9. Сущность относительной эффективности инвестиций и её применение

Инвестиции предс-ют собой все виды имуществ и интеллект ценностей, кот вкладываются в объекты предпринимательской или др деятельности, в рез-те чего обр-ся прибыль или соц эффект. В качестве ценностей может выступать движимое и недвижимое имущество, денежные ср-ва, ценные бумаги, авторские права, лицензия, права пользования землей и разл природными ресурсами.

Различают абсолютную ( общую) экономич эффективность и сравнительную ( оптимальную).

Для определения экономических преимуществ одного управленче­ского или проектного решения перед другим используются показатели сравнительной экономической эффективности. При экономич оценке решений, имеющих инновационную направленность, важен альтернативный подход, который позволяет на основе более точных технико-экономических расчетов подтвердить конкурентоспособность проекта и обосновать оптималь­ную стратегию развития в условиях ограниченности инвестиционных и иных ресурсов.

При оценке сравнительной экономической эффективности доста­точно учесть только изменяющиеся по вариантам составляющие затрат. Как правило, наиболее совершенный в технико-экономическом отно­шении вариант является более дорогостоящим, т.е. капиталоемким, но при этом характеризуется лучшими, более экономичными показателями эксплуатации.

Показатели сравнительной экономической эффективности:

1. Показатель сравнительной эффективности

где — норматив сравнительной эффективности, определенной на основе исследования и анализа мирового опыта в аналогичных секторах экономики и сегментах рынка.

Показатель сравнительной эффективности, принимаемый в каче­стве норматива, должен быть не ниже показателя общей эффектив­ности, а в ряде случаев и выше.

2. Период окупаемости дополнительных затрат при оценке сравнитель­ной эффективности

3. Из метода оценки сравнительной эффективности вытекает метод сравнения приведенных затрат

Если то вариант эффективен при

10. Сравнение и выбор лучшего варианта единовременных инвестиций по коэффициенту эффективности инвестиций.

Оценка сравнительной характеристики инвестиций объединяет 2 гр специфич решений. Во-первых, сравнение эффективности инвестиционных проектов, во 2-ых, сравнение эффективности отдельных организационных и технич решений. Лучшим и одновременно экономич эффективным решением признается вариант инвестиционного проекта,у кот наибольший годовой коэффициент эффективности ( рентабельность эффективности по чистой прибыли или внутр норма рентабельности) при условии, что этот коэф больше ставки платы за кредит на рынке долгосрочного капитала и близок к реальной среднеотраслевой рентабельности капитала, а ожидаемый период возврата кредита меньше установл банком.

Сравнение эффективности отдельн организаций и технич решений необходимо на ранних стадиях их проработки инвестиционного проекта.

Как правило, разработанные мероприятия направлены на снижение себестоимости продукции. А себестоимость продукции включает в себя затраты на попутные сырье и материалы, затраты на полуфабрикаты собственного производства, затраты на комплектующие изделия, затраты на услуги промышл характера, транспортно-заготовительные расходы, затраты на топливно-энергетич ресурсы для производства продукции, затраты на оплату труда рабочихи тд.

Снижение себестоимости достигается засчет сокращения затрат по какой-либо статье расходов, остающиеся без изменения, мб исключены из расчета экономич эффекта, что значительно упрощает расчет. Однако для получения рассчитанного экономич эффекта необходимы инвестиции и расходы, связанные с обслужив инвестиций. Это инвестиции и расходы в новую технику, разработку нового технологического оборудования, выплату процентов по банковскому кредиту и тд. эффективность внедрения разработанного предложения характеризует расчетный коэф эффективности, кот опр-ся по формуле:

Э – экономический эффект, получаемый в результате внедрения разработанного предложения;

К – дополнит инвестиции, необходимые для внедрения разработанного предложения.

Если рассм-ся несколько вариантов предложений, то лучший из них опред-ся по условию: max/

При условии равенства объема выпускаемой продукции и её качества лучший вариант мб определен из условия минимизации приведенных затрат. З

Однако эффективность отобранного варианта может оказаться недостаточной, чтобы рекомендовать разработанные предложения к внедрению. Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо сравнить рассчитанные значения коэф эффективности с приемлемым( нормативным значением этого коэффициента ), кот задается заказчиком. Необходимо, чтобы значение рассчитанного коэффициента удовлетворяло неравенству тогда внедрение разработанного предприятия экономические целесообразно. Спецификой решений, принятых по минимуму приведенных затрат явл-ся ограниченность области их применения. Вариант, признанный лучшим, может дать отрицательную прибыль инвестиций. Такое положение обусловлено тремя факторами:

1. проектирование может предложить для сравнения устаревшие технические решения

2. можно неосознанно потерять часть текущих затрат или инвестиций

3. оценка имеет системную ошибку , связанную с игнорированием налогооблажения.

Для окончательного решения необходимо определить и сравнить показатели экономич эффективности по проекту в целом.