33. Финансовая отчетность в контексте принятия решений.

Управленческие решения, принимаемые на основе анализа финансовой отчетности, зависят от многих факторов:

• отраслевой принадлежности организации;

• условий кредитования и цены заемных источников;

• сложившейся структуры источников и рациональности их размещения в активах;

• масштабности инвестиционных проектов;

• оборачиваемости и рентабельности;

• организации денежного оборота и др.

В процессе работы руководителям приходится принимать решения, которые оказывают влияние на различные стороны финансовой деятельности предприятия.

1. Управленческие решения в отношении структуры баланса должны быть направлены на обоснование и формирование целевой структуры капитала.

Целевая структура капитала — это внутренний финансовый норматив, в соответствии с которым формируется соотношение собственного и заемного капитала для каждой конкретной организации. Она формируется с учетом совокупного воздействия всех внутренних факторов и внешней среды бизнеса организации, ее целевых установок в отношении перспектив развития бизнеса.

Решения относительно структуры баланса должны быть направлены на устранение диспропорций в темпах роста отдельных элементов активов и пассивов, в соотношении заемных и собственных источников, с одной стороны, и мобильных и иммобилизованных средств с другой. Диспропорции могут привести к недостаточной обеспеченности собственными оборотными средствами и снижению уровня ликвидности. Отсутствие собственных оборотных средств, чистого оборотного капитала (их отрицательные значения) опасно для предприятий, т.к. при необходимости срочного возврата задолженности потребуется вынужденная распродажа активов.

2. Управление ликвидностью предполагает принятие решений в отношении отдельных групп оборотных активов. Рост степени ликвидности оборотных активов, снижение доли низколиквидных, влияют на повышении платежеспособности организации.

При принятии управленческих решений в отношении ликвидности баланса и платежеспособности предприятия необходимо оценить размер и структуру краткосрочных обязательств.

Оценивая ликвидность баланса, финансовый менеджер должен учитывать, что высокий уровень коэффициента текущей ликвидности означает лишь формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами и характеризует только теоретическую возможность рассчитаться по обязательствам.

3. Управление рентабельностью и распределением прибыли.

Анализ и разработка управленческих решений в этой части особенно важны для убыточных предприятий, когда надо найти причины убыточности.

Оптимальность пропорций в распределении чистой прибыли должна учитываться при разработке дивидендной политики. Недопустимо превышение использования прибыли над полученной ее величиной, так как это скажется на финансовом состояние так же негативно, как и убытки в убыточных предприятиях.

4. Составление прогнозной отчетности является важным вопросом, который должен решаться в рамках анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Практическое значение прогнозирования показателей отчетности:

1. Руководство имеет возможность заранее оценить, насколько базовые показатели прогнозной отчетности соответствуют поставленным задачам, охарактеризовать перспективы роста предприятия.

2. Лица, принимающие управленческие решения, заблаговременно получают информацию о возможных доходах, расходах, денежных потоков, активов и источников финансирования.

Это позволяет:

• на основе прогноза выручки и финансовых результатов оценить устойчивость получения доходов и прибыли в основной деятельности и зависимость будущих финансовых результатов от неосновной деятельности, определить возможную величину чистой прибыли как источника пополнения собственного капитала и выплаты дивидендов;

• на основе прогноза денежных потоков определить размеры и периоды появления кассовых разрывов и рассмотреть варианты их преодоления;

• на основе прогнозного баланса оценить складывающуюся в прогнозном периоде сбалансированность активов и капитала.