Тема 7. Оценка дивидендной политики

Основные вопросы дивидендной политики. Дивиденды и оптимальная дивидендная политика. Основные показатели, характеризующие дивидендную политику. Теории относительно дивидендов и стоимости фирмы.

Типы дивидендной политики. Модель постоянного процентного распределения прибыли. Политика стабильной динамики дивидендов. Остаточная теория дивидендных выплат. «Эффект клиентуры». Теория предпочтительности дивидендов. Теория налоговых предпочтений.

Внутренние и внешние факторы, влияющие на решения о выплате дивидендов. Особенности национального законодательства и другие ограничения относительно уровня выплат дивидендов.

Процедура выплаты дивидендов и анализ их источников. Формы выплаты дивидендов. Аналитические показатели. Модель фиксированных дивидендных выплат. Модель выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов. Модель выплаты дивидендов акциями. Подходы к формированию дивидендной политики.

Дивидендная политика и регулирование курса акций. Методики искусственного регулирования курсовой цены акций. Методика дробления. Консолидация акций. Методы выкупа акций.

Тема 8. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Традиционный и современный подходы к анализу финансовых результатов деятельности предприятия. Экономический и учетный доходы фирмы. Систематизация видов прибыли по основным классификационным признакам. Модель формирования финансовых результатов деятельности предприятия. Направления анализа прибыли. Задачи анализа финансовых результатов деятельности. Формы и методы анализа финансовых результатов деятельности предприятия.

Анализ уровня и динамики показателей прибыли. Этапы анализа. Внешние и внутренние факторы, влияющие на показатели прибыли. Оценка влияния способов и методов учета на формирование прибыли и другие финансовые результаты. Абсолютные и относительные показатели эффективности деятельности.

Факторный анализ прибыли от реализации продукции. Модель зависимости прибыли от основных факторов. Порядок учета влияния факторов на прибыль. Методика формализованного расчета влияния факторов на прибыль и содержание этапов анализа. Интегральный анализ финансовых результатов. Анализ взаимосвязи аналитических коэффициентов.

Операционный анализ «затраты - объем продаж - прибыль». Цели анализа CVP. Ключевые элементы метода CVP. Предположения при проведении CVP-анализа. Концепция маржинальной прибыли. Анализ безубыточности. Задачи анализа безубыточности. Графический метод анализа безубыточности. Показатели, определяемые при анализе безубыточности: точка безубыточности, вклад на покрытие постоянных затрат и формирование прибыли, коэффициент маржинальной прибыли, запас финансовой прочности, операционный леверидж.

Тема 9. Особенности анализа деятельности финансово-кредитных учреждений

Обоснование необходимости учёта специфических особенностей деятельности хозяйствующего субъекта при осуществлении внешнего финансового анализа. Обзор существующих подходов к анализу деятельности финансовых посредников. Процесс движения финансовых ресурсов, обусловливающий необходимость исследования таких объектов анализа как привлечённые, размещённые финансовые ресурсы, эффективность их использования и соответствия нормативным требованиям. Направления анализа деятельности финансовых посредников.

Цель и задачи анализа привлечённых финансовых ресурсов. Последовательность проведения анализа привлеченных средств финансового посредника. Исследование динамики и структуры привлечённых финансовых ресурсов в разрезе форм привлечённых средств, отраслей, видов, подвидов финансово – посреднических операций, сегментов рынка, степени ограничения в использовании. Факторные модели для проведения факторного анализа динамики привлечённых финансовых ресурсов. Коэффициенты, характеризующие достаточность и качество привлечённых финансовых ресурсов.

Цель и задачи анализа размещёния финансовых ресурсов. Содержание анализа размещённых финансовых ресурсов. Анализ достаточности, формирования и использования резервов. Анализ покрытия расходов на содержание финансового посредника. Оценка интенсивности погашения финансовых ресурсов. Исследование политики управления инвестиционным портфелем финансового посредника, оценка её целесообразности и соответствия сформированного портфеля оптимальному. Эффективность инвестиционного портфеля финансового портфеля: дюрация, оценка «спрэда».

Цель и задачи анализа результатов посреднической деятельности на финансовом рынке. Оценка абсолютных показателей эффективности деятельности. Обобщающие коэффициенты эффективности результатов деятельности финансового посредника. Приоритетность показателей эффективности при разработке аналитического заключения.

Цель и задачи анализа соответствия показателей деятельности нормативным требованиям. Законодательные ограничения для финансово – посреднической деятельности в Украине, сравнение с зарубежным опытом. Схема проведения анализа соответствия показателей деятельности финансовых посредников нормативным требованиям. Обобщение результатов анализа в аналитическом заключении.