- •Финансы
- •Финансы как стоимостная категория
- •Специфические признаки финансов. Признаки финансов (Казак и Романовский):
- •2. Содержание финансов
- •3. Функции финансов как проявление их сущности
- •5. Экономический смысл формирования внебюджетных фондов. Несоциальные внебюджетные фонды, формируемые в рф.
- •Порядок формирования фонда
- •Источники образования:
- •Направления использования средств
- •6. Финансовые ресурсы государства - материально-вещественное воплощение финансов.
- •7. Финансовая политика государства на современном этапе развития экономики.
- •8. Управление финансами
- •9. Организация финансового контроля. Финансовый контроль как форма проявления контрольной функции финансов.
- •Деньги, кредит, банки
- •1. Необходимость, причины появления и история развития денег. Процесс демонетизации золота.
- •2. Деньги как средство обращения. Приемлемость денег. Экономическая сущность, причины появления и особенности обращения полноценных, кредитных и бумажных денег. Закон денежного обращения.
- •3. Деньги, как мера стоимости. Понятие масштаба цен. Денежная реформа: экономические предпосылки и причины их проведения.
- •Инфляция как экономический процесс. Понятие и виды инфляции. Причины, вызывающие инфляцию. Инфляционное таргетирование экономики.
- •Понятие денежного оборота. Его структура.
- •Типы денежных систем. Понятие и структура денежной системы России. Экономическое содержание банкнот цб рф. Особенности организации денежных систем экономически развитых стран.
- •Денежные теории: металлическая, номиналистическая, количественная, кейнсианская. Причины появления синтетической теории денег.
- •Банк как участник экономических отношений в обществе. Сущность, функции и классификация банков.
- •Кредитная система России. Взаимосвязь общеэкономической ситуации в государстве и состояния кредитной системы
- •11. Основные операции банка. Понятие и виды банковского кредита. Новые банковские технологии
- •13. Банковская система России: современное состояние, перспективы развития. Особенности построения национальных банковских систем.
- •14. Центральный банк России и проводимая им денежно-кредитная политика. Основные задачи и сложности проведения сбалансированной денежной политики
- •Финансы предприятий
- •Сущность, функции и принципы организации финансов организаций предприятий
- •2.Сущность и принципы организации денежного хозяйства предприятия.
- •2. Основной капитал предприятий: экономическая сущность, источники финансирования, определение эффективности инвестиций.
- •3. Оборотный капитал предприятий: экономическая сущность. Источники финансирования, методы управления.
- •Расходы (затраты) организаций.
- •Доходы организаций.
- •Формирование и распределение прибыли организаций.
- •7. Закон «о несостоятельности (банкротстве)». Финансовые проблемы юридических лиц банкротов
- •Финансовое планирование в организациях.
- •Финансовый менеджмент
- •1. Понятие, цели и задачи финансового менеджмента. Эволюция целей.
- •2. Понятие, сущность и виды денежных потоков на предприятии. Структура результирующего денежного потока.
- •3. Временная стоимость денег и ее применение в финансовом менеджменте.
- •4. Определение текущей стоимости облигации. Базовая модель расчета текущей стоимости облигации и возможности ее использования.
- •5. Определение текущей стоимости обыкновенной акции. Базовая модель оценки текущей стоимости акции и возможности ее использования.
- •1. Экономическая природа налога и основы построения системы налогообложения
- •2. Характеристика налоговой системы рф
- •3. Характеристика основных налогов и сборов рф.
- •4. Характеристика специальных налоговых режимов
- •Страхование
- •1. Экономическая сущность и функции страхования
- •2. Классификация страхования
- •3. Формы проведения страхования
- •4. Личное страхование. Характеристика форм и видов.
- •5. Имущественное страхование. Характеристика видов и форм
- •Бюджетная система
- •1. Экономическая сущность и роль бюджета в экономике
- •2. Бюджетная система рф.
- •3.Теоретические основы доходов и расходов бюджета.
- •4. Бюджетная политика рф в текущем году.
- •5. Бюджетный процесс в рф.
- •6. Межбюджетные отношения в рф.
- •Рынок ценных бумаг
- •1. Ценные бумаги: сущность, признаки, инвестиционная привлекательность.
- •2. Рцб: сущность, функции, классификация, значение.
- •3. Участники рцб, их роль в проведении операций с ценными бумагами.
- •4. Акция как долевая ц/б: сущность, виды, инвестиц-е кач-ва.
