Раздел III Вопросы и содержание раздела

Сущность, функции денег и их роль в системе экономических отношений

Деньги как историческая категория деньги – это товар, используемый как посредник в обмене товаров и услуг, как экономическая категория деньги – это средство платежа, средство измерения стоимости товаров и услуг и накопления этой стоимости.

Основным свойством денег является ликвидность, - это способность участвовать в немедленном приобретении товаров и услуг.

Необходимостью появления денег можно назвать, во-первых, переход от натурального хозяйства к товарному, во-вторых, возникновение разделения труда.

Исторически различают семь основных теорий денег.

1. Металлическая теория денег (XV—XVII вв.) Покупательную способность денежной единицы определяет металл, из которого сделана монета. Соответственно банкноты металлической теорией денег не признаются. Наиболее ценятся монеты из благородных металлов (золото и серебро). Они имеют высокую стоимость благодаря своим природным свойствам, а не развитию отношений обмена.

2. Сущность номиналистической теории: деньги своей собственной стоимости не имеют и являются чисто условной абстрактной единицей, простым ярлыком и счетным знаком, устанавливаемым государством. Сторонники этой теории считали, что деньги не имеют никакой внутренней связи с товарами и получают свою силу от государства. Взгляды, близкие к номиналистам, высказывали еще древние философы: Платон и Аристотель. Деньги у номиналистов имеют только одну функцию – средство платежа. Деньги – это просто расчетные знаки, т. е. деньги играют лишь роль посредника и могут быть заменены неполноценными монетами и бумажными денежными знаками.

3. Количественная теория денег (конец 17 в. - начало 18 в). Теория гласит, что покупательная способность денежной единицы и уровень цен определяются количеством денег в обороте. С=S/V, где C - количество денег, S - сумма цен товаров, V - скорость обращения денег. Постепенно количественная теория денег трансформировалась в монетаристскую концепцию современной экономической теории.

4. Монетаризм - это экономическая теория, в соответствии с которой денежная масса, находящаяся в обращении, играет определяющую роль в стабилизации и развитии рыночной экономики. Основоположником монетаризма является М. Фридман. Монетаризм возник в 50-е годы. Вершиной теоретических разработок монетаризма стала концепция стабилизации американской экономики и известная «Рейганомика», реализация которых помогла США ослабить инфляцию и укрепить доллар.

5. Кейнсианская теория денег. Эта теория о сущности денег и их воздействии на производство была предложена английским экономистом Дж. М. Кейнсом (1883—1946) в конце 1920-х-начале 1930-х гг. Скорость обращения денег в движении доходов рассматривается как переменная величина, изменяющаяся совокупно с изменениями доходов, нормы процента и другими параметрами экономики.

6. Функциональная теория денег рассматривает покупательную силу денег как результат их обращения, или функционирования. Функциональная теория денег обосновывает несущественность для денег их металлического содержания вследствие выполнения ими функций в сфере обращения.

7. Государственная теория денег. Согласно этой теории, государство не только создаёт деньги, но и предписывает им платёжную силу. Трактуя чисто юридическую природу денег, государственная теория денег отрицает всякое значение для платёжной силы денег их металлического содержания, утверждая, что бумажные деньги так же хороши, как металлические. Основной функцией считается функция платёжного средства, и игнорируется функция денег как меры стоимости, сокровища и мировых денег.

Существуют различные точки зрения на происхождение денег:

1. С одной стороны, деньги определяют как некую социальную условность, как своеобразный продукт соглашения между людьми. Такого взгляда придерживается школа Самуэльсона.

2. С другой стороны деньги рассматривают как средство развития товарно-обменных отношений. Такого взгляда придерживаются Смит, Рикардо, Маркс.

Деньгам принадлежит ключевая роль в рыночной экономике:

1. Общественная роль денег, их функция в экономической системе состоит в том, что они выступают в качестве связующего звена между товаропроизводителями.

2. Деньги играют и качественно новую роль: они становятся капиталом, или самовозрастающей стоимостью. Деньги превращаются в денежный капитал в воспроизводстве индивидуального капитала благодаря тому, что их функционирование включено в кругооборот промышленного капитала, и они представляют собой исходный пункт и результат кругооборота последнего.

3. С помощью денег происходит образование и перераспределение национального дохода через государственный бюджет, налоги, займы и инфляцию.

