y и r).

Кривая LM (ликвидность-деньги) характеризует денежный рынок – соотношение между процентной ставкой r и уровнем дохода Y на рынке денежных средств. Кейнс сформулировал принцип предпочтения ликвидности: люди стремятся хранить свои активы в наиболее ликвидной форме, что объясняется трансакционным мотивом (чтобы быстро осуществлять текущие сделки купли-продажи), мотивом предосторожности (чтобы можно было воспользоваться ими в случае непредвиденных обстоятельств) и спекулятивным мотивом (возможность получения дохода). Наибольшей ликвидностью обладают наличные деньги. Из предпочтения ликвидности вытекает, что спрос на реальные деньги (скорректированные на уровень цен, на инфляцию) – (М/Р)_D зависит от процентной ставки r. Если r растет, то люди стремятся меньше держать деньги в форме наличности, так как более выгодно помещение в банк или покупка акций и облигаций. Это графически можно изобразить так (рис.26):

Кейнс указывал, что r>0 и существует некий небольшой уровень процентной ставки r₀, когда все деньги переводятся в наличные. Есть подсчеты, что r₀≈2% годовых (реальная ставка). Это ситуация так называемой «ловушки ликвидности».

П редложение денег в коротком промежутке будет фиксировано – оно задано Центральным банком, т.е. (M/P)s=const. График предложения денег (рис.27):

О тсюда равновесие денежного рынка (М/Р)_D=(M/P)s при разных величинах денежного предложения и спроса на деньги будет выглядеть так (рис.28):

Точки равновесия денежного рынка А и В. Кроме r, на денежное предложение и спрос влияет уровень дохода Y. При высоком доходе будут высокие расходы, увеличивается количество сделок, что требует большего количества денег, т.е. растет спрос на деньги. Отсюда (М/Р)_D=L(r,Y), причем денежное предложение пропорционально доходу и обратно пропорционально процентной ставке.

К ривая LM – это геометрическое место точек, где спрос на ликвидные активы (L) равен предложению денег (М) (рис.29):

С помощью кривой LM иллюстрируется кредитно-денежная (монетарная) политика. Если (M/P)_S изменяется (Центральный банк изменяет денежную массу), то LM сдвигается. При постоянном Y и неизменном спросе на деньги (M/P)_D сокращение денежного предложения (M/P)_S увеличивает r и LM сдвигается влево (уменьшается). Увеличение денежного предложения (M/P)_S сдвигает LM вправо. Пологая LM означает высокую чувствительность, эластичность спроса на деньги к изменению процента r.

П ересечение LM и IS дает точку равновесия товарного и денежного рынков. Координаты этого равновесия r_e и Y_e. Этот график получил название крест Хикса (рис. 30):

Модель IS/LM, ее график очень удобны для анализа фискальной и монетарной политики:

1. Если Центральный банк увеличивает денежную массу, то при неизменных ценах растет денежное предложение (M/P)_S. Кривая LM передвигается вправо (до LM₁) и равновесие устанавливается при более низком уровне процента r₁ и более высоком уровне Y₁ (рис. 31):

2. Минфин стремится уменьшить бюджетный дефицит и увеличивает налоги (+∆Т), это повлияет на экономику двояко:

- если Центробанк будет поддерживать неизменное денежное предложение, рост налогов сместит IS влево – сократится Y и снизится r (рис. 32а);

- если Центробанк будет поддерживать неизменной процентную ставку r, то в ответ на рост налогов и сдвиг кривой IS (до уровня IS₂), он должен уменьшить денежное предложение, и это сдвигает LM влево (до уровня LM₂) (рис. 32 б):

Если в модель IS/LM ввести рынок труда и производственную функцию, то получим модель Хикса-Хансена-Модильяни:

1. Функция дохода: Y=C(Y,r)+I(Y,r).

2. Производственная функция: Y=f(N).

3. Спрос на реальные денежные остатки: (M/P)_D=L(Y,r).

4. Спрос на труд: f΄(N)=F(W/P).

5. Предложение труда: N=N(W/P). Здесь N – занятость, количество работающих по найму; W/P – реальная заработная плата.

Г рафически эту модель можно изобразить так (рис. 33):

Общее рыночное равновесие достигается при r*, Y*, N*, (W/P)*.

Д. Патинкин в 1965 году дополнил эту модель равновесием финансового рынка (равенство спроса на ценные бумаги их предложению, зависящих от r* – обратно пропорционально, (W/P)*). Поэтому можно говорить о модели Хикса-Хансена-Модильяни-Патинкина.