- •5. Корпоративная облигация как долговая ценная бумага: сущ-ть, классификация и инвестиц-е кач-ва.
- •6. Депозитные и сберегательные сертификаты банков.
- •7. Вексель: сущ-ть, признаки и виды.
- •9. Регулирование российского рынка ц/б.
- •10. Инвестиционные фонды. Особенности функционирования пиФов.
- •1. Фонды открытого типа
- •2 Фонды закрытого типа
- •3. Интервальные фонды
- •Инвестиции
- •1. Эк. Сущность и виды инв-ий.
- •3. Определение, виды и основные принципы эф-ти ип.
- •4. Методы финансирования ип.
- •5. Капитальные вложения и источники их фин-ия.
- •7. Методы и критерии оценки ип.
- •10. Методы кол-го и кач-го ан-за проектных рисков.
- •Профдеятельность на рцб
- •1. Понятие брокерско-дилерской деятельности
- •2. Основы деятельности брокерско-дилерской компании.
- •3. Сущность и организация деят-ти фронт-офиса и бэк-офиса
- •5. Принципы поведения проф. Участников на рцб
- •7. Основы деят-ти по ведению реестра владельцев именных ц/б. Сис-ма ведения реестра.
- •8. Основы орг-ии, функции и классификация клиринговой деят-ти
- •10. Лицензирование проф-ой деят-ти на рцб: виды лицензии, возмож-ти совмещения
- •1. Рынок государственных долговых обязательств, его роль, участники и их ф-ии
- •2. Государство как эмитент ценных бумаг. Виды федеральных долговых обязательств, их сравнительная характеристика и инвестиционные качества
- •Зарубежные фондовые рынки
- •1. Виды корпоративных уенных бумаг, обращаемых на рцб сша.
- •4. Особое место фондового рынка сша. Организованные и неорг-е рынки ц/б сша.
- •5. Организация деятельности Нью-Йоркской фб.
- •Производные ценные бумаги
- •1. Форвардные и фьючерсные контракты: сущность, специфика и стратегии использования
- •3. Депозитарные расписки.
- •Риски и управление портфелем ценных бумаг.
- •1. Инвестиционные риски.
- •2. Портфель ц/б-г.
- •3. Риск и доход-ть на рынке ц/б
- •Корпоративные финансы
- •1. Экон-ая природа корпорации.
- •2. Корпоративные фин-сы как экон-ая категория.
- •Оценка стоимости бизнеса
- •1. Понятия, цели и принципы оценки бизнеса.
- •2. Подходы и методы, используемые для оценки бизнеса.
- •3. Оценка ст-ти пакета ц/б.
- •Ценообразование
- •2. Система цен, ее х-ка.
- •3. Методы ц/обр-я и их х-ка.
2. Понятие, сущность и виды денежных потоков на предприятии. Структура результирующего денежного потока.
Денежные потоки на предприятии – свободные денежные средства, которыми располагает предприятие и может использовать их в процессе деятельности по своему усмотрению.
Разница между суммой денежных средств на счетах 50,51,52 по балансу на начало и конец периода – суммарный / результирующий денежный поток.
Варианты: «+» (приток денежных средств); «-» (отток денежных средств); нулевой (притоки = оттокам).
Классификация денежных потоков:
по влиянию на результирующий денежный поток (увеличивающие – притоки, поступления, входящие денежные потоки; уменьшающие – оттоки, выплаты исходящие денежные потоки)
по видам деятельности (денежные потоки от производственной, финансовой, инвестиционной деятельности)
Рп = Входящие – Исходящие, П = Выручка – Затраты, ЧП = П – налоги Рп = ЧП ? нет, т.к. не совпадают на практике по длительности периоды, за которые рассчитываются Рп и ЧП.
П определяется за календарный период времени, а Рп – за период = длительности одного оборота денежных средств.
Т.о. Рп и П характеризуют результаты деятельности предприятия с различных т. зр.: П – с т.зр. эффективности деятельности предприятия; Рп – с т.зр. ликвидности.
П – обязательный элемент Рп и, как правило, не совпадает с ним по величине, т.к. существуют другие элементы денежного потока, величина и количество которых зависит от длительности рассматриваемого периода.
Период времени = сроку жизни предприятия Рп = ЧП;
Период времени = году Рп = ЧП + Амортизация
Период времени = 10 дней Рп = ЧП +А + КЗ – ДЗ
3. Временная стоимость денег и ее применение в финансовом менеджменте.