4. Деньги являются объектом денежно-кредитного регулирования экономики промышленно развитых стран, основанного на монетаристской теории денег. В этих странах с учетом общеэкономических задач устанавливается на год денежный ориентир изменения денежной массы и в соответствии с ним проводится ее регулирование при помощи кредитных инструментов центрального банка.

Роль денег как капитала проявляется через их функции. Функции денег:

1. Мера стоимости (деньги служат единицей счета, позволяют измерить стоимость товара или услуги) Существует две теории стоимости: трудовая теория стоимости и теория предельной полезности. Трудовая теория стоимости предполагает оценку реально затраченных материалов и труда на товары и услуги. Теория предельной полезности рассматривает стоимость исходя из полезности товара или услуги для потребителя. Предельная полезность – дополнительная потребность потребленной единицы товара. Стоимость товара, выраженная в конкретной валюте, называется ценой. Оптимальная цена находится на пересечении кривых спроса и предложения.

2. Средство обращения или обмена – деньги используются для осуществления обмена на товары или услуги.

3. Средство платежа – деньги не обмениваются на прямую на товары или услуги, либо возникает разрыв между движением денег и движением товара. (Уплата налогов, выдача субсидий, дотаций, кредитование.)

4. Средство накопления, средство сбережения – деньги можно накапливать с целью последующего приобретения дорогостоящих товаров и услуг. Современные неполноценные деньги не реализуют эту функцию, т.к. подвержены инфляции.

5. Функция мировых денег присуща для девизов (иена, фунт стерлинг, доллар, евро)

6. Функция средства власти.

Виды денег и их характеристика

Денежное обращение – это процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной форме. Совокупность всех платежей в наличной и безналичной формах, при которых деньги выполняют функции средства обращения, средства платежа и накопления, за определенный период времени составляет денежный оборот страны.

Денежное обращение принято подразделять на налично-денежное обращение и безналичное обращение.

Налично-денежное обращение осуществляется с помощью различных видов денег: бумажные банкноты, металлические деньги, кредитные деньги (кредитные карты, чеки, векселя, и т.д.). Эмиссию наличных денег осуществляет ЦБ.

Безналичные расчеты совершаются путем записи по счетам банка. В РФ объем безналичных расчетов не столь высок, как в Америке и западных странах. Это объясняется неразвитой системой банков и объемами теневой экономики, также недостаточная развитость терминалов по оплате товаров и услуг.

Эволюция денег связана с развитием товарно-денежных отношений.

1этап: обмен товара на товар;

2 этап: Товар → товар-посредник → товар.

3 этап: Постепенно на роль товара-посредника пришло золото и серебро. Из них стали чеканить монеты. Этот период и стал периодом обращения полноценных денег в экономике.

Полноценные деньги это деньги, чья реальная стоимость равна номинальной стоимости. Особенность таких денег состоит в том, что они обладают собственной стоимостью и не подвержены обесцениванию, т.е. инфляция отсутствует. Однако золотым (полноценным) деньгам присущи недостатки: 1) золотодобыча не поспевала за производством товаров и не обеспечивала полную потребность в деньгах; 2) дороговизна использования золотых денег, которые стоят намного больше, чем денежные знаки, изготовленные из бумаги.

В связи с этим во всем мире постепенно перестали применять золото в качестве материала для изготовления денег и начали складываться предпосылки для перехода к новой форме денег - неполноценным деньгам. Другими предпосылками перехода служили: 1) развитие кредитных отношений; 2) укрепление государства, использующего для покрытия своих расходов неполноценные деньги и властной силой узаконивающих их; 3) рост потребности в деньгах в связи с бурным развитием товарно-денежных отношений.

4 этап: переход к неполноценным деньгам. Довольно продолжительное время полноценные и неполноценные деньги обращались вместе. Этап их совместного функционирования получил название «золотой стандарт». Количество неполноценных денег в экономке должно соответствовать золотым запасам страны.

Разновидности золотого стандарта:

• Золото-монетный стандарт (неполноценные деньги и полноценные монеты)

• Золото-слитковый стандарт (неполноценные деньги обменивались на золото слитков)

• Золото-девизный стандарт (на золото в слитках могли обмениваться только девизы (немецкие франки, доллар США, фунты стерлинга, японские иены))

Неполноценные деньги – это заменители полноценных денег, их номинальная стоимость как правило больше реальной. Неполноценные деньги, не обладая собственной стоимостью, находясь в процессе обращения, приобретают представительную стоимость (стоимость, которую они представляют). Представительная стоимость неполноценных денег определяет их покупательную способность. Неполноценные деньги делятся на нотальные (документарные деньги: разменные (биллонные) монеты и бумажные банкноты) и жиральные (кредитные деньги: переводной вексель, банковский билет). Биллонные монеты - металлические денежные знаки в виде монет из недрагоценных металлов (низкопробного серебра, меди, никеля). Жиральные деньги - это более высокая степень развития денежного хозяйства, им присуща лишь меновая стоимость и формальная потребительная стоимость в средстве платежа.

