2. Источники и методы финансирования инвестиционной деятельности, их характеристика.

Инвестиции – ден. ср-ва, ц.б., иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие ден. оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и иной деят-ти в целях получения прибыли и достижения другого полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность – вложения инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Инвест. деят-ть финансируется за счет собственных средств, заемных средств или бюджетных средств. ВИДЫ финансирования

Собственные средства на финансирование формируются:

• из уставного капитала организации;

• за счет амортизационных отчислений на восстановление основных средств;

• из части чистой прибыли организации;

• за счет специальных (целевых) фондов;

К заемным средствам относятся временно привлекаемые средства других юр. и физ. лиц в качестве займов и кредитов банков:

• кредиты банков,

• займы, полученные от физических или юридических лиц, не являющихся банками,

• средства, получаемые от эмиссии ц\б,

• основные фонды и оборудование, получаемое по лизингу,

• иностранные инвестиции,

• средства внебюджетных фондов и др.

Возврат привлеченных средств осуществляется за счет собственных средств организации в предусмотренные договорами (контрактами) сроки.

В качестве источников финансирования используются бюджетные ассигнования и средства целевого финансирования, полученные по специальным программам:

• ассигнования в рамках реализации государственных целевых программ

• средства, выделяемые из бюджета развития (выделяют только субъекты РФ)

• инвестиционные налоговые кредиты

• инвестиционные льготы, предоставляемые уполномоченными органами государственного управления.

Все источники финансирования подразделяются на возвратные и безвозвратные. Безвозвратные – это собственные и бюджетные средства. Возвратные – все те инвестиционные ресурсы, которые получены в качестве кредита, под залог, под % и должны быть возвращены в определенный срок. На эти средства обязательно составляется документ: договор, контракт, соглашение.

СТРУКТУРА финансирования зависит: 1. от степени разделения функций государства и организации в инвестиционном процессе. 2. от степени развитости инвестиционного рынка. 3. от фазы делового цикла организации.

Методы финансирования : Самофинансирование; методы долгового финансирования (б. кредиты, ипотечные кредиты, выпуск облигационных займов, акционирование; метод с использованием лизинговых схем; смешанное финансирование; бюджетное финансирование.

1. Экономическая сущность инвестиций. Инвестиционный процесс: содержание и роль в экономике. Участники инвестиционного процесса.

Инвестиции – ден. ср-ва, ц.б., иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие ден. оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и иной деят-ти в целях получения прибыли и достижения другого полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность – вложения инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Участниками инвестиционного процесса являются инвесторы, заказчики, подрядчики, другие лица. Инвестором может быть любой из участников. Между инвестором и заказчиком заключается инвестиционный контракт, который устанавливает порядок их взаимоотношений. Главной функцией инвестора является финансирование строительства.

В соответствии с действующим законодательством инвестиционная деятельность лицензированию не подлежит. Инвестиционная деятельность регламентируется Федеральным законом от 25.02.1999 N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений".

Виды инвестиций. В коммерческой практике принято различать следующие виды инвестиций: 1) инвестиции – физические активы (производственные здания, сооружения, любые виды машин и оборудования); 2) инвестиции – денежные активы (права на получение денежной суммы от другого физ. или юр.лица, депозиты в банке, облигации и др.ц.б.); 3) инвестиции внематериальные активы (ценности приобретаемые фирмой в результате проведения программы переобучения или переквалификации работников, приобретение лицензий, т.е. это инвестиции в человеческий капитал, инновации (новшества)).

Классификация инвестиций:

1) по объектам вложения: реальные (которые вкладываются для строительства, т.е. капитальные вложения, предметы роскоши, т.е. предметы которые не носят производственный характер); финансовые (характеризуют вложение капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ц.б. с целью получения прибыли).

2) по характеру участия в инвестициях: прямые инвестиции (прямое участие инвестора в выборе объекта инвестиции и вложения капитала); непрямые инвестиции (вложения инвестиций капитала другими лицами, финансовыми посредниками).

3) по периоду инвестирования: краткосрочные (до 1 года); долгосрочные (свыше 1 года).

4) по уровню инвестиционного риска: безрисковые (они характеризуют вложения средств такие объекты, по которым отсутствует реальный риск потери капитала, чаще всего государственные заказы где используются бюджетные средства); среднерисковые (у которых уровень риска по объектам примерно соответствует среднерыночному риску, например расширение п/п); высокорисковые (уровень риска по объектам инвестирования больше среднерыночного, например техническое перевооружение, новое строительство); спекулятивные (характеризуют вложение капитала в наиболее рисковые инвестиционные проекты по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода).

5) по формам собственности: частные; государственные; смешанные.

6) по региональной принадлежности: национальные и внутренние инвестиции, т.е. вложение капитала на территории страны; иностранные - вне страны.

Инвестиционный процесс: 1) в узком смысле

2) в широком смысле – инвестиционная деятельность направленная на извлечение прибыли от вложений капитала, который реализуется на инвестиционном рынке.

Все факторы, влияющие на инвестиционную деятельность, в зависимости от их уровня, можно квалифицировать в две группы:

первая – факторы, влияющие на инвестиционную деятельность на макроуровне; внешние факторы по отношению к п/п (степень совершенства налоговой системы; нормативно-правовое обеспечение инвестиционной деятельности; уровень инфляции; дефицит бюджета; состояние и динамику развития экономики стран; степень совершенства финансово-кредитной политики; экономическую, в т.ч. и инвестиционную, политику государства; социальное и политическое положение в обществе; степень совершенства рыночных отношений; наличие свободных экономических зон; степень риска вложения инвестиций).

