§7.7 Лінії надійності ринку (лнр)

Величина дохідності активів складається з ринкового доходу (безпечної ставки) та премії за ризик.

Необхідна ставка доходу визначається:

R_s = i + (R_m - i) × β,

де i – безпечна ставка;

R_m – середня дохідність ринку;

β – недиверсифікований ризик (коефіцієнт чутливості),визначається статистичним методом.

Приклад: Безпечна ставка – 5% , середньорічна дохідність ринку – 10%; недиверсифікований ризик – 1,2.

Знайти необхідну дохідність акцій.

Розв’язок

R_s = 0,05 (0,1-0,05) × 1,2 = 11%

Очевидно, якщо дохід на акцію буде більшим за 11% (точка Б), їх слід продавати. Дохід вище за 11% (точка А) означає, що ціна на акції занижена і їх потрібно терміново купляти.

Графічно це можна подати:

МОКА і ЛНР дозволяють більш точно визначити необхідну ставку доходу (дисконтну), яку можна використати для оцінки теперішньої вартості цінних паперів.

Замість використання формули:

,

доцільно використовувати формулу:

§7.8 Контролінг в нейтралізації (мінімізації) негативних наслідків ризиків

З метою своєчасного реагування на можливі ризики прводять їх контролінг за етапами:

1. Виявлення факторів ризику внутрішнього і зовнішнього середовища.

2. Визначають величину їх впливу на діяльність підприємства і ймовірність такого впливу.

3. Розробляють план запобігання ризику або його мінімізації

Способи зниження ризику:

1. Зовнішні:

• розподіл (делегування) частини ризиків між партнерами;

• хеджування (страхування) ризиків

Хеджування передбачає зменшення ризику через укладання довгострокових угод між постачальником і споживачем.

• страхування – передбачає, що страхувальник платить відповідні страхові внески страховику, які останній повертає, як частку заподіяних збитків.

2. Внутрішні:

• підвищення якості та ефективності управління підприємством;

• диверсифікація інвестицій між різними об’єктами чи видами діяльності;

• лімітування межі інвестицій;

• самострахування

Тема8. Контролінг інвестиційних проектів (кіп)

§ 8.1 Особливость контролінгу інвестиційних проектів

Інвестиції – це всі види майнових, матеріальних і інтелектуальних цінностей вкладених в об’єкти підприємницької діяльності.

Інвестиційний проект (ІД) – придбання і реалізація майнових і фінансових активів з метою реалізації тих чи інших управлінських рішень для отримання економічної вигоди.

Цілі здійснення інвестиційних проектів:

• отримання прибутку;

• завоювання стратегічно важливого нового ринку;

• зменшення ризику діяльності підприємства

Всі інвестиційних проекти поділяються на:

1) тактичні – пов’язані зі збільшенням обсягів виробництва, покращення якості продукції, модернізацією виробництва;

2) стратегічні – пов’язані з кардинальною зміною характеру виробництва чи зміною форми власності.

Контролінг інвестиційних проектів орієнтований на вирішення певного кола завдань.

§ 8.2 Основні завдання кіп

Основними завданнями контролінгу інвестиційних проектів є:

– аналіз методики планування інвестиційних проектів;

– розробка системи критеріїв для оцінки ефективності інвестиційних проектів;

– координація процесів планування і бюджетування інвестиційних проектів;

– економічний аналіз планів і бюджетів;

• моніторинг (збирання поточної інформації) ;

• контроль ходу робіт і аналіз причин відхилень від плану;

• оцінка майбутньої ефективності проектів

До особливостей КІП належить їх:

• стратегічний характер;

• оперативний характер – знаходить свій вираз в оперативній оцінці виконання проекту.

§ 8.3 Алгоритм контролінгу інвестиційних проектів

Схематично можна подати:

§ 8.4. Критерії оцінки інвестиційних проектів у контролінгу

Найбільш важливим елементом контролінгу інвестиційних проектів є вибір критеріїв їх оцінки.

Виділяють наступні критерії оцінки інвестиційних проектів:

1. Традиційні:

• окупність;

• рентабельність