Бумажные деньги (казначейские билеты) – это денежные знаки, выпускаемые государством (в лице Казначейства (Министерства финансов)) для покрытия бюджетного дефицита, не разменные на металл, но наделённые государством принудительным курсом. В настоящее время такие деньги практически не выпускаются.

Кредитные деньги – это выпускаемые банками кредитные знаки стоимости, которые обладают всеобщей обращаемостью, и замещающие в обращении полноценные деньги. Они возникают с развитием товарного производства, когда купля-продажа осуществляется с рассрочкой платежа (в кредит). Их появление связано с функцией денег как средства платежа. Кредитные деньги прошли следующий путь развития: вексель, акцептованный вексель, банкнота, чек, электронные деньги, кредитные карточки.

Вексель - письменное безусловное обязательство должника уплатить определенную сумму в заранее оговоренный срок и установленном месте. Различают простой вексель, выданный должником, и переводной (тратту), выписанный кредитором и направленный должнику для подписи с возвратом кредитору.

Акцептованный вексель - вексель, имеющий надпись о принятии плательщиком обязательства оплатить его при предъявлении и в срок, или о согласии банка гарантировать оплату указанной в нем суммы.

Банкноты - кредитные деньги, выпускаемые центральным банком страны при осуществлении кредитных операций в связи с различными хозяйственными процессами.

Чек - денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ владельца счета в кредитном учреждении о выплате держателю чека указанной суммы.

Электронные деньги - представляют собой систему, которая посредством передачи электронных сигналов, без участия бумажных носителей осуществляет кредитные и бумажные операции.

Кредитная карта - банковская платёжная карта, предназначенная для совершения операций, расчёты по которым осуществляются исключительно за счёт денежных средств, предоставленных банком клиенту в пределах установленного лимита в соответствии с условиями кредитного договора.

Во многих высокоразвитых странах денежные знаки доживают свои последние годы. Если в стране хорошо развита банковская система, правительство пользуется доверием у населения, нет никакой необходимости носить с собой кучи бумажных денег и монет. Можно перейти на безналичный расчет. Это во много раз удобнее и практичнее.

Денежный оборот и его структура

Структура денежного оборота: по формам функционирования в нем денег (безналичный и наличный), по характеру денежных отношений, по субъектам. Взаимосвязь денежного обращения с системой рыночных отношений в условиях рыночной экономики. Специфика денежного обслуживания сфер товарно-денежных и не товарно-денежных рыночных отношений. Выпуск денег в хозяйственный оборот. Формы эмиссии. Эмиссия наличных и безналичных денег. Банковский мультипликатор. Механизм действия банковского мультипликатора.

Денежный оборот - это процесс непрерывного движения денежных знаков в наличной и безналичной формах. Совокупность всех платежей в наличной и безналичной формах, при которых деньги выполняют функции средства обращения, средства платежа и накопления, за определенный период времени составляет денежный оборот страны.

Денежный оборот принято подразделять на налично-денежный и безналичный.

• Налично-денежное обращение осуществляется с помощью различных видов денег: бумажные банкноты, металлические деньги, кредитные деньги (кредитные карты, чеки, векселя, и т.д.). Эмиссию наличных денег осуществляет ЦБ.

• Б езналичные расчеты совершаются путем записи по счетам банка. В РФ объем безналичных расчетов не столь высок, как в Америке и западных странах. Это объясняется неразвитой системой банков и объемами теневой экономики, также недостаточная развитость терминалов по оплате товаров и услуг.

Платежный оборот - это процесс движения различных платежных средств, применяемых в стране. Данное понятие включает движение денег как в налично-денежном, так и безналичном обороте, а также движение других платежных инструментов - чеков, векселей.

Денежный оборот по характеру обслуживаемых отношений делится на три части:

• денежно-расчетный оборот — обслуживает расчетные отношения за товары и услуги и нетоварные обязательства юридических и физических лиц;

• денежно-кредитный оборот — обслуживает кредитные отношения в экономике;

• денежно-финансовый оборот — обслуживает финансовые отношения субъектов.

