53. Своп: поняття, основні властивості, зміст, порядок оформлення та реалізації

Існують різні види свопів:

• простий - стандартний своп, укладений між двома партнерами, який не містить ніяких додаткових умов;

• амортизуючий - укладений між двома партнерами, передбачувана сума якого рівномірно зменшується з наближенням терміну закінчення угоди;

• наростаючий - своп, передбачувана сума якого рівномірно збільшується;

• складний (структурований) - своп, в якому беруть участь кілька сторін і кілька валют;

• активний - змінює тип процентної ставки активу;

• пасивний - змінює тип процентної ставки пасиву;

• форвардний - укладений сьогодні, але який почнеться через певний проміжок часу. Існують також інші види свопів, але вони трапляються не так часто.

Основну роль на ринку свопів відіграють відсоткові та валютні свопи, які на практиці часто поєднуються в одній угоді.

Відсотковий своп-контракт - це угода між двома контрагентами про обмін відсотковими платежами в розрахунку на визначену суму з метою встановлення нижчих витрат запозичення.

Валютний своп або своп з крос-курсами валют - це угода, основою якої є обмін відсоткових платежів та номіналу в одній валюті на відсоткові платежі та номінал в іншій валюті.

Існує кілька типів операцій "своп":

• валютні,

• процентні,

• боргові,

• із золотом і їх різні поєднання

54. Варанти: поняття, основні властивості, зміст, порядок оформлення та реалізації

Варант – це похідний цінний папір, що надає власнику право на купівлю цінних паперів за певною ціною та в установлений термін, а також додаткове свідоцтво, що видається разом із цінним папером. Надає його власнику право на додаткові пільги після закінчення певного періоду.

Варант випускається емітентом однозначно з акцією або облігацією. У цьогму разі цей похідний ЦП надає право власникам цінних паперів обміняти їх у встановлений час за визначеним курсом на відповідну кількість інших паперів. Варант – це різновид конвертованого цінного паперу. Він може бути поєднаний з основним цінним папером, а може бути вупущений окремо від нього. В останньому випадку він називається виділеним і може мати обіг на фондовому ринку як самостійний цінний папір, тому він маєвласний курс та інші інвестиційні характеристики, властиві цінним паперам.

Варранти придбали популярність серед біржових спекулянтів, тому що курс варранта на покупку акції, по якому він котирується на біржі, істотно нижче за курс самої акції, тому для збереження заданої позиції потрібно менше коштів.

Термін дії варранта достатньо великий, можливий випуск безстрокового варранта.

Варант складський - свідоцтво товарного складу  про приймання на зберігання певного товару. Цей документ, що, по суті, є розпискою, може бути предметом операції й використовуватися для передачі права власності на товар іншій особі. Варант є товаророзпорядчим документом, що передається в порядку індосаменту (передавального надпису). Складається з двох частин: власне складського свідоцтва й заставного свідоцтва, які можна відділити одне від одного. Складське свідоцтво служить для передачі власності на товар при його продажу. Заставне свідоцтво служить для отримання кредиту під заставу товару з відмітками про умови кредитування. Віддільний варант означає, що цей товар перебуває в заставі, - під нього виданий кредит і як доказ кредитору вручений варант.

Варант на купівлю акцій - це довгострокове право на купівлю певної кількості акцій, що випускаються емітентом за певною ціною в певні терміни до дати експірації або на цю дату.

Базовими активами варантів на цінні папери можуть бути не лише акції, а й облігації.

Варанти можуть купуватися та продаватися на ринку окремо від цінних паперів (облігацій), з якими вони були емітовані. У практи­чній фінансовій діяльності найвідомішими є дві форми варантів:

1)  які дають право на придбання облігацій;

2)   які випускаються разом з облігаціями і дають право їх власни­кам придбати прості акції емітента.

Варанти з правом придбання облігацій особливого поширення набули на євроринку капіталів. Вони засвідчують право на при­дбання в майбутньому однієї або кількох облігацій емітента на умовах, передбачених їх випуском. Прибутковість варантів зале­жить від співвідношення між середньою ставкою доходності на ри­нку капіталів і прибутковістю облігацій.

Варанти з правом придбання простих акцій. Власник опціону має право придбати прості акції на умовах, передбачених випуском облігацій, у пакеті з якими емітувались варанти. Таким чином трансформації боргу у власність не відбувається: змінюється лише величина статутного капіталу або склад акціонерів.

Емісія облігацій у пакеті з варантом потребує рішення загальних зборів акціонерів або уповноваженого органу. Акціонери мають переважне право на придбання облігацій з варантом.

Причини випуску облігацій з варрантом на придбання акцій є зде­більшого тими самими, що й випуску конвертованих облігацій. Ціна (або премія) варанта - це величина, яка залежить від прогнозу кур­сової вартості (базового активу). Премія буде тим вищою, чим дов­ший строк дії варанта і чим більший розмах варіації (рівень коливан­ня) очікуваного курсу акцій протягом цього періоду.

Вартість варанта виводиться просто - це різниця між ціною зви­чайної акції і встановленою ціною на акції, помножена на кількість акцій, на які обмінюється один варант. Такий результат називається теоретичною ціною варанта.