3. Информационные системы внебиржевой торговли

Как, известно, в процессе развития рынка капиталов зародились такие организации, как биржи, которые создавались самими участниками торговли в условиях естественного стремления обезопасить себя при совершении сделок, попыток выработать единые стандарты заключения сделок, образования некоего «обособленного» круга лиц, совершающих фондовые операции. Порождение нашего века - новая индустрия «информационные технологии» - сделало возможным объединение участников торговли ценными бумагами посредством телекоммуникаций, не сводя их в едином месте - на бирже.

Самое простое определение внебиржевого рынка - это покупка-продажа ценных бумаг (совершение сделок с ценными бумагами) вне фондовой биржи. Следовательно, под информационной системой внебиржевой торговли будем понимать информационную систему, поддерживающую совершение сделок с ценными бумагами вне фондовой биржи и реализующую операции с ценными бумагами в рамках внебиржевых технологий фондового рынка.

Внебиржевой рынок может быть в различной степени упорядочен: это и «неорганизованный» контракт покупателя и продавца, и такое достижение, как информационные системы внебиржевой торговли. Самый известный пример «организованности» такого рода - американская телекоммуникационная система NASDAQ, созданная в 1971 году под эгидой Национальной ассоциации фондовых дилеров (NASD) и являющаяся сегодня вторым (после NYSE) по объемам операций рынком США. Только за последнее десятилетие объем совершаемых в ее рамках сделок увеличился со 153 млрд.$ до 1,3 трлн.$ , а число компаний, котирующих свои акции в NASDAQ, приблизилось к 5000.

На фондовом рынке в условиях внебиржевой и биржевой торговли информационная среда не имеет принципиальных отличий (рисунок №2).

Основная разница между биржевым и внебиржевыми технологиями заключается в том, что участники внебиржевой торговли работают со «своими» депозитариями, регистраторами, банками, а не получают депозитарные, расчетно-клиринговые услуги в одном месте - на бирже. Причем не обязательно биржа является сама «производителем» этих услуг, она может работать с участниками фондового рынка, которые выполняют такого рода услуги. Например, на Франкфуртской бирже функции депозитария для всех участников фондового рынка выполняет АО «DeutscherKassenverein» (Немецкое кассовое объединение), вследствие чего нет необходимости в дополнительной стандартизации междепозитарных сообщений и поставка депозитарных услуг осуществляется при помощи компьютерных сетей.

Для нашей страны сейчас характерно объединение участников внебиржевой торговли в саморегулируемые союзы с выработкой единых норм, правил торговли, поведения на фондовом рынке, объединения вокруг наиболее надежных поставщиков депозитарных, расчетно-клиринговых услуг. Это в конечном итоге приведет к слиянию биржевых и внебиржевых технологий, появлению единой технологии торговли ценными бумагами.

Ведь уже сейчас каждая из технологий:

• позволяет участникам торговать со своего рабочего места;

• представляет единые по своему характеру услуги, необходимые для осуществления торговли;

• соединяет участников торгов посредством компьютерных сетей.

Произошло слияние биржевых информационных систем, обеспечивающих электронные торги, и информационных систем внебиржевой торговли. И те, и другие имеют высоконадежный центральный компьютерный комплекс, через который участники торговли связаны друг с другом и поставщиками сопутствующих услуг посредством телекоммуникаций.

В общем случае архитектуру информационной системы внебиржевой торговли можно представить в виде рисунка №3.

В ИСВТ центральный комплекс реализуется на высокопроизводительных надежных компьютерах типа Univac, Stratus, Vax и др. На своих рабочих местах участники торговли использует технологию локальных сетей на основе рабочих станций IBM, SUN и др.

В России примером ИСВТ может служить Российская торговая система (РТС) - многофункциональная система, обеспечивающая деятельность участников торговли ценными бумагами (брокеров, дилеров, маркетмейкеров) с привлечением собственных и заемных средств. Прототипом РТС послужила дилинговая система «Портал», разработанная в компании NASDAQ.

Техническое решение РТС:

• использование в качестве центрального комплекса компьютера фирмы STRATUS, имеющего несколько уровней поддержки и защиты для обеспечения бесперебойной работы системы;

• участники торгов на межрегиональном уровне подключены к системе посредством сети SPRINT, которая в настоящее время является вя России наиболее надежной;

• участники торгов на локальном уровне взаимодействуют с системой при помощи выделенных каналов связи - выделенных каналов телефонной связи или каналов специализированных сетей;

• рабочее место пользователя системы должно быть оборудовано (минимальные требования) компьютером класса IBMPCAT 386 с объемом ОП не менее 4 Мбайт, монитором VGA или SVGA и реализовано в среде Windows 3.1 или выше при соответствующей аппаратной платформе.

С РТС работают два типа пользователей:

• непосредственно участники торговли ценными бумагами (дилеры, брокеры, макетмейкеры);

• компании, использующие РТС в целях получения оперативной информации о состоянии российского рынка ценных бумаг. Для этих пользователей в РТС предусмотрены два режима (уровня доступа) общения с системой: Dealer (дилинговый режим) и QueryOnly (режим, просмотра).

При работе с системой предусмотрена двухуровневая защита от несанкционированного доступа: ввод уникального имени пользователя, имеющего доступ к системе, и ввод пароля, который индивидуально формируется каждым пользователем; обновление данного пароля осуществляется по желанию пользователя им самим.

Основные функциональные возможности, заложенные в центральном звене РТС (РТС, таблица №1), позволяет участникам системы не только торговать ценными бумагами в режиме реального времени, получать необходимую справочную информацию, но и вести переговоры на экранах дисплеев.

Участник торговли работу с РТС начинает с ввода в систему уникального имени и пароля пользователем необходимого функционального режима вглавным меню системы (рисунок № 4).

В заключение можно сказать, что система имеет удобный интерфейс (наличие множества подсказок и запросов). Формат Windows позволяет участникам использовать одновременно несколько функций. При введении в систему информации все изменения отображаются на экранах всех участников, и самое важное - в системе предусмотрена возможность объединения с депозитарными, расчетно-клиринговыми организациями и регистраторами, что при дальнейшем развитии рынка, совершенствовании его технологий, выработке единых стандартов приведет к автоматическому проведению расчетов и регистрации сделок.

Вопросы для самопроверки:

1.Дайте характеристику информационным системам учета прав собственности на ценные бумаги?

2.Дайте характеристику информационным системамбиржевой торговли?

3.Назовите основные подсистемы информационных системвнебиржевой торговли?

4.Программное обеспечение информационныхсистембиржевой торговли?

Рекомендуемая литература

1. Информационные системы в экономике: Под ред. ГА. Титоренко. — М.: ЮНИТИ, 2003.

М: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

2. Информационные технологии управления: Учеб. пособие / Под ред. Г.А. Титоренко. - М.: ЮНИТИ, 2003.

3. Компьютеризация банковских операций: Учеб. пособие / Под ред. ГА. Титоренко. — М.: Вузовский учебник, 2005.

4. Клещев Н. Т., Романов А.А. Проектирование информационных систем: Учеб. пособие / Под ред. К.Н. Курбатова -г- М.: Изд-во Рос. эконом.академии, 2000.