По субъектам структура денежного оборота будет такова:

• оборот между банками (межбанковский оборот);

• оборот между банками и юр. и физ. лицами (банковский оборот);

• оборот между юридическими лицами;

• оборот между юридическими и физическими лицами;

• оборот между физическими лицами.

Система рыночных отношений распадается на две сферы: денежно-товарных и денежно-нетоварных отношений. Особенностью денежно-товарных отношений является то, что происходит не только денежный, но и товарный (стоимостной) обороты, поскольку движение денег здесь всегда связано со встречным движением товаров.

При денежно-нетоварных отношениях стоимостного оборота не происходит, меняются только владельцы денег. Например, на рынке кредитных ресурсов у кредитора временно уменьшается количество имеющихся у него денег и, тем самым, уменьшается его право выйти в другие сферы рынка. У заемщика же увеличивается количество имеющихся у него денег и тем самым увеличивается его возможность выйти на другие рынки.

Каждая часть денежного оборота обслуживает свою сферу рыночных отношений, причем деньги свободно переходят из одной части денежного оборота в другую, что позволяет оперативно перебрасывать их из одной сферы рыночных отношений в другую в соответствии со складывающейся в результате действия закона спроса и предложения конъюнктурой рынка. В отличие от других рынков валютный рынок не обслуживается конкретно какой-то частью денежного оборота, он только увеличивает или уменьшает этот оборот.

Таким образом, можно сформулировать две основные задачи, которые решает денежный оборот, обслуживая систему рыночных отношений, что и определяет его роль:

• денежный оборот, перераспределяя деньги между своими частями, обеспечивает свободный перелив капитала из одной сферы рыночных отношений в другую, тем самым осуществляя их взаимосвязь;

• в денежном обороте создаются новые деньги, обеспечивающие удовлетворение потребности в них всех сфер рыночных отношений.

Денежный оборот в условиях рыночной модели экономики обслуживает не только рыночные, но и распределительные отношения в хозяйстве. Это прежде всего финансовые отношения, связанные с существованием федерального и местного бюджетов; кредитные отношения, связанные с предоставлением центральным банком кредитов правительству, а также льготных кредитов коммерческим банкам.

Выпуск денег – это постоянное поступление денег в оборот в результате передачи банками денежных сумм в наличной и безналичной формах юридическим и физическим лицам. Понятие «выпуск денег» – более широкое, чем «эмиссия денег». Выпуск денег может не сопровождаться увеличением количества денег в обороте.

Он представляет собой устойчивый процесс передачи банками юридическим и физическим лицам определенных сумм денег в наличной и безналичной формах в результате кредитных операций. Эмиссия денег представляет собой выпуск денег, приводящий к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Эмиссию наличных денег осуществляет центральный банк, а безналичных – коммерческие банки.

Основные формы эмиссии:

1) эмиссия кредитных денег – банкнот (Фидуциарная эмиссия – эмиссия банкнот, денежных знаков, необеспеченная запасом драгоценных металлов (золота, серебра) эмиссионного банка);

2) депозитно – чековая эмиссия (Производится коммерческими банками и служит основой безналичных расчетов. По объему депозитно-чековая эмиссия значительно превосходит эмиссию денежных средств);

3) эмиссия ценных бумаг (Целью эмиссии ценных бумаг является привлечение необходимого объема денежных средств в минимально возможные сроки. Эмиссия может быть первичная или дополнительная).

Формы денежной эмиссии бывают следующими.

Депозитная эмиссия денег представляет собой увеличение центральным банком своих кредитных вложений путем выдачи ссуд, повышающих остатки на счетах, т. е. на депозитах кредитных институтов.

Бюджетная эмиссия денег предстает как выпуск денег на покрытие дефицита государственного бюджета, государственных расходов путем приобретения центральным банком государственных ценных бумаг при их первичном размещении или размещении на вторичном рынке.

Банкнотная эмиссия денег (эмиссия банкнот и монет) непосредственно осуществляется центральными банками, казначейская эмиссия денег (эмиссия казначейских билетов и монет) – казначействами, обладающими эмиссионным правом.

Эмиссия наличных денег представляет собой их выпуск в обращение, при котором увеличивается масса наличных денег, находящаяся в обращении. Монополия на эмиссию наличных денег принадлежит государству. На основе кассовых оборотов коммерческих банков и составляемой аналитической отчетности Центробанк прогнозирует размер предполагаемой эмиссии.