вторая – факторы, влияющие на инвестиционную деятельность на микроуровне (внутренние факторы, т.е. размеры п/п, финансовое состояние, приминяемые способы исчисления амортизационных отчислений, научно-техническую политику, инвестиционную политику, организационно-правовую форму хозяйствования и др.).

Объектом инвестиционной деятельности являются полностью законченные и принятые государственными комиссиями здания, сооружения, предприятия, жилые дома, ц\б.

Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, и другие лица. Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории Российской Федерации с использованием собственных и (или) привлеченных средств путем оплаты счетов проектных и подрядных строительных организаций, поставщиков оборудования и материалов по соответствующим письмам заказчика и подрядчиков.

Заказчики - уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Заказчик наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором (контрактом. Заказчик согласно договору с инвестором производит приемку от исполнителей выполненных проектных, строительных и монтажных работ и выставляет инвестору счета.

Подрядчиками являются физические и юридические лица, которые выполняют работы по договорам подряда (контрактам), заключаемым с заказчиками согласно нормам ГК РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими соответствующих видов деятельности.

Перемены в стране привели к резкому сокращению инвестиционной деятельности, так как распад страны, разрыв связей между поставщиками и покупателями, отсутствие средств привело к тому, что к 1992 году инвестиционная деятельность против 1990г. сократилась на 40%. Дальше спад продолжался до 2000г. В 2000г. впервые спада не произошло. В 2001г. произошел рост на 13%, в 2002г. – на 70%, в 2003г. – на 12,5%. Появилась надежда на то, что инвестиционная деятельность будет развиваться и дальше.

1.Вал.отношения и вал.сис-ма.Вал-ный контроль в РФ

Международные вал.отношения –это совокупность общественных отношений складывающееся при использовании вал-ты в масштабах национ.эк-ки и мировом хоз-ве.МВО опосредствуют международные эк-кие отношения,состтовляющие сложную сис-му эк-ких отношений м/у отдельными странами ,их объединениями в мировой эк-ке.

Структура междунар.эк-ких отношений:

- международное разделение труда

- международ.торговля

- международ движение факторов производства

-междунард валютно-финансовые и кредит отношения

Состояние вал.отн-ий,зависит от уровня развития эк-ки(как национ.,так и мировой в целом),соотношение сил м/у различными странами, и,наконец,двух основных тенденций,присущих межд-ым отнош-ям:партнерства и противоречий.

Вал.отн. вторичны по отношению к процессу общественного воспроизводства,но ини обладают относительной самостоятельностью и оказывают на процесс обратное влияние.В условиях интернационализации миров.хоз-ва усиливается зависимость воспроизводства от внешних факторов динамики мирового произ-ва,уровня развития междунар.торговли,притока иностранных капиталов.Также неустойчивость МВО оказывают валютные кризисы ,которые влияют на процесс общественного воспроизводства.Постепенно валют.отнош. закрепляются законодательством и т.о формируется вал.сис-ма.

Вал.сис-ма-это форма организации и регулирования вал.отнош.,закрепленная национальным законодат-вомили межгосударственными соотношениями.

Вал.сис-ма состоит из двух основных эл-ов:

- вал.отношения

- валют.механизм

Вал.отнош включают повседневные связи,в кот вступают юр. и физ.лица,банки на вал-ых и ден-ых рынках с целью осуществления междунар расчетов,кредитных и валют.операций.

Вал.механизм –правовые нормы и институты,представляющие их на национальном и международных уровнях.

Виды вал.сис-ем:

1)национальная

2)мировая

3)региональная

Национ.вал.сис-ма-это состовная часть ден.сис-мы страны в рамках которых формируется и используется валютные ресурсы.

Элементы:

- нац.валюта(руб)

-конвертируемая валюта.С 1 июля 2006г рубль явл-ся свободно конвертируемым.

-наличие или отсутствие вал ограничений и вал.контроля.

-госуд регулирование золото-валютных резервов

-регламентация международных расчетов

-режим национ.валюты

-регламентация использования междун кредитн ср-в обращения (векселя,чеки) .

-национальные органы регулирующие вал.отношения в стране (правительства РФ,ЦБРФ)

Мировая валют.сис-ма-совокупность валют.отношений,сложившияся исторически и закрепленная межгосудорствеными отношениями.

Валютный контроль-это сис-ма мероприятий по средствам которых гос-ва и уполномоченные им организации осуществляют наблюдения и проверку порядка проведения валютных операций.

Цель вал.контроля:-обеспечить соблюдения валютного законодательства при проведении валют.операций.

Основные направления вал.контроля:

1.контроль движения ср-в по валютным счетам хозяйствующих субъектов и населения.

2.контроль операций с наличной иностранной валютой.

3.контроль обоснованности платежей и поступление выручки

4.контроль сумм перевода с физ.лицами ден.ср-в за границу без открытия счета

Органы валют.контроля-это организации,кот в соотв с законодат-ом можно создавать нормативные акты в области вал.контроля и осуществлять этот контроль.

Существует два вал.органа:

а)ЦБРФ

б)Фед орган исполнительной власти уполномоченный правительством РФ,этот орган наз-ся Федеральная комиссия по фин.мониторингу.

Агенты валютного контроля -это организации,кот в соотв с законодат-вом исполняют функции вал.конт-ля

Агенты:

1.уполномоченный банк,кот имеет лицензию на проведение вал.операций

2.профессиональные участники рынка ц.б.

3.таможенные органы

4.фед.органы,региональные органы

Базовым документом для вал.контроля явл-ся паспорт сделки-экспортеры, паспорт кредитной сделки (заемщики)