68) Затратный̆ подход к оценке бизнеса. Применение метода стоимости чистых активов и метода ликвидационной̆ стоимости. Переоценка активов и обязательств предприятия.

Затратный подход – совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки, с учетом его износа;

Затратный подход наиболее применим для компаний специального назначения, материалоемких и фондоемких производств, а также в целях страхования. Применение затратного подхода к оценке бизнеса необходимо в двух случаях:

во-первых, затратный подход незаменим при оценке некотирующихся компаний, чаще всего зарегистрированных в форме ООО, ЗАО, ГУП-ов, которые, как правило, имеют непрозрачные финансовые потоки;

во-вторых, применение затратного подхода вместе с доходным, позволяет принимать эффективные инвестиционные решения

Преимущества:

- учитывает влияние производственно-хозяйственных факторов на изменение стоимости активов

- расчеты опираются на бухгалтерские документы, т.е. результаты оценки более обоснованы

Недостатки:

- отражает прошлую стоимость

- не учитывает рыночную ситуацию на дату оценки

- не учитывает перспективы развития предприятия

- не учитывает риски

Сущность метода чистых активов: на основе анализа и корректировки статей̆ бухгалтерского баланса определяется величина чистых активов, которая отражает рыночную стоимость собственного капитала предприятия. Сфера применения: оценка действующих предприятий

Нормативный документ: порядок оценки чистых активов акционерных обществ. Утвержден Приказом МФ РФ от 29.01.2003 No 10н к ФКЦБ от 29.01.2003 No 03-6/ПЗ

Источники информации:

1. Бухгалтерская отчетность п/п (ф. N 1 «Бухгалтерский баланс, ф. N 2 «Отчет о прибылях и убытках», ф. N 3 «Отчет об изменениях капитала», ф. N 4 «Отчет о движении денежных средств», ф. N 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», ф. N 6 «Отчет о целевом использовании полученных средств», пояснительная записка ,аудиторское заключение)

2. Формы первичных бухгалтерских документов и регистров по учету имущества и обязательств, хозяйственные и кредитные договоры, бухгалтерские справки, расшифровки к отдельным статьям баланса и др. документация.

Этапы оценки по методу чистых активов:

1. Сбор информации для проведения оценки

2. Анализ бухгалтерской отчетности и данных первичных документов и регистров

3. Выбор статей актива и пассива баланса, подлежащих переоценке

4. Выбор способов корректировки:

- по ставке рефинансирования

- по ставке краткосрочных банковских депозитов

- по средней ставке долгосрочных банковских депозитов и др.

5. Корректировка статей баланса с целью пересчета их балансовой стоимости в текущие рыночные цены. Определение рыночной стоимости: внеоборотных активов, оборотных активов, долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств

6. Построение экономического баланса

7. Расчет стоимости чистых активов по формуле:

Собственный капитал = Активы – Обязательства

Ликвидационная стоимость – стоимость, которую собственник может получить при ликвидации предприятия и раздельной продаже его активов. Сфера применения: существуют серьезные сомнения относительно экономической целесообразности дальнейшей деятельности предприятия, предприятие находится в состоянии банкротства.

Этапы оценки:

1. Сбор информации для проведения оценки

2. Анализ бухгалтерской отчетности на последнюю отчетную дату

3. Корректировка балансовой стоимости активов и их дисконтирование на дату оценки по ставке дисконта, учитывающей риски, связанные с продажей

4. Построение графика продажи активов и определение плановой суммы выручки от продаж

5. Вычет затрат на ликвидацию активов: услуги юристов, аудиторов, оценщиков, посредников, налоги при продаже и т.п.

6. Вычет текущих расходов предприятия во время ликвидации имущества: коммунальные расходы, расходы на управление, налоги и т. п.

7. Выплаты кредиторам

8. Определение ликвидационной стоимости: скорректированная стоимость активов – сумма затрат на ликвидацию – обязательства