Инвестиции в кейнсианской модели

Инвестиционный спрос уже рассматривался в теме "Классическая экономическая модель". Отметим, что различия кейнсианской и неоклассической школ в оценке факторов, влияющих на уровень инвестиционных расходов.

Представители кейнсианского направления строят свою теорию на базе субъективных факторов. Основным фактором, влияющим на объем инвестиционных вложений, в данном случае считается значение предельной эффективности капиталовложений (r*). Этот показатель является субъективной категорией, так как определяется непосредственно при заданных значениях затрат на инвестиции и ожидаемой прибыли в будущих периодах, которые, в свою очередь основаны на ожиданиях инвестора относительно будущих цен, затрат и объемов спроса.

При построении макроэкономических моделей обе школы исходят из того, что автономные инвестиции есть функция по ставке процента:

I_a = I_a (i),

I = I_i i, где предельная склонность к инвестированию, которая показывает, как меняется объем инвестиций при изменении ставки процента на один пункт:

I_i = ΔI / Δi ).

Но необходимо отметить, что кейнсианский подход утверждает, что инвестиции слабо эластичны по ставке процента, делая упор на другие факторы. К факторам, определяющим динамику инвестиций, относятся:

– уровень налогообложения;

– изменения в технологии производства;

– наличный основной капитал;

– экономические ожидания;

– динамика совокупного дохода.

В соответствии с кейнсианской теорией сбережения являются функцией не от процентной ставки (как в классической теории), а функцией располагаемого дохода. При этом сберегается та часть дохода, которая остается после осуществления всех потребительских расходов. Влияние ставки процента вторично.

Классическая теория утверждает, что, во-первых, вряд ли возможно несовпадение совокупных расходов и стоимости продукции, произведенной при полной занятости ресурсов (то есть состояние AD≠AS). Во-вторых, даже если эта ситуация возникнет, то немедленно изменятся заработная плата, цены и рыночная ставка процента. Денежный рынок всегда гарантирует равенство инвестиций и сбережений и, следовательно, полную занятость ресурсов.

Кейнсианская модель оспаривает такой механизм саморегулирования, утверждая, что равновесие спроса и предложения устанавливается при значениях Y, меньших Y*.

Одной из причин такого несовпадения является несоответствие планов инвестиций и сбережений, которые осуществляются разными экономическими субъектами по различным мотивам.

Мотивы сбережений домашних хозяйств (S):

– покупки дорогостоящих товаров;

– страхование от несчастных случаев;

– обеспечение себя и семьи в будущем.

Мотивы инвестиций фирм (I):

– максимизация нормы чистой прибыли;

– реальная ставка процента – плата за приобретение капитала для инвестирования – учитывается при составлении планов инвестиций.

В соответствии с классической теорией инвестиции равны сбережениям в точке равновесия при полной занятости ресурсов: S(i) = I(i). В соответствии с кейнсианской моделью допускается множество равновесных состояний на рынке благ, которые могут быть описаны с помощью модели IS.