Вопросы для контроля и задания

1. Каким образом норма сбережения влияет на устойчивый уровень дохода в модели Солоу? Как она влияет на устойчивый темп роста?

2. Почему следует выбирать уровень запаса капитала, соответствующий Золотому правилу накопления?

3. Каким образом экономическая политика может влиять на норму сбережения?

4. Что произошло с темпом экономического развития России за последние 50 лет?

5. В чем заключается модель инновационного прорыва России, какова связь «четырех И» (институтов, инвестиций, инноваций, инфраструктуры)?

Тема 13. Открытая экономика: платежный баланс, обменные курсы, модели, макроэкономическая политика

1. Открытая экономика и платежный баланс.

2. Обменный курс и проблемы конкурентоспособности.

3. Долгосрочные и краткосрочные модели большой и малой открытой экономики. Модель Манделла-Флеминга.

4. Макроэкономическая политика в открытой экономике.

1. Открытая экономика и платежный баланс

В этой теме рассматриваются теоретические аспекты международных экономических отношений, проблемы международной торговли и финансов. Следовательно, будет исследоваться открытая экономика страны, связанная с другими государствами и являющаяся частью мировой, глобальной экономики.

В анализе внешнеэкономических связей государства важнейшее место занимает исследование платежного баланса, т.е. баланса сопоставления всех денежных сделок между резидентами странами и внешним миром. Платежный баланс представляет собой систематизированную по определенной форме запись итогов (за год, полгода, квартал) всех сделок – товарных, расчетных, финансовых, валютных между фирмами, правительством, домохозяйствами данной страны и иностранцами.

О сновная идея платежного баланса заключается в следующем: если в стране больше производится товаров и услуг, чем потребляется, то остаток должен либо отдан в долг за рубеж, либо использован для приобретения каких-то других иностранных активов (чистые иностранные капитальные активы плюс инвалюта):

Иностранные активы, приобретенные Центральным банком, называются официальными резервами иностранной валюты. Покупка иностранных активов гражданами и предприятиями представляют отток капитала из страны. Следовательно, чистый экспорт NX равен оттоку капитала CF плюс изменения официальных резервов (dR), т.е.:

NX = - CF + dR,

где CF – приток капитала; -CF – отток капитала;

dR – прирост резервов; -dR – уменьшение резервов.

Или по другому: NX + CF – dR ≡ 0.

В этом уравнении записаны все элементы платежного баланса, где NX – текущий счет; CF – движение капитала; dR – движение резервов.

Структура платежного баланса:

1. Счет текущих операций (текущий счет) – NX – представляет суммы, получаемые из-за границы в обмен на наш чистый экспорт. В счет текущих операций включается торговый баланс (экспорт и импорт товаров и услуг за наличные и в кредит), а также безвозмездная помощь. Текущие операции записываются по кредиту или дебиту (кредит – экспорт, приносящий валюту (+), дебет – импорт, отток валюты (-).

2. Счет движения капитала (операции с капиталом). Количественно это избыток внутренних инвестиций над внутренними сбережениями (I–S). Этот элемент платежного баланса отражает все международные сделки с активами: доход от продажи акций, облигаций, недвижимости; расходы в результате покупки активов за границей. Счет движения капитала включает счет движения долгосрочного капитала (долгосрочные инвестиции иностранцев в страну – кредит; вывоз прибыли от этих инвестиций – дебет) и счет движения краткосрочного капитала (вклады в отечественные банки и кредиты им из-за рубежа – кредит; вклады наших резидентов в иностранные банки – дебет как и оплата операций по торговле и услугам в кредит). Если (I–S)>0, а NX<0, то имеем положительное сальдо движения капитала и дефицит текущего счета. Это означает, что мы берем займы на мировом финансовом рынке и импортируем товаров больше, чем экспортируем.

3. Резервы (движение официальных резервов). Балансирующая статья платежного баланса, выражающая куплю-продажу иностранной валюты, золота. Продажа золота (монетизация золота) – это кредит, так как привлекает валюту. Увеличение резервов – это дебет.

4. Чистые ошибки и пропуски. Балансирующая статья, связана с погрешностями счета по внешнеэкономическим операциям, недоучетом внешних операций, незарегистрированными сделками резидентов.

Рассмотрим в качестве примера укрупненный платежный баланс России и платежный баланс США (табл. 13, 14).

Таблица 13. Платежный баланс России в 1994-2010 гг. (в млрд. долл.)

Год Показатель	1994	1998	2000	2006	2010
I. Текущий счет:
- экспорт товаров	68	74	106	304	401
- импорт товаров	50	59	52	165	249
- чистый доход от услуг	- 9	- 15	-8	-44	-29
NX	+9	0	+46	+99	+71
II. Счет движения капитала и финансовый счет	- 7	-6	-21	+10	-34
III. Прирост резервов	0	- 5	+16	+104	-37
IV. Ошибки и пропуски	- 2	+1	-9	-1	0
Сальдо	0	0	0	0	0

Таблица 14. Платежный баланс США в 2002 г. (в мрлд. долл.)

Счет текущих операций:	Значение
- экспорт товаров	+ 683
- импорт товаров	- 1167
- экспорт услуг	+ 289
- импорт услуг	- 240
- чистые трансферты	- 68
Счет капитала:
- покупка иностранцами активов в США	+ 630,5
- покупка США активов за границей	- 130,5
Движение официальных резервов	+4
Пропуски и ошибки	+ 29

Известны тождества платежного баланса, которые строятся с учетом тождеств национальных счетов.

Тождество национальных счетов Y = C + I + G + NX. Вычтем из обеих частей С и G: Y – C – G = I + NX. Вспомним, что Y – C – G =S – национальные сбережения, как сумма частных сбережений (Y – T – C) и государственных (T – G), отсюда S=I+NX. Получаем тождество национальных счетов (I–S)+NX=0. Это тождество показывает связь между международными потоками средств, предназначенных для накопления капитала (I–S) и международными потоками товаров и услуг. (I–S) – счет движения капитала платежного баланса. NX – счет текущих операций.

Для сбалансирования платежного баланса, устранения дефицита необходимы следующие мероприятия:

1. Реализация золотовалютных резервов. Это временная и ограниченная мера.

2. Ограничение экспортно-импортных операций, сокращение вывоза капитала.

3. Изменение внутренней фискальной и монетарной политики, чтобы сократить потребление импорта (повышение внешних тарифов, например).

4. Изменение валютного курса.