Деньги – особый товар (товар-эквивалент), на который можно обменять все остальные товары. Стоимость денег определяется количеством товара, которое можно обменять на данную сумму денег; - это их покупательная способность.
На стоимость денег влияют 2 основных фактора: количество денег и уровень цен. Оба фактора изменяются с течением времени, поэтому говорят о временной стоимости денег.
Концепция/теория о временной стоимости денег основывается на фундаментальном положении о том, что деньги с течением времени изменяют свою стоимость.
Различают понятия:
настоящая/текущая стоимость денег – их покупательная способность в данный конкретный момент времени;
будущая стоимость денег - их покупательная способность через определенный период в будущем.
Теория временной стоимости денег утверждает, что количество денег принадлежащих одному инвестору с течением времени увеличивается, при условии их вложения в тот или иной объект инвестирования с учетом риска.
FVn = PV (1 +i)^n - формула наращения, формула сложного процента, формула капитализации, формула будущей стоимости денег. Экономический смысл в том, что с т.зр. инвестора настоящая (текущая) стоимость денег является исходящим денежным потоком, будущая стоимость - входящим денежным потоком, i - ставка наращения характеризует доходность вложения денежных средств. Формула применима при следующих ограничениях: деньги размещаются (кладутся в банк) один раз всей суммой в начале первого выплатного периода, т.е. PV- const., процент (установленный банком) остается постоянным в течение всего срока, т.е. i - const.
Уровень цен изменяется с течение времени под влиянием инфляции. Инфляция – нарушение закона денежного обращения в сторону увеличения денежной массы, в результате – уменьшается покупательная способность денег.
Формула будущей стоимости с учетом инфляции имеет вид: FVn = PV (1 + i - iи)^n,
где iи – средний индекс инфляции за один выплатной период.
В условиях инфляции различают номинальную и реальную процентные ставки. Реальная ставка определяется с учетом инфляции (iр = i - iи) и характеризует доходность вложения денежных средств с учетом инфляции. Iр – является пороговым значением при принятии решения о вложении денег в банк.
PV = FV / (1 +i)^N - формула настоящей/текущей стоимости, формула дисконтирования (i - ставка дисконтирования), ставка дисконта является показателем доходности вложения денежных средств со стороны инвестора.
Экономический смысл в том, что с т.зр. инвестора настоящая (текущая) стоимость денег является исходящим денежным потоком, будущая стоимость - входящим денежным потоком, i - ставка дисконта характеризует доходность вложения денежных средств.
Основные выводы теории временной стоимости денег:
Деньги в разные моменты времени имеют разную стоимость.
Деньги, полученные сегодня всегда дороже, чем деньги, полученные завтра.
Если есть выбор при прочих равных условиях получить инвестиции сегодня или завтра, то следует выбрать - сегодня.
Если есть выбор при прочих равных условиях вложить деньги сегодня или завтра, то следует выбрать завтра.
Теория временной стоимости денег используется в финансовом менеджментt в случае когда деньги вкладываются в один момент времени, а результат от их вложения получают – в другой, при условии высвобождения части денежных средств из инвестиционного проекта и возможности их инвестирования в альтернативный вариант вложения или в тот же проект.
Также теория применяется для оценки эффективности инвестиционных проектов (используются динамические методы). Эффективность предполагает сравнение результатов и затрат, но поскольку они разделены во времени и имеют разную стоимость их необходимо привести к одному моменту времени (обычно будущие потоки приводятся к данному/текущему моменту времени, то есть дисконтируются). Для этого необходимо знать ставку дисконта. В качестве такой ставки принимается доходность альтернативного вложения денежных средств.
Метод ЧДД (NPV) заключается в расчете разницы между суммой ожидаемых дисконтированных результатов и суммой дисконтированных затрат, рассчитываемых по ставке альтернативного проекта. ЧДД>0 свидетельствует, что проект более выгодный по сравнению с альтернативным, ЧДД=0 – проекты равноценны, при ЧДД < 0 рассматриваемый проект может оставаться выгодным в принципе, но будет менее выгодным, чем альтернативный. Можно искусственно приравнять ЧДД к 0 и попробовать рассчитать из полученного уравнения математическими методами ставку. Такая ставка называется ВНД (IRR) – внутренней нормой доходности проекта и удобна для сравнения с другими проектами по абсолютной величине, без дополнительных расчетов.