3.4 Рефинансирование кредитных организаций

Важным инструментом денежно-кредитной политики является рефинансирование. Под рефинансированием понимается кредитование Банком России банков, а также учет и переучет векселей. Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России. Кредитование банков и установление специальных процентных ставок рефинансирования широко используется в практической деятельности Банка России.

Рефинансирование векселей является важной составляющей политики регулирования количества денег в обращении. Такая форма рефинансирования заключается в выдаче кредитов, обеспечиваемых товарными векселями. Преимущество последних заключается в том, что они являются инструментом коммерческого кредита, который поставщик предоставляет покупателю и который одновременно используется для производства платежей, т.е. представляет собой средство расчетов.

Как расчетный инструмент товарный вексель на протяжении срока до его оплаты используется вместо денег, благодаря возможности его обращения или наличия соответствующих индоссаментов. Важной особенностью векселя служит то, что все лица, осуществившие передачу векселя как средства платежа, несут перед его последним владельцем солидарную ответственность за оплату долга деньгами. Это делает товарный вексель надежным обеспечением банковских операций, в результате которых коммерческий кредит трансформируется в банковский.

Трансформация осуществляется двумя способами. При первом способе банк покупает вексель по вексельной цене, которая ниже номинала, т. е. приобретает вексель с дисконтом в расчете получить от предъявившего вексель к учету всю вексельную сумму. При втором способе вексель используется как залог при получении кредита. Коммерческий банк может предъявить учтенный им вексель для переучета в центральный банк.

Переучет заключается в том, что ЦБ РФ покупает у коммерческого банка учтенный там вексель на условиях обратного выкупа. Используя механизм переучета векселей, ЦБ РФ имеет возможность проводить свою кредитную политику, т.е. определять условия, при соблюдении которых он принимает векселя к переучету и выдает под их обеспечение кредиты в порядке рефинансирования.

В частности, ЦБ РФ устанавливает:

- перечень банков, в которых он принимает к переучету вексель. Это, как правило, банки, отвечающие определенным требованиям ЦБ РФ;

- величину переучетной ставки или цену предоставленного кредита;

- лимит принимаемых к переучету векселей в целом по стране и в разрезе отдельных своих территориальных управлений;

- требования к качеству переучетных векселей.

В зависимости от условий, складывающихся в сфере денежного обращения, и их соответствия кредитно-денежной политике ЦБ РФ могут изменяться лимиты переучетных операций и размеры дисконта. Это, в конечном счете, влияет на размер свободных резервов коммерческих банков, а через кредит и банковский мультипликатор - на размер эмиссии.

Согласованные суммы принятых к переучету векселей зачисляются на корреспондентский счет коммерческого банка, который обязан выкупить у территориального управления ЦБ РФ переучетный вексель не позднее определенного срока до наступления дня его оплаты.

Переучет векселей по сравнению с другими формами рефинансирования непосредственно воздействует на денежное обращение и обладает следующими преимуществами:

• сокращает потребность в деньгах для обслуживания торгового оборота, так как является средством расчетов, возникающих в процессе товарного обращения. Каждый вексель, обслуживающий несколько товарных операций, будучи принят на учет и переучет, служит твердым товарным обеспечением эмитируемых ЦБ РФ денег;

• влияет через банки на формирование товарных запасов. Расширение подобных операций с векселями позволяет торговле формировать дополнительные запасы, а возможность учета и переучета векселей, выданных торговыми посредниками отечественным товаропроизводителям, развивает между ними прочные связи, в то время как рефинансирование в виде ломбардных или других кредитов позволяет гарантировать торговым оптовым посредникам ссуды для покупки импортных товаров вместо отечественных;

• имеет целевое назначение, ибо эмитированные деньги (эмиссия денег в виде выдачи ЦБ РФ кредита в порядке переучета товарных векселей) используются для обслуживания хозяйственного оборота, а не для проведения операций на финансовом рынке.

В процессе реализации денежно-кредитной политики Банка России, а также в процессе рефинансирования Банк России может применять прямые количественные ограничения, под которыми понимается установление лимитов на рефинансирование банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. При этом законодательство ограничивает полномочия Банка России в применении количественных ограничений. Они могут применяться в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики и только после консультаций с Правительством РФ.

Портфельные ограничения, обязующие коммерческие банки инвестировать часть их ресурсов в государственные ценные бумаги, являются еще одной мерой административного воздействия в денежно-кредитной сфере.

Рефинансирование центральным банком коммерческих банков, т.е. предоставление им заимствований в случаях, когда они испытывают временные финансовые трудности. Цель рефинансирования – воздействие на состояние денежно-кредитной сферы. Выполняя функцию рефинансирования, центральный банк выступает в качестве кредитора последней инстанции в роли банка банков.

Доступ к кредитам рефинансирования не является свободным. Возможность получения кредитов и их размер зависят от ряда факторов, и прежде всего, от состояния денежно-кредитной сферы страны и финансового положения кредитополучателя.

Кредиты рефинансирования предоставляются только устойчивым банкам, испытывающим временные финансовые трудности.