Эмиссия наличных денег – это результат превышения объема операций центрального банка по выпуску наличных денег над суммой их изъятия из обращения за определенный промежуток времени. Коммерческие банки получают наличные деньги по мере необходимости путем списания средств со своих счетов в центральном банке.

Денежный мультипликатор - это числовой коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет либо сократится денежное предложение в результате увеличения либо сокращения вкладов в кредитно-денежную систему на одну денежную единицу, и определяемый как отношение денежной массы к узкой денежной базе.

Денежный мультипликатор = Cr+1/Cr+RR

Cr – коэффициент депонирования, отношение наличности к депозитам (Cr=наличка\депозиты). Предложение денег: M^s = ((Cr+1)/(Cr+RR))*D

Эмиссия безналичных денег первична и осуществляется посредством зачисления дополнительно выпускаемых денег на корреспондентские счета в кредитных институтах (банках) в виде кредитов центрального банка или бюджетных ассигнований.

Выделяются внешняя и внутренняя безналичная денежная эмиссия. Источниками внешней безналичной денежной эмиссии являются:

• приобретение центральным банком иностранной валюты;

• выручка от использования заграничной собственности;

• получение кредитов от международных финансовых организаций;

• иностранные инвестиции;

• покупка-продажа наличной иностранной валюты населением.

Источниками внутренней безналичной денежной эмиссии в границах страны являются предоставляемые банковской системой кредиты: экономике, государству; иностранному государству. Кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих принципов организации денежной системы государства.

Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому. Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации. Такой процесс осуществляется коммерческими банками. Один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, их мультиплицирует система коммерческих банков.

Механизм банковскою мультипликатора может быть задействован не только в случае предоставления банковских кредитов, но и тогда, когда центральный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту. В результате этого уменьшаются ресурсы банков, вложенные в активные операции, и увеличиваются свободные резервы этих банков, используемые для кредитных операций, т.е. включается механизм банковской мультипликации. Включить этот механизм центральный банк может и тогда, когда он уменьшает норму отчислений обязательных резервов. В этом случае также увеличивается свободный резерв коммерческих банков, что приводит к увеличению кредитования и включению банковского мультипликатора.

Предоставляя кредиты, коммерческие банки могут значительно увеличить объем денежной массы, благодаря эффекту мультипликатора. Суть эффекта мультипликатора заключается в том, что количество денег в обращении может в разы превышать размер изначально попавших в банковский сектор денежных средств.

Банковский мультипликатор = 1/RR

RR – норма обязательных резервов, та часть депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в центральном банке. Для депозитов резидентов и нерезидентов нормы резервов разные (в среднем 5%, в РФ 4.25%)

Предложение денег в экономике: M^s = 1/RR*D

D – первоначально вложенный объем депозитов в банковский сектор.

Особенности организации налично-денежного оборота

Понятие и содержание налично-денежного оборота. Организация движения наличных денег по схеме. Основные принципы организации налично-денежного оборота. Виды наличных денег. Закон денежного обращения. Скорость обращения денег.

Н алично-денежный оборот - это часть совокупного денежного оборота, когда наличные деньги используются как средства обращения и платежа. Он включает все платежи, осуществляемые наличными деньгами, за определенный период времени (год, квартал, месяц). Постоянно повторяющийся кругооборот наличных денег формирует налично-денежный оборот. Сфера использования налично-денежных платежей связана в основном с реализацией доходов населения. Наличными деньгами производятся расчеты предприятий, организаций и учреждений с населением, а также между отдельными гражданами на товарных и продуктовых рынках, частичные расчеты с финансово-кредитной системой, в ограниченных размерах - платежи между предприятиями. Предельный размер расчетов наличными деньгами между юридическими лицами установлен равным 60 тыс. руб.

Выделяют основные принципы функционирования налично-денежного оборота:

• наличие финансовых учреждений - эмитентов;

• экономическая свобода участников рынка по поводу расходования средств;

• существование утвержденной национальной единицы;

• возможность осуществления отчетности перед контролирующими органами за объемы выручки и расходов;

• легитимность владения денежными средствами.

Видами денег, имеющими законную платежную силу, служат банковские билеты (банкноты) и металлические монеты, обеспечиваемые всеми активами Банка России, в том числе золотым запасом, государственными ценными бумагами, резервами кредитных учреждений, находящимися на счетах в ЦБР. Образцы банкнот и монет утверждаются Банком России. Российская денежная единица – рубль – по закону не связана с денежным металлом (золотом), поэтому фиксированный масштаб цен рубля отсутствует, а официальный масштаб цен рубля устанавливается государством.

