13.3. Эмиссия и обращение муниципальных ценных бумаг

В соответствии с федеральными законами «О рынке ценных бумаг», «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от имени муниципального образования могут выпускаться муниципальные ценные бумаги. Направления использования денежных средств, привлекаемых в результате размещения муниципальных ценных бумаг, и порядок их расходования устанавливаются решениями представительных органов местного самоуправления в соответствии с законодательством РФ. Исполнение обязательств муниципальных образований по муниципальным ценным бумагам осуществляется в соответствии с условиями выпуска этих ценных бумаг за счет средств муниципальной казны в соответствии с Законом или решением о местном бюджете на соответствующий финансовый год. Эмитентом ценных бумаг муниципального образования выступает исполнительный орган местного самоуправления, осуществляющий указанные функции в порядке, установленном законодательством РФ и уставом муниципального образования.

Муниципальные ценные бумаги могут быть выпущены в виде облигаций или иных ценных бумаг, относящихся к эмиссионным ценным бумагам в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг», удостоверяющих право их владельца на получение от эмитента указанных ценных бумаг денежных средств или в зависимости от условий эмиссии этих ценных бумаг иного имущества, установленных процентов от номинальной стоимости либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями указанной эмиссии.

В случае выпуска именных муниципальных ценных бумаг в документарной форме с обязательным централизованным хранением имя владельца указанных ценных бумаг не является обязательным реквизитом глобального сертификата. В этом случае в глобальном сертификате указывается наименование депозитария, которому эмитентом передается на хранение указанный сертификат, с указанием против его наименования реквизита «депозитарий». Указание в глобальном сертификате наименования депозитария не влечет за собой перехода к депозитарию прав на ценные бумаги выпуска, оформленного данным глобальным сертификатом.

Эмиссия муниципальных ценных бумаг может осуществляться отдельными выпусками. В рамках выпуска муниципальных ценных бумаг могут устанавливаться серии, разряды, номера ценных бумаг. Решением о выпуске муниципальных ценных бумаг может быть установлено деление выпуска на транши. Транш – часть ценных бумаг данного выпуска, размещаемая в рамках объема данного выпуска в любую дату в течение периода обращения ценных бумаг данного выпуска, не совпадающую с датой первого размещения. Размещение траншей одного выпуска осуществляется на основании документов, регламентирующих размещение данного выпуска в соответствии с федеральным законодательством.

Отдельный выпуск муниципальных ценных бумаг, отличающийся от одного из существующих выпусков указанных ценных бумаг только датой выпуска (датой размещения), признается частью существующего выпуска, и ему присваивается государственный регистрационный номер существующего выпуска (дополнительный выпуск). Решение о размещении дополнительного выпуска осуществляется на основании документов, регламентирующих порядок размещения выпусков муниципальных ценных бумаг в соответствии со ст. 9 Федерального закона «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», в которых должно содержаться указание на то, что данный выпуск ценных бумаг является дополнительным. Ценные бумаги дополнительного выпуска предоставляют их владельцам тот же объем прав, что и ценные бумаги выпуска, регистрационный номер которого присваивается дополнительному выпуску.

Решение о выпусках, осуществляемых в соответствии с Генеральными условиями эмиссии и обращения муниципальных ценных бумаг и условиями эмиссии и обращения муниципальных ценных бумаг данного вида, принимается эмитентом указанных ценных бумаг.

Эмиссия муниципальных ценных бумаг допускается только в случае утверждения решением органа местного самоуправления о бюджете соответствующего уровня на текущий финансовый год следующих значений: 1) предельного размера муниципального долга; 2) предельного объема заемных средств, направляемых муниципальным образованием в течение текущего финансового года на финансирование дефицита бюджета соответствующего уровня или программ развития муниципального образования. При этом предельный объем заемных средств, направляемых муниципальным образованием в течение текущего финансового года на указанные цели, не должен превышать 15 % объема доходов местного бюджета на текущий финансовый год без учета финансовой помощи из федерального бюджета и бюджета субъекта РФ, а также без учета привлеченных в текущем финансовом году заемных средств. В составе предельного объема заемных средств не учитываются средства, привлекаемые и полностью используемые в текущем финансовом году на погашение (реструктуризацию) имеющегося долга; 3) расходов на обслуживание (за исключением расходов на погашение) соответствующего муниципального долга в текущем финансовом году. При этом предельный объем расходов на обслуживание муниципального образования в текущем финансовом году не должен превышать 15 % объема расходов бюджета соответствующего уровня.

