15.6. Инструменты создания и развития быстроокупаемых проектов в муниципальных образованиях Привлечение связанных кредитов и осуществление лизинговых операций.

Один из возможных способов финансирования инвестиционных проектов - это привлечение связанных кредитов. Связанные кре­диты характеризуются тем, что их предоставление обусловливает­ся обязательствами по использованию, как правило, выбором оп­ределенного поставщика. Крупные иностранные фирмы, заинтере­сованные в проекте, зачастую могут пролоббировать предоставле­ние банковской системой своей страны подобных кредитов, необ­ходимых для реализации предлагаемых ими вариантов проекта. Выбор российским покупателем наиболее желательного партнера в значительной степени связан с финансовыми условиями сделки.

Практика предоставления экспортных кредитов и управления инвестиционным проектом отличается в разных странах. Соот­ветственно, важно подобрать кредитора, который в наибольшей степени соответствует стилю управления российского партнера и эффективнее с финансовой точки зрения.

Методический подход к решению данной задачи заключается во всестороннем рассмотрении предполагаемой сделки. Для этого целесообразно использовать следующую систему показателей: производители продуктов и услуг, оплачиваемые за счет заемных средств, тип финансирования, сумма финансирования, сроки кре­дитования, условия выплаты, способ страхования, процентная став­ка, валюта займа, комиссия за обязательство, используемое право.

Предлагаемые варианты реализации проекта сравниваются по всем вышеприведенным показателям. Разумеется, весьма реальна ситуация, когда по одним показателям предпочтительнее один вариант, а по другим - другой. Окончательный выбор существен­но зависит от приоритетов заемщика. При этом возможно ис­пользование как формализованных процедур (свертка критериев, лексикографическое упорядочение, выделение множества Парето, метод «Электра» и т. п.), так и содержательного анализа.

Лизинг под гарантии местных органов управления можно рас­сматривать с двух точек зрения: со стороны инвестора, в каче­стве которого обычно в конечном счете выступает банк, и со стороны клиента, в интересах которого осуществляется лизинго­вая сделка.

Лизинг привлекателен для предприятий в силу того, что он позволяет:

• производить обновление производственных мощностей при отсутствии достаточных средств на перевооружение;

• оптимизировать налогообложение; в частности, в течение сро­ка действия лизингового договора имущество может учиты­ваться на балансе у лизинговой компании, в результате чего предприятие-лизингополучатель экономит на налоге на иму­щество;

• в три раза ускорить амортизацию оборудования.

В современной практике банков лизинг является достаточно распространенным видом банковского продукта. С точки зрения банка, лизинговые операции имеют ту же степень риска, что и кредитные операции, поэтому процессы подготовки и проведения лизинговых операций требуют тех же подходов, что и процессы кредитования.

Несмотря на очевидные преимущества лизинга и определен­ную проработку лизинговой схемы для российских условий, ли­зинг не получил широкого распространения.

Относительно государственных гарантий лизинга можно выде­лить несколько существенных моментов. Государственные (мест­ные) органы могут предоставлять гарантии только в пределах ли­мита, предусмотренного в бюджете на соответствующий период.

Кроме того, должен быть регламентирован порядок предос­тавления гарантий. В частности, на федеральном уровне такой порядок изложен в постановлении Правительства РФ № 1020 от 3 сентября 1998 г. Аналогичный порядок должен быть утверж­ден и на региональном уровне. С учетом имеющегося опыта пред­ставляется, что в него должны быть включены следующие прин­ципиальные положения.

Основной целью предоставления муниципальных гарантий яв­ляется стимулирование более широкого привлечения частных инвестиций в сферу финансового лизинга как одной из форм ин­вестиционной деятельности.

Гарантии на осуществление лизинговых операций за счет средств местных бюджетов (муниципальные гарантии) служат

поручительством исполнительных органов управления муници­пальных образований и предоставляются резидентам Российской Федерации — кредиторам лизингодателя — на конкурсной основе под заемные средства.

Рассмотрение вопроса о предоставлении муниципальных га­рантий производится при наличии между претендентом — орга­низацией, реализующей инвестиционный проект, и лизингодате­лем соглашения об условиях заключения договора лизинга, в котором указывается, что права и обязанности сторон по догово­ру возникают после получения муниципальных гарантий под за­емные средства.

Общий объем муниципальных гарантий соответствует их ли­митам по направлениям использования, предусмотренным утвер­жденным бюджетом.

Не подлежат возмещению выделенные средства, используемые не по указанным направлениям.

Размер муниципальных гарантий, выдаваемых кредитору ли­зингодателя, составляет до 40 % фактически предоставляемых для реализации лизинговой операции средств.

Предоставление муниципальных гарантий осуществляется на конкурсной основе с учетом эффективности инвестиционных про­ектов и приоритетов регионального развития.