Для регулирования инфляционных процессов используют закон денежного обращения: количество денег в обращении должно соответствовать объемам производства. Рост денег в экономике возможен только пропорционально росту объемов производства.

Математически выражается в уравнении Фишера: MV=PY,

(ВВП в сопоставимых ценах = ВВП в номинальных ценах).Где M – денежная масса, М2; V – скорость обращения денег в экономике; P- уровень цен; Y – ВВП в номинальных ценах.

Скорость обращения денег - это интенсивность движения денег как средства обращения и средства платежа, показывает количество сделок, в которых участвует каждая одноименная денежная единица в течение года. Скорость обращения денег представляет собой число оборотов денежной массы в год. Скорость оборота денежной массы может быть выражена отношением объёма валового внутреннего продукта (ВВП) страны к величине агрегата М2.

Формула расчета: V1=ВВП/М2

Чем выше V1, тем меньше нужно денежной массы для производства годового ВВП.

ВВП - это суммарная стоимость всех произведенных за определенный промежуток времени товаров и услуг на территории страны; совокупный доход, произведенный на территории страны.

Денежная масса и ее структура

Денежная масса и ее структура. Денежные агрегаты. Методы государственного регулирования денежного оборота для обеспечения макроэкономической стабильности.

Денежная масса – это совокупный объем наличного и безналичного денежного оборота. Другими словами Денежная масса или агрегат М2 - это количество денег в обращении = наличные деньги + банковские депозиты до востребования + расчетные счета+ краткосрочные вклады.

Денежная масса делится на активную и пассивную части. Активная часть – это наличные и безналичные деньги, непосредственно участвующие в платежах, пассивная часть – это средства, находящиеся у населения, и не участвующие в обращении.

Денежные агрегаты - виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности, то есть возможностью быстрого превращения в наличные деньги, показатели структуры денежной массы.

Структура денежных агрегатов: М0, М1, М2, М3, L.

М0 – наличные деньги в обращении.

М1 – М0 + депозиты до востребования + средства на расчётных счетах + дорожные чеки

М2 – М1 + краткосрочные вклады до года.

М3 – М2 + долгосрочные вклады (от год и дольше)

L – М3 + вложения в ценные бумаги.

Денежно-кредитная политика – это проводимый правительством страны курс и осуществляемые меры в области денежного обращения и кредита, направленные на обеспечение устойчивого, эффективного функционирования экономики, поддержание в надлежащем состоянии денежной системы.

К общим методам (инструментам) денежно-кредитной политики относятся:

• учетная политика, или политика регулирования процентных ставок ЦБ (Ставка рефинансирования – это процентная ставка, по которой центральный банк предоставляет кредит коммерческим банкам с целью дать им возможность кредитовать предприятия, коммерческие фирмы, предпринимателей, использовать денежные средства для закупки государственных ценных бумаг и в иных целях);

операции на открытом рынке, или купля-продажа государственных ценных бумаг (Продажа (покупка) ЦБ государственных ценных бумаг на открытых рынках коммерческими банками уменьшает (увеличивает) резервы банков, а следовательно, уменьшает (увеличивает) кредитные возможности банков, увеличивая (уменьшая) процентную ставку. Этот метод денежной политики применяется в краткосрочном периоде и обладает большой гибкостью);

• изменение норм обязательных резервов (Повышение данной нормы снижает избыточные резервы, а тем самым возможности коммерческих банков создавать кредитные деньги. Снижение нормы имеет обратный эффект. В первом случае процентная ставка повысится, а во втором - снизится. Инвестиционная активность, напротив, уменьшается в первом случае и увеличивается - во втором, что неизбежно скажется на темпах роста экономики).

Политика дешёвых денег проводится в период низкой конъюнктуры. Центральный банк увеличивает предложение денег путём покупки государственных ценных бумаг на открытом рынке, понижения резервной нормы, понижения учётной ставки. Тем самым понижается процентная ставка, достигается рост инвестиций и повышение деловой активности.

Политика дорогих денег проводится Центробанком, прежде всего, как антиинфляционная политика. Для того чтобы сократить денежное предложение, ограничивается денежная эмиссия, осуществляется продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке, увеличивается минимальная резервная норма, увеличивается учётная ставка.