Уполномоченные органы местного самоуправления утверждают Генеральные условия эмиссии и обращения муниципальных ценных бумаг в форме нормативных правовых актов муниципальных образований, которые должны включать указание на: 1) вид ценных бумаг; 2) форму выпуска ценных бумаг; 3) срочность данного вида ценных бумаг (краткосрочные, долгосрочные, среднесрочные); 4) валюту обязательств; 5) особенности исполнения обязательств, предусматривающих право на получение иного, чем денежные средства, имущественного эквивалента; 6) ограничения (при наличии таковых) оборотоспособности ценных бумаг, а также на ограничение круга лиц, которым данные ценные бумаги могут принадлежать на праве собственности или ином вещном праве.

Эмитент в соответствии с Генеральными условиями принимает документ в форме нормативного правового акта, содержащий условия эмиссии и обращения муниципальных ценных бумаг⁶, включающие указание на: 1) вид ценных бумаг; 2) минимальный и максимальный сроки обращения данного вида муниципальных ценных бумаг. Отдельные выпуски ценных бумаг могут иметь разные сроки обращения; 3) номинальную стоимость одной ценной бумаги в рамках одного выпуска муниципальных ценных бумаг; 4) порядок размещения муниципальных ценных бумаг; 5) порядок осуществления прав, удостоверенных ценными бумагами; 6) размер дохода или порядок его расчета; 7) иные существенные условия эмиссии, имеющие значение для возникновения, исполнения или прекращения обязательств по муниципальным ценным бумагам. Кроме того, условия эмиссии муниципальных ценных бумаг должны содержать информацию о бюджете заемщика на год выпуска муниципальных ценных бумаг с разбивкой на бюджет развития и текущий бюджет, о суммарной величине долга заемщика на момент выпуска муниципальных ценных бумаг, об исполнении бюджета заемщика за последние три завершенных финансовых года.

Нормативный правовой акт, содержащий условия эмиссии муниципальных ценных бумаг, подлежит государственной регистрации в федеральном органе исполнительной власти, уполномоченном Правительством РФ на составление и (или) исполнение федерального бюджета. Эмитент муниципальных ценных бумаг принимает нормативный правовой акт, содержащий отчет об итогах эмиссии муниципальных ценных бумаг. Порядок формирования государственного регистрационного номера, присваиваемого выпускам муниципальных ценных бумаг, определяется федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным Правительством РФ на составление и (или) исполнение федерального бюджета.

Основаниями для отказа в государственной регистрации условий эмиссии муниципальных ценных бумаг могут служить: 1) нарушение эмитентом требований бюджетного законодательства РФ, а также законодательства РФ о ценных бумагах; 2) несоответствие представленных на государственную регистрацию условий эмиссии муниципальных ценных бумаг требованиям законодательства РФ, а также иным нормативным правовым актам РФ; 3) нарушение эмитентом норм и предельных значений, установленных органами местного самоуправления в соответствии с федеральным законодательством. В случае отказа в государственной регистрации условий эмиссии муниципальных ценных бумаг регистрирующий орган обязан в письменной форме сообщить эмитенту основания, послужившие причиной отказа. Эмитент вправе обжаловать отказ в суд.

В соответствии с Генеральными условиями и условиями эмиссии эмитент принимает решение об эмиссии отдельного выпуска муниципальных ценных бумаг. Решение о выпуске должно включать следующие обязательные условия: 1) наименование эмитента; 2) дату начала размещения ценных бумаг; 3) дату или период размещения; 4) форму выпуска ценных бумаг; 5) указание на вид ценных бумаг; 6) номинальную стоимость одной ценной бумаги; 7) количество ценных бумаг данного выпуска; 8) дату погашения ценных бумаг; 9) наименование регистратора, осуществляющего ведение реестра владельцев муниципальных ценных бумаг, или указание на депозитарии, которые осуществляют учет прав владельцев муниципальных ценных бумаг данного выпуска; 10) ограничения, предусмотренные ст. 7 Федерального закона «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»; 11) иные условия, имеющие значение для размещения и обращения муниципальных ценных бумаг.

Решение о выпуске должно быть заверено печатью эмитента и подписано руководителем эмитента. Условия, содержащиеся в решении о выпуске, должны быть опубликованы в СМИ или раскрыты эмитентом иным способом не позднее, чем за 2 рабочих дня до даты начала размещения.

