Другие источники финансирования

Приведенные механизмы являются наиболее распространенными способами при­обретения средств, необходимых для развития бизнеса компании. Однако компания может прибегнуть и к другим источникам финансирования. Одним из таких источников может быть продажа существующих фиксированных активов, включая продажу предприятия или его филиала третьей стороне. Продажа активов способствует уменьшению долговых обязательств (если производство явля­ется убыточным) или предоставляет возможность ликвидировать неосновные виды деятельности.

Реальная цена, назначаемая при продаже активов, будет зависеть от времени про­дажи. Так, летом 1998 г. из-за излишков производственных мощностей в микроэлек­тронной отрасли Siemens & Fujitsu не смогла продать две платежеспособные фабри­ки, расположенные на северо-востоке Англии.

И наконец, улучшения финансовой ситуации в организации можно добиться за счет совершенствования способов управления оборотным капиталом. Повышая прибыльность и увеличивая средства для реинвестирования, компания на протяже­нии финансового года может превратить небольшие сбережения в более значитель­ные накопления. Для этого следует:

• продлить срок погашения платежей кредиторам;

• предложить должникам досрочно погасить свою задолженность перед компанией;

• осуществлять более эффективный контроль над акциями.

Основные положения Оборотный капитал

Оборотный капитал - это средства, которые компания использует для финан­сирования текущих операций. Оборотный капитал включает:

• запасы сырья и материалов;

• дебиторскую задолженность (деньги, причитающиеся от дебиторов);

• кредиторскую задолженность (деньги, подлежащие возврату кредиторам);

• наличные деньги или текущие банковские депозиты.

Как правило, компании стремятся к тому, чтобы свести к минимуму размер оборотного капитала.

Стоимость капитала

Определения

Где изыскать необходимые средства (т. е. где их взять) - это лишь один из во­просов, на которые организация должна найти ответ. Другой не менее важ­ный вопрос заключается в том, как определить их стоимость. Как уже говори­лось, стороны, обеспечивающие финансирование в виде заемного или акцио­нерного капитала (собственных средств), ожидают отдачу от своих вложений. Следовательно, руководству компании необходимо знать, какую прибыль она должна получать, чтобы удовлетворить минимальные требования своих инве­сторов. Если компания не способна обеспечить этот минимум, задача поиска средств, необходимых для будущих целей, усложнится. Стоимость капитала, таким образом, можно рассматривать как минимальный доход, который ком­пания должна получить, используя свои активы, и который, в свою очередь, может влиять на формирование целей организации.

Стоимость капитала

По самому простому определению, стоимость капитала - это размер платежей (в процентном соотношении), осуществляемых компанией ежегодно по отношению к основной сумме денег. Понятно, что суммы, подлежащие возврату по полученным кредитам, не являются одинаковыми для кредиторов, так как процентные ставки могут повышаться или понижаться. Стоимость займа по кредитной карточке, например, будет намного больше стоимости ипотеки (разница в основ­ном определяется суммой страхования). Некоторые счастливчики могут иметь бесплатные ис­точники финансирования (в этом случае можно говорить о нулевой стоимости капитала).