11.5. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса

Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долго- и краткосрочные обязательства. Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с усилением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. При этом имеются в виду высоколиквидные активы.

В экономической литературе принято различать ликвидность активов, баланса и предприятия.

Ликвидность какого-либо актива – это его способность трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности при этом определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива.

Ликвидность (платежеспособность) баланса – это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Таким образом, ликвидность предприятия – это способность предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из запасов.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, то.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы.

А1 – Абсолютно и наиболее ликвидные активы = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения.

А2 – Быстрореализуемые активы = Краткосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы.

А3 – Медленнореализуемые активы = Долгосрочная дебиторская задолженность + Запасы + НДС.

А4 – Труднореализуемые активы = Внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплат.

П1 – Наиболее срочные обязательства = Кредиторская задолженность.

П2 – Краткосрочные обязательства = Краткосрочные кредиты и займы + Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов + Резервы предстоящих расходов + Прочие краткосрочные обязательства.

П3 – Долгосрочные обязательства = Долгосрочные кредиты и займы + Отложенные налоговые обязательств.

П4 – Собственный капитал и другие постоянные пассивы = Капитал и резервы + Доходы будущих периодов.

Отнесение тех или иных составляющих активов и пассивов к указанным группам условно и может меняться в зависимости от конкретных экономических ситуаций. Поэтому порядок расчета, примененный вами, лучше указать в тексте. В данном случае группировка активов и пассивов осуществляется по методике, описанной в работах Л.Т. Гиляровской.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

При этом если выполняются три первые неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и четвертое неравенство, которое подтверждает наличие у предприятия собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

В специальной литературе вы можете встретить различные способы расчета финансовых коэффициентов ликвидности. Поэтому порядок расчета, примененный вами, лучше указать в тексте. В данном случае расчет коэффициентов ликвидности представлен по методике Л.Т. Гиляровской.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений:

или ,

где ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

КО – краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность; задолженность участникам по выплате доходов; резервы предстоящих расходов; прочие краткосрочные обязательства).

Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, а также при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами:

или ,

где ПОА – прочие оборотные активы;

КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить, мобилизовав все оборотные средства:

или ,

где З – запасы.

Коэффициенты ликвидности являются только ориентировочными индикаторами платежеспособности на какой-либо предстоящий период.

В процессе анализа значения коэффициентов ликвидности оцениваются в динамике и сравниваются с оптимальными значениями.