Эмитенты муниципальных ценных бумаг обязаны учитывать обязательства по каждому выпуску ценных бумаг в порядке, установленном бюджетным законодательством РФ. В состав информации, учитывающей обязательства по каждому выпуску ценных бумаг, включаются данные об объеме обязательств муниципального образования по эмитируемым ценным бумагам и о сроке их реализации. Информация об обязательствах муниципального образования подлежит передаче органу, осуществляющему государственную регистрацию условий эмиссии. Порядок предоставления данной информации и ее состав определяются органом, осуществляющим государственную регистрацию условий эмиссии муниципальных ценных бумаг.

Раскрытие информации о муниципальных ценных бумагах, определяемое в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг», осуществляется путем: 1) опубликования Генеральных условий; 2) опубликования условий эмиссии; 3) опубликования и (или) раскрытия иным способом эмитентом информации, содержащейся в решении о выпуске, не позднее чем за 2 рабочих дня до даты начала размещения; 4) опубликования и (или) раскрытия иным способом эмитентом информации, связанной с решением о выпуске, в том числе информации о размере очередного купона по муниципальным ценным бумагам с переменным купонным доходом в соответствии с условиями эмиссии и решением о выпуске. Помимо раскрытия указанной информации, органы местного самоуправления обязаны ежеквартально опубликовывать отчеты об исполнении местных бюджетов. Эмитенты муниципальных ценных бумаг также обязаны предоставлять в орган, осуществляющий государственную регистрацию условий эмиссии муниципальных ценных бумаг, отчеты об исполнении обязательств, возникших в результате эмиссии муниципальных ценных бумаг.

В случаях, предусмотренных Генеральными условиями или условиями эмиссии муниципальных ценных бумаг, эмитент имеет право осуществить страхование ответственности за исполнение обязательств по указанным ценным бумагам в соответствии с гражданским законодательством РФ. Информация о страховании ответственности должна содержаться в решении о выпуске. В случаях, предусмотренных Генеральными условиями или условиями эмиссии муниципальных ценных бумаг, допускается установление перечня имущества, подлежащего реализации для исполнения обязательств по указанным ценным бумагам. В Генеральных условиях или в условиях эмиссии должен быть определен порядок взаимодействия эмитента и органа, уполномоченного осуществлять управление собственностью соответствующего уровня, по вопросам, связанным с реализацией указанного имущества. Информация о перечне указанного имущества должна содержаться в решении о выпуске.

Обязательства третьих лиц, возникшие в результате осуществления ими эмиссии ценных бумаг, могут быть гарантированы муниципальным образованием. Решение об обеспечении исполнения от имени муниципального образования обязательств по ценным бумагам третьих лиц принимается органом местного самоуправления, осуществляющим управление муниципальным долгом. Ценные бумаги, эмитированные третьими лицами, обязательства по которым гарантированы муниципальным образованием (муниципальная гарантия), не являются муниципальными ценными бумагами.

Муниципальной гарантией в данном случае признается способ обеспечения гражданско-правовых обязательств третьих лиц, возникших в результате осуществления ими займа путем эмиссии ценных бумаг, в силу которого муниципальное образование (гарант) дает обязательство отвечать за исполнение обязательств третьих лиц (принципалов) полностью или в части перед владельцами этих ценных бумаг (бенефициарами). Муниципальная гарантия должна быть дана в письменной форме. Несоблюдение письменной формы муниципальной гарантии влечет ее недействительность. В муниципальной гарантии должны быть указаны: 1) гарант (муниципальное образование), а также орган, выдавший гарантию от имени гаранта; 2) сумма, на которую выдана гарантия. Срок муниципальной гарантии определяется сроком исполнения обязательств по ценным бумагам третьих лиц. Принадлежащее бенефициару по муниципальной гарантии право требования к гаранту считается переданным с момента перехода к этому бенефициару права собственности на ценные бумаги. Гарант по муниципальной гарантии несет субсидиарную ответственность по гарантированному им обязательству. Гарант имеет право отказать бенефициару в удовлетворении его требования в случае, если последний в соответствии с законодательством РФ не имеет права на осуществление прав по ценным бумагам. Предусмотренное муниципальной гарантией обязательство гаранта перед бенефициаром ограничивается уплатой суммы, на которую выдана гарантия. Гарант, исполнивший обязательство по ценным бумагам вместо принципала, имеет право потребовать от последнего в порядке регресса возмещения сумм, уплаченных бенефициару по муниципальной гарантии.