Методичні вказівки до розв’язку завдання 6

Спочатку слід розрахувати показник чистої теперішньої вартості, використовуючи для цього очікувані значення змінних наведених в табл. 7.7. Отриманий результат NРV буде розглядатися як базова величина, що буде фігурувати в бізнес-плані інвестиційного проекту. На наступному етапі аналізу необхідно знайти NРV, залишивши в розрахунку цього показника очікувані значення всіх змінних, за винятком тієї змінної, чутливість до зміни якої визначається. В даному випадку кожній змінній будуть відповідати два результати NРV (за її песимістичним і оптимістичним значеннями). На завершення аналізу слід обчислити відносне відхилення найгірших і найкращих значень NРV від базової величини узагальнюючого показника.

Завдання 9

Підприємство розробляє бізнес-план будівництва цеху з виготовлення продукції, орієнтованої на новий сегмент ринку. Плановий термін реалізації проекту – 3 роки. В процесі обґрунтування основних параметрів майбутнього виробництва беруть участь дві команди проектувальників (А і В). Спеціалісти команди А вважають, що базові параметри цього інвестиційного проекту будуть змінюватися кожного року протягом всього терміну реалізації проекту (вихідні дані представлені в табл. 7.10). Спеціалісти команди В вважають, що основні, показники виробництва і реалізації продукції будуть відносно постійними протягом кожного року реалізації проекту (параметри майбутньої інвестиційної і операційної діяльності будуть відповідати значенням показників, поданих в гр.4 табл. 7.10).

На основі даних табл. 7.10 необхідно:

1. Визначити середні значення річних вартісних показників, які використовуються для розрахунку чистої теперішньої вартості грошових потоків інвестиційного проекту.

2. Оцінити за кожним сценарієм (команди А і В) критичні величини обсягів реалізації, змінних і постійних витрат, ціни одиниці продукції, терміну реалізації, податкового тягара, початкових інвестиційних витрат і вартості інвестованого в проект капіталу, при яких NPV проекту дорівнюватиме 0.

Таблиця 7.10

Вихідні дані для аналізу інвестиційної чутливості

Показники	Умовні позна-чення	Значення показників в t-му періоді				Середнє значення
		1=0	1=1	Х=2	1=3
А	1	2	3	4	5	6
1.Річний обсяг реалізації, шт.	Q	X	200	250	290	X
2 Змінні витрати на одиницю продукції, грн.	Ct	X	14 200	13 500	14 000	X
З.Ціна одиниці продукції, грн.	Рr	X	18 500	20 000	20 000	X
4.Річні умовно-постійні втрати, грн.	Сf	X	250 800	290 000	334 000
5.Термін реалізації, років	n	0	1	2	3	3
6. Величина амортизації основних засобів за рік, грн.	D	X	140 500	140 500	120 620
7.Початкові інвестиційні витрали, грн.	I0	2067000	X	X	X	2067000
8. Ставка дисконту, коєф.	r	X	0,12	0,12	0,12	0,12
9. Фактор теперішньої вартості, коеф.	PVIFr,n					PVIFAr,n
10. Ставка податку на прибуток, коеф.	tax	X	0,175	0,35	0,35	X
11. Річний обсяг реалізації (р.1 х р.3), грн.	N
12. Річна величина постійних витрат (р.1 х р.2), грн.	CV
13. Величина податкових платежів за рік ([р.11 – р.12 – р.4] х р.10), грн	TAX
14. Чистий грошовий потік (р.11 – р.12 – р.4 – р.13 + р.6), грн.	CF
15. Чиста теперішня вартість наростаючим підсумком, грн.	NPV